云图控股(002539) 　　核心观点 　　公司主营业务经营稳健，纯碱及贸易拖累业绩，投资活动现金流净额改善明显。公司发布2024年年度报告显示，2024年公司实现营业收入203.81亿元（同比-6.37%），归母净利润8.04亿元（同比-9.80%），毛利率及净利率分别为10.71%和4.02%，与2023年基本持平。其中，2024年四季度公司营收46…

　　云图控股(002539) 　　核心观点 　　公司主营业务经营稳健，业绩韧性凸显，2024年前三季度营业收入同比减少2.78%，归母净利润同比降低6.36%。公司发布第三季度报告，2024年前三季度公司实现营业收入156.97亿元（同比-2.78%），归母净利润6.69亿元（同比-6.36%），经营活动产生的现金流量净额8.34亿元（同比+61.97%）；…

　　云图控股(002539) 　　事项： 　　公司公告： 2024 年 10 月 14 日， 公司发布公告， 全资子公司雷波凯瑞磷化工有限责任公司已办理完毕四川省雷波县阿居洛呷磷矿（以下简称“阿居洛呷磷矿” ） 探矿权转采矿权相关手续， 并取得了四川省自然资源厅核发的《中华人民共和国采矿许可证》 ， 项目生产规模为 290 万吨/年， 采用地下开采方式开…

　　云图控股(002539) 　　核心观点 　　公司2024年二季度净利同环比提升，主营产品复合肥销量增长。公司发布2024年半年度报告，2024年上半年公司实现营业收入110.1亿元（同比+2%），归母净利润4.5亿元（同比-11%），经营活动产生的现金流量净额8.7亿元（同比+214%）；其中，2024年二季度营收60.5亿元（同比+19%，环比+22%…

　　云图控股(002539) 　　2024H1扣非后净利润同比增长17.10%。公司发布2024年半年报。公司2024年上半年实现营业收入110.05亿元，同比增长2.35%，归母净利润4.54亿元，同比下降11.25%，扣非后净利润4.41亿元，同比增长17.10%。2024Q2，公司实现营业收入60.51亿元，环比增长22.14%，同比增长19.23%，…

　　云图控股(002539) 　　2023年Q1为复合肥传统旺季，公司业绩环比增长，维持“买入”评级 　　根据公司公告，2023年Q1，公司实现营业收入56.77亿元，同比+2.89%；实现归母净利润3.54亿元，同比-23.96%；公司非经常性损益项目中，套保工具收益为4,454.20万元，合计实现扣非后归母净利2.94亿元，同比-34.29%，环比+11…

　　云图控股(002539) 　　2022 年实现扣非后净利润 13.91 亿元，同比增长 21.47%。 公司2022 年实现营业收入 205.02 亿元，同比增长 37.62%，实现扣非后净利润 13.91 亿元，同比增长 21.47%。 公司业绩大幅增长主要由于： 1）全球粮食安全背景下，复合肥刚需增加，公司复合肥产品销量增加； 2）受益于联碱景气度提…

　　云图控股(002539) 　　2022年公司复合肥销量同比大增，布局扩大产业规模，维持“买入”评级 　　根据公司公告，2022年公司实现营业收入205.02亿元，同比+37.62%；实现归母净利润14.92亿元，同比+21.13%。对应Q4单季度，公司实现营业收入55.29亿元，同比+15.05%；实现归母净利润1.89亿元，环比-39.79%。2022…

　　云图控股(002539) 　　营收突破200亿元业绩再创新高，经营规模和竞争优势已明显提升。2022年全年，受益于复合肥产品销量同比增加、联碱产品价格同比上涨与毛利率同比增加、黄磷价格明显提升等因素影响，公司经营业绩同比出现了大幅增长。公司营业收入、利润、销售等指标再创历史新高，全年实现营业收入205.02亿元（同比+37.62%），实现归母净利润14.…

　　云图控股(002539) 　　单质肥价格下跌拖累复合肥销量，公司在建产能较多，维持“买入”评级 　　根据公司公告， 2022 年 Q3 公司实现营收 38.34 亿元，同比-4.33%；实现归母净利 3.14 亿元，同比-16.61%。 2022 年 Q3， 单质肥价格环比持续下跌，带动复合肥景气下行，公司复合肥销量下降，拖累公司业绩。 我们调降公司 2…