要点一:所属板块 有色金属 浙江板块 富时罗素 MSCI中国 深股通 中证500 融资融券 预盈预增 深成500

要点二:经营范围 许可项目:进出口代理;货物进出口;矿产资源(非煤矿山)开采;技术进出口(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。一般项目:石墨及碳素制品销售;石墨及碳素制品制造;金属材料销售;金属材料制造;常用有色金属冶炼;有色金属压延加工;装卸搬运;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);矿物洗选加工;选矿;建筑砌块制造;建筑砌块销售(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。

要点三:电解铝、高纯铝、电池铝箔、氧化铝、阳极碳素 公司专注铝行业三十年,不断优化产业布局和资源配备,在资源和能源富集的区域兴建产业基地,形成了从铝土矿、氧化铝到电解铝、高纯铝、电池铝箔研发制造的上下游一体化,并配套自备电厂和自备预焙阳极的完整铝产业链布局,使公司的电解铝产品在上游的电力自供、铝土矿资源储备、氧化铝及阳极碳素供应保障和成本优势方面保持较强的竞争力。下游方面,公司大力发展的高纯铝板块具有突出的技术优势和一体化优势,产能不断扩大,产量迅速增加,成本优势显著,产品品质优异,核心竞争力保持全球领先水平。同时,公司快速进入新能源电池铝箔赛道,在江阴建设一期规模22万吨的电池铝箔生产基地,利用公司上游优质铝液的优势,打造行业内最具竞争力的一体化、专一化、专业化的电池铝箔生产模式。

要点四:铝行业 近年来,铝除去在传统基础设施建设和消费领域保持旺盛需求外;在新兴产业领域,如汽车轻量化和新能源车的结构升级、光伏、风能电站、5G基站、特高压、轨道交通等方面得到大规模应用,也日益受到市场的广泛关注。根据长江证券的行业分析报告,到2025年,全球新能源车领域将需要用铝368万吨,光伏和风电领域将需要用铝725万吨,仅上述两项需求将较2020年新增用铝量367万吨,增长率达到5.62%。市场预测,随着全球能源革命和转换能源结构的逐渐提速,新能源项目的建设开发正处于高速发展阶段,对铝的需求也将持续保持较快增长。铝的供应则受到上游能源及资源的影响,政策调控的限制,供给受限的局面短期难以根本改善,铝的市场供需呈现紧平衡的格局,甚至出现一定时期内或局部地区的供应紧张局面。相比历史期的供需情况,行业基本面得以持续改善,长期发展更趋健康。在这样的市场背景下,具有能源和资源优势的产能将首先受益并有望保持较好的经济效益。

要点五:产业链一体化的综合优势 公司拥有铝土矿、氧化铝、预焙阳极、发电、电解铝、高纯铝、铝深加工的全产业链生产环节,具有完整铝产业链一体化综合优势。随着广西靖西天桂250万吨氧化铝项目和南疆阿拉尔30万吨预焙阳极项目的全部投产,可实现主要原材料氧化铝和预焙阳极的全部自给自足,公司的6台自发电机组可满足公司铝锭生产80%-90%左右的用电需求,产业链的上游布局,可为公司带来稳定可靠且低成本的电力和原材料的供应,供应链的自主能力较强。在市场环境发生激烈变动情况下,这样的产业链一体化优势更加凸显,能有效规避生产要素市场变化而产生的巨大波动,确保公司业绩的持续和稳定。

要点六:公司电解铝具有较强且稳定的低成本竞争优势 电解铝主要的竞争就是成本竞争,其三大成本要素是电力、氧化铝、预焙阳极,合计占总成本的 90%左右。公司电解铝生产基地位于新疆,受益于新疆煤炭资源丰富,价格显著低于内地的优势,公司自备电站的发电成本显著低于行业平均水平,80%-90%左右电力为自供。公司氧化铝生产基地位于广西,受益于广西地区丰富的铝土矿资源储量,公司氧化铝生产具有较强的资源和成本优势。公司在新疆布局的60万吨预焙阳极,得益于靠近石油焦产地以及新疆较低的天然气价格,预焙阳极也具有较强的成本优势。综上所述,公司具备成本端三大要素的主要资源的成本优势,使公司保持较强且稳定的低成本竞争优势,在能源与资源紧缺的时候,公司有更好的应对基础。

要点七:下游铝加工产业立足上游资源成本优势,拥有核心技术和成本竞争力 公司引进国际领先的高纯铝偏析法生产技术及工艺,在石河子建设高纯铝生产线。较传统的高纯铝生产技术和工艺,公司采用的偏析法大幅降低了95%以上的能耗量,成本相当于下降4000-5000元每吨,并且生产出4N6及更高纯度的高纯铝产品,获得下游客户的高度认可,市场供不应求,更获得海外客户的长单订货,市场前景良好。由于产业链的上下游高度融合,核心技术先进,公司在高纯铝领域处于领先的技术和成本竞争优势。公司一期规划建设的6万吨产能已全面投产,受益于下游消费领域的不断扩展和强劲需求,公司计划加大生产规模至年产能10万吨,并引入进口电子光箔用高纯铝大板锭生产线,将成为全球技术、规模、成本全面领先的高纯铝生产商。公司在拥有上游低成本优势的同时,下游产品利用上游原材料铝液直接提纯,大大降低了深加工产品的能耗和生产成本,拥有核心技术和科技优势,进一步增强了公司全产业链一体化的核心竞争力,增加利润增长点,提高公司盈利能力。

要点八:对全资孙公司提供担保 2022年12月8日公司对外公告,根据公司业务的发展和生产经营的需要,公司为全资孙公司石河子市天瑞能源有限公司(以下简称“天瑞能源”)中国民生银行股份有限公司乌鲁木齐分行(以下简称“民生银行乌鲁木齐分行”)2.9亿元人民币债权、为全资孙公司新疆天山盈达碳素有限公司(以下简称“盈达碳素”)民生银行乌鲁木齐分行2亿元人民币债权、为全资孙公司靖西天桂铝业有限公司(以下简称“靖西天桂”)光大金融租赁股份有限公司(以下简称“光大金融租赁”)7亿元人民币租赁债权提供保证担保。本次担保事项已经公司第五届董事会第十八次会议和2021年第二次临时股东大会审议通过。本次担保事项在上述董事会和股东大会审批的担保额度范围内。公司为天瑞能源、盈达碳素、靖西天桂提供连带责任担保,有利于天瑞能源、盈达碳素、靖西天桂融资业务的正常开展,天瑞能源、盈达碳素、靖西天桂资产优良,具备较为充足的债务偿还能力,公司对其在经营管理、财务、投资、融资等方面均能有效控制,财务风险处于公司有效的控制范围之内。天瑞能源、盈达碳素、靖西天桂未就上述担保提供反担保,不会影响公司持续经营能力,且不存在与《上市公司监管指引第8号——上市公司资金往来、对外担保的监管要求》(证监会公告〔2022〕26号)和《公司章程》相违背的情况。