业务回顾
金川国际及其附属公司主要从事(i)於刚果(金)及赞比亚开采有色金属,主要为铜及钴;及(ii)於香港进行矿产品及金属产品贸易。本集团截至二零二四年六月三十日止六个月(「二零二四年上半年」)的财务表现较截至二零二三年六月三十日止六个月(「二零二三年上半年」)扭亏为盈,主要由於铜价格上涨,生产成本减少,没有钴存货减值亏损,加上汇兑亏损净额大幅减少。於二零二四年上半年,伦金所铜平均基准价为每吨9,097美元,较二零二三年上半年之平均基准价每吨8,704美元上升5%。伦金所铜价年初为每吨8,430美元,二零二四年五月下旬升至每吨最高10,857美元,其后回落,於二零二四年六月三十日收盘为每吨9,477美元。於二零二四年上半年,金属导报钴平均价为每磅12.22美元(每吨26,940美元),较二零二三年上半年之平均价每磅15.37美元(每吨33,885美元)下降21%。整个二零二四年上半年及二零二三年上半年,钴价均处於低位交易。
业务展望
二零二四年上半年,伦金所铜平均基准价为每吨9,097美元,较二零二三年上半年每吨8,704美元高5%。伦金所铜价以每吨8,430美元开盘,一直维持稳定,直至二零二四年三月中在矿山供应短缺、中国冶炼厂限制生产、中国公布良好经济数据及再生能源界别需求增长强劲的前景下,铜价格开始呈现升势。受COMEX期货交易所空头挤压及美元走软带动,伦金所铜价於二零二四年五月底升至历史新高每吨10,857美元。二零二四年六月,铜存货水平高企及中国实质需求低迷,对铜价格造成冲击,因为市场参与者的焦点重新回到基本面上,加上美国减息的预期时间一再延迟,使一个月前伦金所铜价的升势降温,於二零二四年六月三十日以每吨9,477美元收盘。短期内,铜价格将因全球(特别是中国)需求展望悲观情绪升温、全球存货增加及地缘政治不稳而受压。然而,美国减息、精矿供应紧张及对能源转型金属的持续长期需求等利好因素可能会限制该下行压力。我们预料铜价格将於第三季末及第四季上升,届时中国於六月份发行的特别债券及长期国债可能流入基建及国家电网项目,刺激铜需求。长期而言,铜的基本面强劲。铜作为用於建筑及基础设施的重要商品,无疑将从经济复甦中受益。全球各个国家开始推出碳中和战略目标,加快从可再生能源发电及配电到能源储存及电动汽车的可再生能源转型。迅速发展的绿色科技增长将推动长远铜需求增长。绿色科技在储存能源、电动汽车、电动汽车充电基础设施、风力发电及太阳能光伏板等方面均需使用铜。就钴而言,金属导报钴平均基准价继续由二零二三年上半年的每磅15.37美元(每吨33,885美元)下滑21%至二零二四年上半年的每磅12.22美元(每吨26,940美元)。金属导报钴基准价以每磅12.80美元(每吨28,219美元)开盘,逐渐跌至二零二四年六月三十日的每磅11.30美元(每吨24,912美元)。氢氧化钴计价系数於年初为53–54%,在钴价下跌的支撑下,到六月底略有改善,达到57–61%。钴价下跌原因为刚果(金)及印尼的供应持续增加以及全球需求疲软。二零二四年上半年,刚果(金)一座大型矿山的空前增产带来额外供应增长。短期内,由於市场供过於求,需求不会明显上升,因此钴价的回升可能稍显缓慢。