中国广核(SZ003816)操盘必读-PC

NEW2025一季报已披露，一图看懂最新财报数据，点击查看>>

最新指标(根据今日总股本计算所得，综合考虑分红送转、增发、新股上市等情况，可能会与最新报告期不一致)更多>>

指标名称	最新数据	指标名称	最新数据	指标名称	最新数据
基本每股收益(元)* 基本每股收益(计算值) 0.0599 最新披露归属净利润/最新总股本基本每股收益(披露值) 0.0600 上市公司公告	0.0599	每股净资产(元)* 每股净资产(计算值) 2.4256 归属母公司股东权益（最新公告，剔除其他权益工具）/最新总股本每股净资产(披露值) 2.4256 上市公司公告	2.4256	每股经营现金流(元)	0.0388
扣非每股收益(元)	--	每股公积金(元)	0.2149	市盈率^动(倍) 总市值/预估全年净利润	15.73
稀释每股收益(元)	0.0600	每股未分配利润(元)	1.0548	市盈率^TTM(倍) 总市值/最近4个季度净利润之和	18.60
总股本(万股)	5,049,861.11	流通股本(万股)	3,933,498.61	市盈率^静(倍) 总市值/上年度净利润	17.61
总市值(元)	--	流通市值(元)	--	市净率(倍)* 市净率(最新公告) 1.55 总市值/归属母公司股东权益（最新公告，剔除其他权益工具）市净率(MRQ) 1.55 总市值/归属母公司股东权益（最近报告期，剔除其他权益工具）	1.55

数据来源:2025一季报，部分数据来自最新业绩快报;其中每股收益字段均以最新总股本计算得出，精确到小数点后四位，其余指标若发生股本变动等情况则将重新计算

指标名称	最新数据	上年同期	指标名称	最新数据	上年同期	指标名称	最新数据	上年同期
加权净资产收益率(%)	2.49	3.10	毛利率(%)	36.58	39.28	资产负债率(%)	59.68	59.82
营业总收入(元)	200.3亿	191.8亿	营业总收入滚动环比增长(%)	0.98	1.08	营业总收入同比增长(%)	4.41	4.88
归属净利润(元)	30.26亿	36.05亿	归属净利润滚动环比增长(%)	-5.36	1.10	归属净利润同比增长(%)	-16.07	3.38
扣非净利润(元)	29.28亿	34.83亿	扣非净利润滚动环比增长(%)	-5.18	0.02	扣非净利润同比增长(%)	-15.94	0.07

数据来源：2025一季报(最新数据)，2024一季报(上年同期)，部分数据来自最新业绩快报

大事提醒更多>>

2025-06-17	融资融券	融资余额5.631亿，融资净买入额128.1万同类事件
	2025-06-16	融资余额5.618亿，融资净买入额1471万
	2025-06-13	融资余额5.471亿，融资净买入额-2247万
	2025-06-12	融资余额5.696亿，融资净买入额1114万
	2025-06-11	融资余额5.584亿，融资净买入额-557.4万
2025-06-13	投资互动	新增1条投资者互动内容。
2025-04-28	机构调研	于2025-04-28接待调研，参与对象：华泰证券等，参与方式：业绩说明会,2025年度一季度业绩,电话会议同类事件
	2025-03-27	于2025-03-27接待调研，参与对象：大成基金等，参与方式：业绩说明会2024年度业绩,现场,电话,网络直播
	2025-01-07	于2025-01-07接待调研，参与对象：花旗银行等，参与方式：2024年四季度运营情况电话会,电话会议
	2024-12-10	于2024-12-10接待调研，参与对象：汇添富等，参与方式：反向路演
	2024-10-28	于2024-10-28接待调研，参与对象：大和证券等，参与方式：业绩说明会2024年度三季度业绩,电话会议
2025-04-24	一季报披露	[查看公告]2025年一季报归属净利润30.26亿元，同比下降16.07%，基本每股收益0.06元
2025-03-27	分红送转	[查看公告]2024年度分配10派0.95元(含税)(股东大会预案) 查看详情> 2025-03-27：股东大会预案

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经营范围

以核能为主的电力生产、热力生产和供应,相关专业技术服务;核废物处置,组织实施核电站工程项目的建设和管理;组织核电站运行、维修及相关服务;组织开发核电站的设计和科研工作;从事相关投资及进出口业务。

主营业务

电力本公司是中广核核能发电的唯一平台,主营业务为建设、运营及管理核电站,销售该等核电站所发电力,组织开发核电站的设计及科研工作。

行业背景

电力相关业2023 年 1 月 13 日,国务院新闻办公室举行“做好能源保供确保温暖过冬”新闻发布会,国家能源局表示,包括红沿河核电在内的多个核能供暖项目正式投运供热,形成了多方共赢的良好局面,积极支持核能供暖进一步发展,将在确保安全的前提下进一步推广应用。我们认为,在国家落实碳达峰碳中和目标、强化能源安全保障、加快建设新型能源体系背景下,核能产业仍处于发展的重要战略机遇期,我国核电和核能综合利用的发展空间和市场前景将更加广阔。

核心竞争力

环保效益显著,促进可持续发展截至 2022 年 12 月 31 日,本公司管理 26 台在运核电机组和 7 台在建核电机组(其中包含本公司控股股东委托本公司管理的 4 台在建机组),装机容量分别为 29,380 兆瓦和 8,380 兆瓦,占全国在运及在建核电总装机容量的 47.30%。根据中国核能行业协会发布的《全国核电运行情况(2022 年 1-12 月)》,截至 2022 年 12 月 31 日,我国投入商业运行的核电机组共 53 台,全国商运核电机组上网电量为 3917.87 亿千瓦时。2022 年,公司管理的核电站的总上网电量为1,983.75 亿千瓦时,占全国核电机组上网电量的 50.63%。公司 2022 年累计上网电量等效减少标煤消耗约 5,981.00 万吨、减排二氧化碳约 16,425.43 万吨、减排二氧化硫约 2.00 万吨、减排氮氧化物约 3.02 万吨,环保效益显著。

核电运营管理保持较高水平公司拥有超过 25 年的核电运营管理经验,且拥有十多年群堆、群厂管理经验,通过持续与国内国际同行对标等各种方式,不断改进并提升运营管理水平。公司始终坚守“核安全高于一切”的理念和“安全第一、质量第一、追求卓越”的基本原则,将核安全置于最高的地位。通过引进、吸收世界先进的安全管理经验,建立了安全管理体系相关的制度和标准,在各核电站实施纵深防御的核安全管理体系、独立的安全监督体系、经验反馈体系、核应急响应及处置体系,并建立了全员核安全文化。公司持续与 WANO 压水堆的全部 12 项业绩指标一年值标杆对比,近年来,公司在运核电机组进入世界前 1/4 水平(先进水平)和前 1/10 水平(卓越水平)的指标比例均保持在较高水平。于报告期内,公司管理的在运机组有 79.17%的指标处于世界前 1/4 水平(先进水平),有 76.92%的指标处于世界前 1/10 水平(卓越水平)。能力因子是 WANO 指标中衡量机组电力产能和可靠性的主要指标,反映核电机组的运行维修的能力。公司管理的在运机组平均能力因子保持较高水平,处于 WANO 业绩指标先进水平。在安全稳定运营的基础上,公司也持续实施成本优化管理,通过管理改进和技术创新,持续降低核电站运维成本,充分实现核电的经济性。

设计、建造、运营一体化,协同效应明显,核电项目成本控制能力较强公司拥有全资子公司工程公司,具有核电工程开发能力,能够提供项目管理、工程设计、工程采购、施工管理、调试启动等一体化服务,拥有设计主导与系统集成能力、产业链资源整合与协同创新能力和项目精细化管理与项目群运作能力。具体而言:设计主导与系统集成能力:掌握自主设计能力,通过对国外先进核电技术引进、消化、吸收及自主应用,结合国内法律法规要求,经过设计改进完成设计的自主创新,设计标准化、模块化。产业链资源整合与协同创新能力:通过对设备供应商、土建承包商、安装承包商的合作要求,带动产业链企业技术的培养,推动重大设备的技术改进,推进技术创新平台的建设。项目精细化管理与项目群运作能力:通过对管理流程精细化、进度测量精确化、设备调配集约化、项目运作协同化的精细化管理,实现对项目有效的掌控,并能够高效的运作多个大型项目。公司已形成设计、采购、建设、运营各环节的全流程控制,从核电站设计开始即可进行全面成本控制。通过统筹管理核电站的建设和运营,公司不仅可以掌握并优化核电站的建设计划和工程进展,降低工程造价,也可以实现在建核电项目和运营核电站之间的经验反馈,从而提升核电站运营管理的安全性、经济效益和社会效益。

其他扩张

签署《2024年至2026年金融服务框架协议》2023年3月16日公司对外公告,2023年3月15日,中国广核电力股份有限公司(以下简称“公司”或“本公司”)与中国广核集团有限公司(以下简称“中广核”)在广东省深圳市订立了《2024年至2026年金融服务框架协议》,协议有效期自2024年1月1日至2026年12月31日。中广核及其子公司(以下简称“中广核集团”,如无特别说明,不包含本公司及本公司的子公司)向本公司及本公司的子公司(以下简称“本集团”)提供金融服务,主要包括但不限于吸收存款、发放贷款、委托贷款、综合常年财务顾问服务、专项财务顾问服务、结算服务、保险服务、融资租赁业务等金融服务。中广核为本公司的控股股东。按照《深圳证券交易所股票上市规则》的规定,中广核集团为本公司的关联人,订立《2024年至2026年金融服务框架协议》(以下简称“本次交易”)构成关联交易。

机构预测更多>>

机构名称	2024A		2025E		2026E		2027E
机构名称	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率
近六月平均	0.21	17.61	0.21	17.90	0.22	16.87	0.24	15.55

机构名称	2024A		2025E		2026E		2027E
机构名称	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率
近六月平均	0.21	17.61	0.21	17.90	0.22	16.87	0.24	15.55
方正证券	0.21	17.61	0.21	17.55	0.22	16.94	0.24	15.79
中信证券	0.21	17.61	0.20	19.18	0.20	18.47	0.22	17.48
中金公司	0.21	17.61	0.21	17.75	0.22	17.16	--	--
华源证券	0.21	17.61	0.21	17.59	0.22	16.85	0.24	15.87
中国银河	0.21	17.61	0.21	18.24	0.22	17.17	0.24	15.58
华福证券	0.21	17.61	0.22	17.37	0.23	16.38	0.23	16.10
招商证券	0.21	17.61	0.20	18.96	0.21	17.86	0.24	15.97
申万宏源	0.21	17.61	0.21	17.70	0.23	16.40	0.24	15.43
浙商证券	0.21	17.61	0.22	17.44	0.23	16.37	0.25	14.85
国信证券	0.21	17.61	0.21	18.18	0.22	16.96	0.24	15.82
广发证券	0.21	17.61	0.21	17.86	0.23	16.61	0.25	15.33
光大证券	0.21	17.61	0.21	17.70	0.23	16.23	0.24	15.85
中原证券	0.21	17.61	0.22	17.36	0.23	16.29	0.26	14.41
兴业证券	0.21	17.61	0.20	18.65	0.22	16.95	0.25	15.37
东吴证券	0.21	17.61	0.21	18.17	0.22	17.13	0.25	15.00
国泰海通	0.21	17.61	0.21	17.80	0.23	16.45	0.25	15.12
民生证券	0.21	17.61	0.21	18.20	0.22	17.13	0.23	16.18
华创证券	0.21	17.61	0.22	17.53	0.23	16.73	0.24	15.64
国金证券	0.21	17.61	0.22	17.14	0.22	16.86	0.26	14.64

注：预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，与本终端立场无关。2024收益及市盈率数据为经最新股本计算所得

研报摘要更多>>

业绩低于预期，关注辅助服务费用下降和新机组投产

　　中国广核(003816) 　　投资要点：　　事件：公司发布2025年一季度报告，2025年Q1公司实现营业收入200.3亿元，同比增长4.41%，实现归母净利润30.3亿元，同比下滑16.1%，低于我们的预期。　　业绩下滑主要受市场化电价下滑、费用增加、所得税增长影响。1）在收入端，2025年Q1公司实现上网电量452.2亿千瓦时，同比增长14.1%…

[查看全文] 2025-04-25

中国广核2025年一季报点评：短期波动不改长期成长确定性

　　中国广核(003816) 　　摘要：　　事件：公司发布2025年一季报，25Q1实现营收200.28亿元，同比+4.41%，实现归母净利30.26亿元（扣非29.28亿元），同比-16.07%（扣非同比-15.94%）。　　市场化交易电价下行，营收增速弱于电量增速。25Q1，公司实现发电量601.74亿千瓦时，同比+9.25%；其中子公司发电量479…

[查看全文] 2025-04-24

电价下行和成本提高拖累业绩增长，机组开发有序进行

　　中国广核(003816) 　　核心观点　　发电量持续增长，电价下降和成本提高拖累业绩增长。2024年公司实现营业收入868.04亿元，同比增长5.16%，归母净利润108.14亿元，同比增长0.83%，扣非后归母净利润107.13亿元，同比增长0.94%。2024年公司运营管理的核电机组总发电量2421.81亿kWh（+6.08%），上网电量2272.…

[查看全文] 2025-04-02

业绩低于预期大亚湾机组完成增容

　　中国广核(003816) 　　投资要点：　　事件：1）公司发布2024年年报，2024年公司实现营收868.04亿元，同比增长5.16%，实现归母净利润108.14亿元，同比增长0.83%，对应Q4实现归母净利润8.3亿元，同比下滑18.98%，低于我们的预期。2）分红公告：公司计划向全体股东每10股派发现金红利人民币0.95元（含税），对应分红率44…

[查看全文] 2025-04-02

年报点评：核电装机规模增长，分红比例提升

　　中国广核(003816) 　　投资要点：　　中国广核发布2024年年报，全年实现营业收入868.04亿元，同比增加5.16%；归母净利润108.14亿元，同比增加0.83%。其中第四季度实现营业收入245.34亿元，同比增长8.05%；归母净利润8.30亿元，同比减少18.98%。　　公司2024全年业绩基本符合预期，实现平稳增长　　电价方…

[查看全文] 2025-03-31

2024年报点评：电量增长业绩稳健，新项目充足加速投运

[查看全文] 2025-03-28

2024年年报点评：全年业绩微增，资产注入有望助力装机增长

[查看全文] 2025-03-28

中国广核2024年年报点评：发电业务稳健运行，惠州1号机组投产在即

[查看全文] 2025-03-27

项目储备充足，集中新提乏燃料费推高成本

[查看全文] 2025-03-27

收购台山第二核电储备项目扩张，2024年上网电量同比+6.1%

[查看全文] 2025-01-14

估值分析

市盈率
市净率
市销率
市现率

5年

主要指标更多>>

按报告期
按年度
按单季度

指标名称	25-03-31	24-12-31	24-09-30	24-06-30	24-03-31	23-12-31	23-09-30	23-06-30	23-03-31
基本每股收益(元)	0.0600	0.2140	0.1977	0.1410	0.0710	0.2120	0.1921	0.1380	0.0690
扣非每股收益(元)	--	0.2120	--	0.1380	--	0.2100	--	0.1380	--
稀释每股收益(元)	0.0600	0.2140	0.1977	0.1410	0.0710	0.2120	0.1921	0.1380	0.0690
归属净利润(元)	30.26亿	108.1亿	99.84亿	71.09亿	36.05亿	107.2亿	97.00亿	69.59亿	34.86亿
归属净利润同比增长(%)	-16.07	0.83	2.93	2.16	3.40	7.64	10.36	17.91	22.25
归属净利润滚动环比增长(%)	-5.36	-1.77	1.23	0.30	1.10	-1.38	-1.33	3.98	6.37
净资产收益率(加权)(%)	2.49	9.33	8.60	6.13	3.10	9.76	8.82	6.34	3.21
净资产收益率(扣非/加权)(%)	--	9.25	--	6.00	--	9.66	--	6.33	--
毛利率(%)	36.58	34.03	36.72	38.56	39.28	35.97	39.98	42.71	41.23
实际税率(%)	19.07	19.23	16.68	16.29	15.49	16.97	16.78	16.53	15.68
预收账款/营业收入	0.000	0.000	0.000	0.000	0.000	0.000	0.000	0.000	--
经营净现金流/营业收入	0.098	0.438	0.415	0.325	0.291	0.401	0.451	0.399	0.244
总资产周转率(次)	0.047	0.206	0.149	0.094	0.046	0.200	0.145	0.096	0.045
资产负债率(%)	59.68	59.34	59.45	59.82	59.82	60.19	60.23	60.67	61.01

指标名称	24-12-31	23-12-31	22-12-31	21-12-31	20-12-31	19-12-31	18-12-31	17-12-31	16-12-31
基本每股收益(元)	0.2140	0.2120	0.1970	0.1930	0.1890	0.2010	0.1910	0.2100	0.1620
扣非每股收益(元)	0.2120	0.2100	0.1930	0.1930	0.1860	0.1930	0.1890	0.1750	0.1590
稀释每股收益(元)	0.2140	0.2120	0.1970	0.1930	0.1890	0.2010	0.1910	0.2100	--
归属净利润(元)	108.1亿	107.2亿	99.64亿	97.64亿	95.62亿	94.66亿	87.03亿	95.64亿	73.64亿
归属净利润同比增长(%)	0.83	7.64	2.04	2.11	1.02	8.77	-9.01	29.87	9.69
归属净利润滚动环比增长(%)	-1.77	-1.38	1.89	-3.53	2.25	-7.39	6.01	-1.02	-5.46
净资产收益率(加权)(%)	9.33	9.76	9.63	9.99	10.37	12.16	12.99	15.90	11.98
净资产收益率(扣非/加权)(%)	9.25	9.66	9.44	9.95	10.20	11.67	12.87	13.58	12.57
毛利率(%)	34.03	35.97	33.25	33.20	37.07	41.73	43.92	44.81	45.24
实际税率(%)	19.23	16.97	18.50	13.44	11.72	10.69	8.17	10.19	7.38
预收账款/营业收入	0.000	0.000	0.000	--	0.000	0.000	0.000	0.112	0.108
经营净现金流/营业收入	0.438	0.401	0.379	0.433	0.427	0.503	0.559	0.589	0.508
总资产周转率(次)	0.206	0.200	0.205	0.204	0.181	0.161	0.140	0.142	0.119
资产负债率(%)	59.34	60.19	61.39	62.27	63.86	65.13	69.31	71.76	71.94

指标名称	25-03-31	24-12-31	24-09-30	24-06-30	24-03-31	23-12-31	23-09-30	23-06-30	23-03-31
摊薄每股收益(元)	0.0600	0.0163	0.0569	0.0700	0.0710	0.0199	0.0543	0.0690	0.0690
归属净利润(元)	30.26亿	8.303亿	28.74亿	35.04亿	36.05亿	10.25亿	27.41亿	34.73亿	34.86亿
归属净利润同比增长(%)	-16.07	-18.98	4.87	0.93	3.38	-12.72	-5.08	13.85	22.25
归属净利润滚动环比增长(%)	264.38	-71.11	-18.00	-2.75	251.65	-62.60	-21.08	-0.39	196.76
摊薄净资产收益率(%)	2.50	0.70	2.46	3.01	3.13	0.91	2.47	3.15	3.21
毛利率(%)	36.58	27.19	33.56	37.88	39.28	25.38	34.78	43.99	41.23

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	2025-03-31	2025-02-28	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30	2024-03-31	2024-02-29	2023-12-31	2023-09-30	2023-06-30
股东人数(户)	23.99万	22.64万	21.00万	19.96万	16.64万	17.45万	17.51万	19.00万	19.73万	21.65万
较上期变化(%)	5.97	7.81	5.24	19.92	-4.63	-0.33	-7.85	-3.69	-8.86	-9.04
人均流通股(股)	21.05万	22.30万	24.04万	25.30万	30.35万	28.94万	28.85万	26.58万	25.60万	23.33万
较上期变化(%)	-5.63	-7.24	-4.98	-16.61	4.86	0.33	8.52	3.83	9.73	9.93
筹码集中度	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散
股价(元)	3.630	3.620	4.130	4.500	4.547	3.968	3.791	3.054	3.084	2.966
人均持股金额(元)	76.40万	80.73万	99.30万	113.9万	138.0万	114.8万	109.4万	81.19万	78.94万	69.20万
十大股东持股合计(%)	91.15	--	91.73	91.83	91.79	91.69	--	91.13	91.37	91.49
十大流通股东持股合计(%)	91.15	--	91.73	91.83	91.79	91.69	--	91.13	91.37	91.49

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时间	融资买入额(元)	融资偿还额(元)	融资余额(元)	融券卖出量(股)	融券偿还量(股)	融券余额(元)
2025-06-17	7262万	7134万	5.631亿	3.300万	6.170万	224.1万
2025-06-16	5846万	4376万	5.618亿	3.040万	0	230.9万
2025-06-13	5014万	7260万	5.471亿	200.0	1.700万	221.0万
2025-06-12	4593万	3479万	5.696亿	1.930万	2.020万	224.1万
2025-06-11	3218万	3776万	5.584亿	2.050万	2.190万	226.3万
2025-06-10	9387万	1.015亿	5.640亿	1.600万	2.520万	226.1万
2025-06-09	3651万	2824万	5.717亿	1.300万	3100	230.1万
2025-06-06	2159万	3596万	5.634亿	6200	2.070万	227.8万
2025-06-05	3364万	3206万	5.778亿	2.000万	1.020万	231.8万
2025-06-04	5484万	3389万	5.762亿	1.040万	1.400万	228.9万