01364.HK

概況我們是中國領先及快速增長的現製飲品公司,致力於提供新鮮美味、口味一致、價格親民的高質量飲品。我們專注於中國大眾現製茶飲店市場。按2023年GMV和2023年至2028年的預期GMV增長計,該市場分部是最大和增長最快的,該市場分部競爭激烈。於2024年,本公司錄得總收入人民幣8,791.4百萬元,按年增長14.5%;毛利為人民幣2,687.5百萬元,按年增長11.8%。門店網絡及門店業績我們主要通過加盟模式,開設門店並運營「古茗」品牌。我們管理著廣泛的門店網絡,同時保持穩定增長的GMV及盈利往績記錄。截至2024年12月31日,我們的門店網絡覆蓋中國超過200個各線級城市,包括9,914家門店,較截至2023年12月31日的9,001家門店增長10.1%。下表分別載列截至2023年及2024年12月31日我們在各城市線級的門店數量及佔我們總門店數量的百分比。遵循地域加密策略,我們在目標省份策略性地調配資源,以在各城市線級均實現高密度的門店網絡。借助在已具有關鍵規模的省份所積累的經驗和優勢,我們策略性地進入鄰近省份。我們已在八個省份建立超過關鍵規模的門店網絡,於2024年合共佔我們GMV的83%。我們相信,二線及以下城市和各線級城市的鄉、鎮,代表龐大的尚未開發的市場,具有巨大潛力。截至2023年12月31日,我們在二線及以下城市的門店數量佔總門店數量的79%,與中國其他前五大大眾現製茶飲店品牌相比比例最高,並於截至2024年12月31日略增至80%。此外,截至2023年12月31日,我們有38%的門店位於遠離城市的鄉、鎮,其通常是遠離市中心的行政區域。截至2023年12月31日,我們在該等區域的門店比例在中國前五大大眾現製茶飲店品牌中為最高,而截至2024年12月31日,該比例略增至41%。於2024年,門店網絡穩步擴張的同時,我們亦經歷多家門店關閉。下表載列於截至2023年12月31日及2024年12月31日止年度我們門店數量的變動情況。截至2024年12月31日止年度,我們新店的開業速度較2023年放緩,而較2023年關閉更多門店,主要因為(i)現製茶飲店市場增長放緩,及(ii)行業內的競爭加劇,部分參與者推出低價產品。為了應對該等變化,我們調整業務策略,專注於提高現有門店的經營效率及業務表現,同時放緩開設新門店的速度。特別是,(i)我們向現有加盟商推廣銷售咖啡機,以協助我們的門店供應多樣化的產品,並提高整體GMV;(ii)我們增加推廣活動開支以建立品牌知名度;(iii)我們在視察門店時提升現場製作飲品的品質標準;及(iv)我們在評估新開業門店時會更加重視預期門店表現。此外,更多門店於截至2024年12月31日止年度關閉,原因為(i)我們的部分單店經營指標於截至2024年12月31日止年度下降,更多加盟商決定關閉門店,及(ii)對於若干不符合我們的經營標準及╱或位於我們認為不太理想的選址的門店,我們積極與相關加盟商討論,且雙方同意關閉相關門店。截至2024年12月31日止年度,由於上文所述整體行業放緩及競爭加劇,與2023年相比,我們錄得的單店GMV、單店日均GMV、單店售出杯數及單店日均售出杯數均有所減少。儘管如此,由於我們持續擴展門店網絡並開設多家新店,我們的GMV總額及售出總杯數仍持續增長。我們的董事認為,我們的業務無可避免地會受到中國整體宏觀經濟發展及現製茶飲店市場整體情況的影響。中長期而言,隨著中國經濟及消費者開支的預期增長,以及現製茶飲店市場的預期擴張,我們相信作為行業的領導者之一,我們能夠把握機遇,在各項經營指標上重拾增長動力。我們的加盟商我們主要通過與加盟商合作營運我們的門店網絡。利用加盟商對當地情況的認知,包括對當地消費者偏好的洞見,我們的加盟模式能夠帶動高效、高質量的增長。我們旨在與加盟商建立合作共贏的關係,緊密合作,為消費者提供高質量的產品及服務。從選擇加盟商開始,我們採用嚴格的流程,以確保我們招募符合我們長期主義理念的人才。開設新門店時,我們提供各種支持,如選址及全面培訓,以簡化流程。就日常營運而言,我們以具競爭力的價格集中採購及供應優質原料,並承擔大部分倉儲及物流費用以降低其成本,從而幫助優化加盟商的盈利能力。我們採取多種方法監控加盟商的業務活動及日常運營。為確保遵守我們的標準,我們要求我們的加盟店始終在店內攝像頭的視野下運營,並安排門店督導定期巡訪每家門店,以督查門店管理及運營。截至2024年12月31日,我們與4,868名加盟商(截至2023年12月31日:4,614名加盟商)合作。於2024年,我們亦終止與多家加盟商的關係。下表載列於截至2023年及2024年12月31日止年度我們加盟商數量的變動情況。「古茗」門店主要銷售三類飲品:(i)果茶飲品、(ii)奶茶飲品及(iii)咖啡飲品及其他。與我們的口號「每天一杯喝不膩」相一致,我們向消費者提供多種出品一致的產品。我們的產品研發框架牢牢根植於對基礎食品科學知識的持續研究、分析和積累。我們擁有強大的產品研發能力,定期推出新品保持產品吸引力。截至2024年12月31日止年度,我們推出了103款新品。我們的飲品廣受消費者歡迎,獲得了廣泛的消費者好評。截至2024年12月31日,我們小程序的註冊會員人數已達到約1.51億名,而截至2024年12月31日止三個月的季度活躍會員人數超過4,400萬名。供應鏈管理我們可以用通過我們的冷鏈倉儲和物流基礎設施儲存及配發短保質期的鮮果、茗茶及╱或鮮奶,製作門店菜單中的絕大部分飲品。我們制定了精細的標準來管理我們的供應鏈從供應採購、到原料加工、到倉儲和運輸到門店的各個階段。我們的供應鏈能力,結合我們的地域加密策略,使我們能夠以具競爭力的價格向我們的數千家門店持續提供新鮮優質的食材。尤其是,截至2024年12月31日,我們就業務營運經營22個倉庫,其中20個為自第三方租賃或承包,其餘兩個則為自有物業。該等倉庫的總建築面積約220,000平方米,包括能支持各種溫度範圍的超過60,000立方米的冷庫庫容。截至2024年12月31日,我們約75%的門店位於距離我們某一倉庫150公里範圍內。因此,截至2024年12月31日,我們亦可按要求向約97%的門店提供兩日一配的冷鏈配送。我們亦擁有強大的物流能力,在倉庫之間以及從倉庫到門店之間運送產品。截至2024年12月31日,我們直接擁有並運營323輛運輸車輛,用於在倉庫之間以及從倉庫到門店之間配送。我們的車輛配備專門的設備,可以對配送產品的溫度進行精確控制,從而實現從倉庫到門店的高效優質冷鏈配送。我們認為,因為我們直接擁有並運營許多用於冷鏈配送的車輛,並能夠確保我們的產品在整個配送過程中均在低溫環境中妥善儲存,所以我們的冷鏈物流能力使我們從業內眾多其他公司中脫穎而出。借助我們的地域加密策略,和我們龐大的倉儲和物流基礎設施,我們能夠以相對經濟的成本為我們的加盟店供貨。截至2024年12月31日止年度,我們倉到店的配送成本僅佔GMV總額的約1%。我們的技術我們非常重視通過技術提高我們的運營效率,加強我們對加盟商的管理並推動我們的長期增長。我們已實施門店系統,包括自主開發的門店管理模塊及結合物聯網的互聯設備,以實現門店運營數字化並提高運營效率。例如,我們的專有自動泡茶機可以根據集中輸入數據調整沖泡參數,以確保各個門店製備的茶湯口味一致、風味最佳。就我們的加盟商而言,我們的線上管理系統提供全面的支持,例如,截至2024年12月31日,該系統根據涵蓋23,000多個點位並不斷擴大的點位庫,為加盟商提供選址建議。該系統還為我們的門店督導生成定制化的督導路線及有針對性的門店特定檢查項目表,確保全面高效的監督。就用戶運營方面,我們透過會員計劃,積累龐大及忠實的會員基礎,並能夠動態定制我們的用戶運營策略。