业务回顾
摘要截至2024年6月30日止首六个月(「本期间」),本集团继续巩固其於老花眼矫正市场的领先地位。有赖於该策略,本集团在宏观经济不明朗的情况下仍展现强大的适应能力,由於宏观经济对老花眼矫正手术需求的影响较小,有关需求在本期间持续增长,带动本集团总收益创下368.4百万港元的历史新高,较去年增加6.3%。进行晶体置换手术的收益於本期间达到198.8百万港元的新纪录,较2023年同期增加12%。晶体置换手术占本集团总收益的54.0%,高於2023年的52.1%。连同进行Presbyond手术的收益贡献,老花眼矫正治疗收益占本集团总收益的58.3%,较去年增加2.8个百分点。集团财务表现於本期间,归功於手术组合中的晶体置换手术占比提高这个有利变化,本集团收益得以较去年同期增加6.3%,再创368.4百万港元的收益纪录,在面对宏观经济挑战之际仍持续增长达至新高。毛利为148.0百万港元,较2023年减少11.7%,主要由於原材料及耗材成本增加。然而,倘若剔除开业前费用等非经常性成本,经调整毛利达158.1百万港元,仅较去年减少6.8%。经调整毛利率为42.9%,同比下跌6.07个百分点。本集团的除息税折旧摊销前盈利(「EBITDA」)同比减少14.8%至120.7百万港元。剔除非经常性成本后,经调整EBITDA同比减少5.5%至136.4百万港元。经调整EBITDA率为37.0%,低於一年前的41.7%。税后净利为46.3百万港元,经调整税后净利为62.3百万港元,分别较去年同期减少32.0%及11.6%。本公司拥有人应占净利同比减少34.6%至44.2百万港元。本公司拥有人应占经调整净利减少14.0%至60.1百万港元。有关倒退情况主要是由於在伦敦及香港新开设的两间旗舰诊所尚未达到收支平衡,以及本集团部分经营所在地区的消费信心减弱,导致收益增长放缓。按地区划分的表现於本期间,德国的总收益增至201.1百万港元,同比增长9.9%。德国占本集团总收益的54.6%,高於2023年的52.9%。晶体置换手术及ICL植入术是本期间的两大主要增长动力,两者分别同比增加14.9%及10.7%至118.1百万港元及21.9百万港元。进行屈光性激光手术的收益同比减少4.2%至55.4百万港元,原因是年轻一代的消费信心尚未完全恢复。於本期间,本集团於威斯巴登增设一间新诊所,扩展本集团在该国的业务。仰赖本集团於德国的卓著声誉,该新诊所自6月开业以来获得大量新客人。在中国,本期间内仍然存在宏观经济挑战,消费信心水平大幅下降。然而,本集团成功保持3.9%的稳定同比收益增长,带动该地区的销售水平达到75.6百万港元。该地区收益占本集团总收益的20.5%,2023年则为21.0%。尽管面对不利的宏观环境,本集团仍就其晶体置换手术录得27.9%的同比收益增长,令此类别的中国收益达成44.3百万港元的新里程碑。晶体置换手术的增长抵销了近视矫正手术的疲弱需求,而进行屈光性激光手术的收益则同比减少29.2%至13.2百万港元,ICL植入术收益同比减少10.8%至15.6百万港元。在3月底获发日间医疗中心牌照后,新开设的香港旗舰诊所步上正轨,有望达致收支平衡。英国收益占本集团营业总额15.7%(2023年:13.8%),得益於伦敦骑士桥区(Knightsbridge)的新旗舰诊所,英国收益同比增长21.1%,令收益水平达到57.9百万港元。LondonVisionClinic(「LVC」)於去年业务受挫后亦重回增长轨道。在丹麦,其中一间位於奥胡斯的诊所於本期间关闭以进行装修,导致该国手术量有所下跌。与此同时,丹麦的消费信心於本期间亦见减弱,令国内手术需求下降。丹麦收益同比减少21.0%至33.8百万港元,占本集团总收益9.2%,低於2023年的12.3%。按手术类型划分的表现晶体置换手术晶体置换手术占本集团总收益从去年的52.1%增加至54.0%。於本期间进行晶体置换手术(包括单焦点及三焦点晶体置换手术)的总收益同比增长12.0%至198.8百万港元的新高。该类别的强劲表现是由本集团经营所在的多个国家的人口老化所带动。老花眼属自然衰老过程,而接受手术治疗便是取代阅读眼镜的最理想方式,因此宏观经济对老花眼矫正治疗需求的影响较小。resbyond视觉融合激光术除了晶体置换手术外,Presbyond是本集团提供的另一种矫正老花的方法,该方法由LVC的DanReinstein教授开发,采用屈光性激光矫正老花眼。本集团自2023年起开始於德国及中国向全球患者提供该治疗方法。Presbyond占本集团总收益的4.3%,於本期间为本集团营收贡献16.0百万港元。后房型人工晶体(ICL)植入术ICL植入术占本集团总收益的10.8%,低於去年的11.8%。进行ICL植入术的收益同比下跌0.9%至39.9百万港元。屈光性激光手术屈光性激光手术占本集团总收益的27.1%,低於去年的34.3%。进行屈光性激光手术的收益於本期间同比下跌14.6%至99.9百万港元。ICL植入术及屈光性激光手术收益下跌的原因是本集团多个主要市场均存在宏观不确定性,令年轻一代消费时更谨慎,且对价格更加敏感。
业务展望
下半年的宏观不确定性可能持续,因此本集团对2024年的剩余时间保持审慎态度。然而,本集团深信其专注於老花眼市场的灵活业务模式以及其全球业务组合能有助应对各项挑战,在2024年取得超越市场的佳绩。就中期而言,本集团依然对三大增长支柱可帮助其在2026年前实现内生目标抱持乐观态度。第一条内生增长支柱:加强三焦点晶体置换手术的市场领先地位本集团最广为人知的是在三焦点晶体置换手术方面的市场领导地位,而这正是德视佳在同业中脱颖而出的原因。本集团因进行最多三焦点晶体手术而於2023年再度获蔡司颁发奖项,亦是连续第8年获得此项殊荣。老花眼属自然衰老过程,几乎无人能够避免。三焦点晶体置换手术是至今矫正该症状的最佳方法。本集团相信,无论经济环境如何,三焦点晶体置换手术的需求将持续上升。三焦点晶体置换手术最能抵受经济衰退所带来的影响,因此能在宏观经济的挑战中成为促进本集团未来增长的最大推动力。展望未来,晶体置换手术的收益贡献将继续上升,因此本集团的业务模式日后将变得更具适应能力,即使在困难时期亦能蓬勃发展。第二条内生增长支柱:新开诊所进入成熟期固定成本占本集团总成本结构的主要部分,即设备折旧、雇员开支等。因此,一旦新开诊所达到其收支平衡点,任何额外收益将直接计入本集团的溢利池。本集团於中国大陆的新兴诊所正步入正轨,表现逐渐接近德国诊所。去年於伦敦及香港特别行政区开设的两间旗舰诊所步入正轨,分别将於2024年底及2025年达致收支平衡。另一间於6月在德国威斯巴登开设的新诊所表现亦优於预期,同样将於2024年达致收支平衡。本集团的EBITDA及净利预期将自2025年起计及三间诊所的贡献,带动2025年及2026年的盈利能力飞速增长。新诊所管线在德国,今年底将再有一间诊所在基尔开设,基尔是北部什勒斯维希-霍尔斯坦州的首府和人口最稠密的城市。在中国,本集团正分别於北京和上海选址开设卫星诊所,竣工后将会是北京第三间诊所以及上海第二间诊所。作为提供检查和非手术治疗业务的谘询中心,卫星诊所预计会提高本集团现有手术中心的使用率,使本集团能够进一步渗透具有巨大潜力的城市。外部增长支柱:合并与收购带来显著正面影响本集团正快速实施其并购策略,并有意寻求目标,如欧洲及亚洲(中国大陆以外地区)著名的私人眼科诊所。本集团亦会考虑在美洲进行战略收购。本集团预期透过收购,网罗领先的眼科门诊品牌或聘请声誉良好和优秀的外科医生,扩大诊所网络,及将业务延伸至新地域,尤其著眼於新兴市场。凭藉更广泛、更强大的外科医生网络,本集团将提升其眼科水平,巩固行业领先地位。本集团今后将加快进程,并预期将在2025年将其於首次公开发售所筹集的资金用於并购工作。