松原安全(300893) 　　核心观点 　　2025年一季度营收同比增长45%。松原安全2024年营收19.7亿元，同比+53.9%，归母净利润2.6亿元，同比+31.5%，扣非净利润2.5亿元，同比+30.2%；分业务看，安全带总成/安全气囊/方向盘业务营收分别为12.6/4.7/1.3亿元，同比+40%/+152%/+71%；24Q4公司营收6.6亿…

　　松原安全(300893) 　　投资要点 　　事件：公司发布2025年一季度报告。2025Q1公司实现营业收入5.36亿元，同比增长45.34%，环比下降18.96%；实现归母净利润0.74亿元，同比增长20.47%，环比增长5.50%。公司2025一季度业绩符合我们的预期。 　　2025Q1业绩符合预期，营收保持高速增长。营收端，公司2025Q1实现营业…

　　松原安全(300893) 　　事件：公司发布2024年年报，2024年收入19.7亿元，同比增长54%；归母净利润2.6亿元，同比增长32%。其中Q4公司实现收入6.6亿元，同比增长42%，环比增长30%；实现归母净利润0.7亿元，同比下降14%，环比增长3.4%。 　　点评： 　　深耕汽车安全，公司稳健成长。2024年，从收入端看，2024年公司收入1…

　　松原安全(300893) 　　投资要点 　　事件：公司发布2024年年度报告。2024年公司实现营业收入19.71亿元，同比增长53.94%；实现归母净利润2.60亿元，同比增长31.65%。其中，2024Q4单季度公司实现营业收入6.61亿元，同比增长41.93%，环比增长30.41%；实现归母净利润0.70亿元，同比下降13.66%，环比增长3.37…

　　松原股份(300893) 　　事件：2月19日，公司发布公告，近日收到了国内某知名汽车制造商的定点通知书，将为该客户部分车型提供整车安全带产品，供货产品为前后排安全带，生命周期5年，生命周期内产量总计约40-50万台，销售额折合人民币约3600万元。 　　点评： 　　订单持续突破，市场份额不断提升。此次客户为国内造车新势力第一梯队车企，本次定点为公司首次…

　　松原股份(300893) 　　10月28日，公司披露三季报：1、前三季度：营收13.1亿，同比+60.8%，毛利率29.8%，同比-1.9pcts，净利率14.6%，同环比+0.19pcts，归母净利润1.91亿元，同比+62.9%。2、第三季度：营收5.07亿，同环比+47.08%/+16.54%，毛利率29.2%，同环比-3.62/-0.92pcts…

　　松原股份(300893) 　　24Q3业绩同比高增，毛利率下滑或因新业务逐步放量 　　公司发布2024年三季报，24年前三季度公司实现营收13.1亿元，同比+60.80%；归母净利润1.91亿元，同比+62.87%；扣非归母净利润1.85亿元，同比+67.37%。从盈利能力看，公司24年前三季度毛利率29.79%，同比-1.90pct；24年前三季度净利…

　　松原股份(300893) 　　投资要点 　　事件：公司发布2024年三季度报告。2024年前三季度公司实现营业收入13.10亿元，同比增长60.80%；实现归母净利润1.91亿元，同比增长62.87%。其中，2024Q3单季度公司实现营业收入5.07亿元，同比增长47.08%，环比增长16.54%；实现归母净利润0.67亿元，同比增长24.67%，环比增…

　　松原股份(300893) 　　2024年8月29日公司披露半年报：24H1实现营收8.03亿，同比+70.85%，毛利率30.28%，同比-0.71pct，净利率15.35%，同比+1.95pct，归母净利润1.23亿，同比+95.65%；24Q2实现营收4.35亿，同环比+77.85%/+18.01%，毛利率29.94%，同环比-0.17/-0.74p…