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业务回顾

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二零二五年一季度,化肥市场整体呈‘先抑后扬’的发展态势。1-2月份,市场供需错配,导致煤化工相关产品价格延续去年低迷走势,本集团尿素、三聚氰胺、DMF等产品价格承压下行。进入3月份,受春耕需求拉动叠加出口预期增强,尿素价格快速反弹,带动以尿素为原料的下游产品价格明显回升。第一季度,本集团整体毛利率同比下降4个百分点,但环比上升近3个百分点至14%,整体呈递增趋势。另外,随着农需释放叠加新增复合肥产能投放,有效带动本集团核心产品销量提升,确保营收的稳定增长,一季度本集团营业收入同比增长1.7%,环比增长2.4%。与此同时,本集团持续强化费用管控,扣除非经常性交易影响后,三费占比同比下降近1个百分点。尤其是财务费用,同比下降9%。本集团充分利用利率下调的窗口期,通过提前归还及置换高息贷款,有效推动平均贷款利率同比下降0.7个百分点,提升资金运营效率的同时,进一步巩固利润修复空间。

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进入第二季度,国内环保政策进一步升级,化肥头部企业通过集中资源、技术突破、产品升级,加速重构市场格局,同时,在土地规模化种植的发展趋势下,对水溶肥、控释肥,以及腐植酸类高效肥的需求日益增长,为本集团推广功能化的高端肥料提供市场基础。随着本集团各在建项目的有序推进,新增优质产能释放将进一步满足市场增量需求。另外,本集团将利用政策红利加速技术升级,以绿色、高效为主导,聚焦产品功能化、配方定制化、服务差异化的策略,将品牌定位升级为「中国高效用肥倡导者」,通过「高效用肥」,提倡科学合理的施肥方式,通过策划布局小微基地,用一套好产品+一套好服务,帮助农户精准用肥,匹配现代农业发展的趋势,实现可持续发展。受此次关税政策影响,国际钾肥与粮食价格或有上涨预期,叠加国内农业由粗放式向精准化转型,倒逼农业生产效率提升,推动终端农户对高效肥的刚性需求进一步增强,为本集团高效肥料的推广提供良好的市场基础。高效肥凭借减量、提质、增效等特性,可有效帮助农户提升亩产收益,符合绿色农业高质量发展要求。本集团将通过精准农化服务、示范田推广等模式,深耕经济作物高端市场,进一步提升高效肥的市场竞争力。另外,尿素出口有序逐步放开,有望缓解国内供需矛盾,进一步提振市场信心。

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