百利天恒(SH688506)操盘必读-PC

NEW2024年报已披露，一图看懂最新财报数据，点击查看>>

最新指标(根据今日总股本计算所得，综合考虑分红送转、增发、新股上市等情况，可能会与最新报告期不一致)更多>>

指标名称	最新数据	指标名称	最新数据	指标名称	最新数据
基本每股收益(元)* 基本每股收益(计算值) 9.2456 最新披露归属净利润/最新总股本基本每股收益(披露值) 9.2500 上市公司公告	9.2456	每股净资产(元)* 每股净资产(计算值) 9.6906 归属母公司股东权益（最新公告，剔除其他权益工具）/最新总股本每股净资产(披露值) 9.6906 上市公司公告	9.6906	每股经营现金流(元)	10.1214
扣非每股收益(元)	9.0700	每股公积金(元)	2.2091	市盈率^动(倍) 总市值/预估全年净利润	27.07
稀释每股收益(元)	9.2500	每股未分配利润(元)	6.4464	市盈率^TTM(倍) 总市值/最近4个季度净利润之和	27.07
总股本(万股)	40,100.00	流通股本(万股)	9,207.04	市盈率^静(倍) 总市值/上年度净利润	27.07
总市值(元)	--	流通市值(元)	--	市净率(倍)* 市净率(最新公告) 25.82 总市值/归属母公司股东权益（最新公告，剔除其他权益工具）市净率(MRQ) 25.82 总市值/归属母公司股东权益（最近报告期，剔除其他权益工具）	25.82

数据来源:2024年报，部分数据来自最新业绩快报;其中每股收益字段均以最新总股本计算得出，精确到小数点后四位，其余指标若发生股本变动等情况则将重新计算

指标名称	最新数据	上年同期	指标名称	最新数据	上年同期	指标名称	最新数据	上年同期
加权净资产收益率(%)	184.86	-143.57	毛利率(%)	95.46	59.19	资产负债率(%)	45.56	89.34
营业总收入(元)	58.23亿	5.619亿	营业总收入滚动环比增长(%)	-0.41	-6.45	营业总收入同比增长(%)	936.31	-20.11
归属净利润(元)	37.08亿	-7.805亿	归属净利润滚动环比增长(%)	-2.43	-40.71	归属净利润同比增长(%)	575.02	-176.40
扣非净利润(元)	36.36亿	-8.127亿	扣非净利润滚动环比增长(%)	-3.55	-31.75	扣非净利润同比增长(%)	547.31	-141.45

数据来源：2024年报(最新数据)，2023年报(上年同期)，部分数据来自最新业绩快报

大事提醒更多>>

2025-04-30	一季报预披露	于2025-04-30披露2025年一季报
2025-04-03	融资融券	融资余额9820万，融资净买入额257.4万同类事件
	2025-04-02	融资余额9562万，融资净买入额-1030万
	2025-04-01	融资余额1.059亿，融资净买入额1302万
	2025-03-31	融资余额9290万，融资净买入额-699.2万
	2025-03-28	融资余额9989万，融资净买入额-58.27万
2025-04-01	机构调研	于2025-03-31接待调研，参与对象：\|上海新伯霖私募基金等，参与方式：2024年年报业绩说明会同类事件
	2024-11-20	于2024-11-20接待调研，参与对象：参加公司2024年第三季度业绩说明会的线上投资者，参与方式：业绩说明会
	2024-10-30	于2024-10-29接待调研，参与对象：Aberdeen Standard Investments等，参与方式：三季度业绩电话会议
	2024-09-18	于2024-09-18接待调研，参与对象：参加2024年半年度科创板制药及生物制品专场集体业绩说明会的线上投资者，参与方式：业绩说明会
	2024-08-27	于2024-08-26接待调研，参与对象：3W等，参与方式：半年度业绩电话会议
2025-03-29	股东户数	截止2025-02-28，公司A股股东户数为4637户，较上期（2024-12-31）减少284户，变动幅度-5.77% 同类事件
	2025-03-29	截止2024-12-31，公司A股股东户数为4921户，较上期（2024-09-30）增加823户，变动幅度20.08%
	2024-10-29	截止2024-09-30，公司A股股东户数为4098户，较上期（2024-06-30）减少1065户，变动幅度-20.63%
	2024-08-24	截止2024-06-30，公司A股股东户数为5163户，较上期（2024-03-31）增加2093户，变动幅度68.18%
	2024-04-27	截止2024-03-31，公司A股股东户数为3070户，较上期（2023-12-31）增加94户，变动幅度3.16%
2025-03-26	增发	[查看公告]计划非公开增发不超过2005万股，募集资金不超过39亿元，进度：股东大会批准

核心题材更多>>

所属板块

行业
生物制品
地区
四川板块
百元股
沪股通
上证180_
融资融券
预盈预增
基金重仓
HS300_
创新药
西部大开发

经营范围

批发:生化药品、生物制品(不含预防性生物制品)、化学原料药、抗生素原料药、中成药、化学药制剂、抗生素制剂;销售:纸板容器、塑料薄膜、橡胶制品、玻璃仪器及玻璃包装容器、化工原料(除危险化学品)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

主营业务

化药制剂与中成药制剂业务板块和创新生物药业务发行人是一家集药品研发、生产与营销一体化的现代生物医药企业,拥有化药制剂与中成药制剂业务板块和创新生物药业务板块,具备包括小分子化学药、大分子生物药及抗体偶联药物(ADC 药物)的全系列药物研究开发生产能力。

行业背景

医药制造业按照中国证监会发布的《上市公司行业分类指引(2012 年修订)》的行业分类结构与代码,公司所属行业为“医药制造业(C27)”;根据国家统计局发布的《国民经济行业分类(2019 年修订)》(GBT4754-2017),公司隶属于“C 制造业”中的“医药制造业(C27)”。

核心竞争力

具有“原料药—制剂”一体化成本优势公司建有邛崃精西药业海亚特科技医化基地、温江百利药业固体制剂生产基地、乐山国瑞药业注射剂生产基地三大生产基地,已形成了“原料药—制剂”一站式生产技术平台,拥有主要产品原料药与制剂一体化的研发与生产能力。在一致性评价和上市许可证持有人制度的背景下,公司对原料药和制剂产品的质量把控能力和成本控制能力更强。公司可有效避免市场上常见的原料药“被垄断”问题,有力的保障制剂产品的生产、供应,提升了大规模集采下产品的市场竞争力。“原料药—制剂”一体化有效降低了公司的原材料成本,为公司主流产品及储备品种未来通过“带量采购”抢占市场,提供了有力支撑。

严格的产品质量控制体系保障了公司药品的质量一致性公司在厂房设计、设备选型、生产线布局、检测实验室建设、生产管理及质量控制人员配备等方面进行了全面考虑,以保证生产过程符合质量规定的要求。公司在整个产品生命周期中通过前瞻或回顾风险管理,确保能持续稳定的生产出符合预定用途、批准工艺和质量标准要求的药品。高标准的质量要求及全面质量控制能在最大程度上减少质量风险的发生,保持公司产品竞争力,为公司持续稳定发展提供保障。

良好的品牌优势和覆盖全国的营销网络经过 20 多年的发展,公司已积累了良好的品牌优势。“好好牌”黄芪颗粒获得“第十届健康中国总评榜年度品牌表现奖(2018)”,“好好牌”黄芪颗粒和“乐维泰”丙泊酚中/长链脂肪乳注射液获“2017 年中国健康产业临床最信赖品牌奖(2017)”等奖项,受到市场的认可。“百利”、“好好”、“新博”、“新博林”、“乐维静”等连续多年荣获成都市、四川省著名或知名商标。营销网络的建设始终是公司营销工作的重点,公司现已构建了完备的营销体系,已在全国 30 多个省或自治区建立了专业的销售团队,实现了重点产品的全市场覆盖。公司根据产品销售渠道终端、市场推广主体等差异,划分为直销模式和经销模式;同时,为实现专业化产品与专业化市场的深度专业化营销,将销售团队划分为妇儿事业部、静麻重症事业部、心血管事业部等不同的事业部,负责不同产品、以及在不同销售渠道下的产品推广工作。

自愿锁定

自愿锁定股份公司控股股东、实际控制人朱义关于所持股份的流通限制和自愿锁定的承诺函:(1)自发行人本次发行及上市之日起 36 个月内,不转让或者委托他人管理本人已直接和间接持有的或控制的发行人首次公开发行股票前已发行的股份,也不提议由发行人回购本人直接或间接持有的该部分股份。(2)发行人本次发行及上市后六个月内,如发行人股票连续 20 个交易日的收盘价均低于发行价(指发行人首次公开发行 A 股股票的发行价格,如果发行人上市后因派发现金红利、配股、送股、缩股、股份拆分、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的,则按照上海证券交易所的有关规定作除权除息处理),或者本次发行及上市后六个月期末(如该日不是交易日,则为该日后的第一个交易日)收盘价低于发行价,本人持有的发行人首次公开发行股票前已发行的股份的锁定期自动延长六个月。

募资投向

抗体药物产业化建设项目、抗体药物临床研究项目公司本次拟公开发行不超过4,010.00万股人民币普通股,本次公开发行的实际募集资金全部用于公司主营业务相关项目。根据公司发行、上市方案以及公司的实际情况,公司本次实际募集资金扣除发行费用后的净额将根据轻重缓急依次投资于以下项目:抗体药物产业化建设项目、抗体药物临床研究项目、肿瘤治疗领域创新抗体类药物研发项目、新冠治疗领域创新抗体类药物研发项目。若本次发行募集资金不能满足上述拟投资项目的资金需求,发行人将通过自筹方式解决资金缺口。若本次发行实际募集资金超过投资项目所需,发行人将按照资金状况和《募集资金管理制度》,将多余部分用于与主营业务相关的项目,继续加大研发、产业化、营销等方面的投入。本次发行募集资金到位前,发行人将根据实际经营需要以自筹资金对上述项目进行前期投入,募集资金到位后,将按照《募集资金管理制度》的要求予以置换。

机构预测更多>>

机构名称	2024A		2025E		2026E		2027E
机构名称	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率
近六月平均	9.25	27.07	-0.03	-7110.3	-0.87	-288.9	-2.90	-86.21
太平洋	9.25	27.07	-1.33	-188.6	-3.32	-75.45	-2.13	-117.4
华泰证券	9.25	27.07	0.16	1610.24	-0.02	-10116.0	-3.67	-68.13
国联民生	9.25	27.07	0.45	557.50	-0.17	-1497.8	--	--
海通国际	9.25	27.07	0.17	1520.46	-1.03	-242.4	--	--
海通证券	9.25	27.07	0.17	1520.46	-1.03	-242.4	--	--
华西证券	9.25	27.07	0.18	1374.66	0.38	664.57	--	--

注：预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，与本终端立场无关。2024收益及市盈率数据为经最新股本计算所得

研报摘要更多>>

重点关注BL-B01D1海外数据读出和3期临床进展

　　百利天恒(688506) 　　事件：　　近日公司发布2024年年度业绩公告，并召开电话会议更新业务进展。　　观点：　　公司业绩大幅增长，实现扭亏为盈。2024年公司实现收入58.23亿元，同比增长936.31%，其中知识产权授权收入为53.32亿元，化药及中成药制剂收入为4.87亿元。公司收入大幅增长主要由于收到海外合作伙伴BMS基于BL-B01D…

[查看全文] 2025-04-03

公司信息点评：2025年催化剂丰富，建议关注公司进展

　　百利天恒(688506) 　　投资要点：　　我们认为2025年公司众多催化剂的兑现有望带动其市值的持续提升。其中：1）BL-B01D1：2025年有望向一线及全球拓展。截至目前，01D1已经披露了在NSCLC、SCLC、BC、NPC、ESCC、BTC、UC等癌种末线的中国区早期临床数据，均展现出成为新一代基石药物的潜力。2025年，01D1一方面有望将…

[查看全文] 2025-01-01

后线HR+乳腺癌PFS展现优势，BL-B01D1疗效再获验证

　　百利天恒(688506) 　　事件：　　近日，公司在2024SABCS大会上发布EGFRxHER3双抗ADCBL-B01D1用于治疗局晚期或转移性乳腺癌患者I期临床研究的安全性和有效性更新数据，包括三阴乳腺癌（TNBC）、HR+/HER2-乳腺癌，以及HER2+乳腺癌。　　观点：　　BL-B01D1在三种亚型乳腺癌的后线治疗中cORR均接近50%，…

[查看全文] 2024-12-17

首次覆盖：十年磨一剑，双抗ADC领军企业

　　百利天恒(688506) 　　投资要点：　　创新转型打造“全球新”研发管线，BL-B01D1与BMS达成全球合作协议。百利天恒于2010年起从仿制药业务重点转向创新药开发，通过建立中美研发子公司Systimmune、多特生物和百利药业布局SEBA双抗技术、GNC多抗技术和HIRE-ADC技术等核心平台。2019年起公司累计已有11款创新生物药进入临床阶…

[查看全文] 2024-09-25

2线UC6个月PFS率100%，关注年底乳腺癌数据更新

　　百利天恒(688506) 　　事件：　　近日，公司在2024ESMO上首次公布了EGFRxHER3双抗ADCBL-B01D1在尿路上皮癌（UC）、食管鳞癌（ESCC）及胆道癌（BTC）的有效性及安全性数据，其中BL-B01D1治疗局部晚期或转移性UC的II期临床试验结果入选2024ESMO优选口头报告专场。　　观点：　　2线UC早期疗效数据优秀，I…

[查看全文] 2024-09-23

厚积薄发的ADC和多抗龙头，携手BMS掘金全球市场

　　百利天恒(688506) 　　报告摘要　　创新转型的典范，成功打造行业领先的ADC和多抗平台。　　1）百利天恒（688506）是国内第一批转型创新的制药企业。公司于2010年涉足生物药研发并于2014年在美国设立研发子公司SystImmune，搭建工程化抗体技术平台（双/多抗和ADC），先发优势明显；　　2）ADC领域，靶点突破打造FIC，产品优化…

[查看全文] 2024-09-03

首创双抗ADC，书写全球重磅产品新篇章

　　百利天恒(688506) 　　传统制剂厚积薄发孕育创新，为百利天恒铺垫全球化路径：百利天恒成立于1996年，发展经历了仿制药阶段和创新转型阶段，2010年布局创新药研发，公司已经具备小分子、多抗及ADC开发和生产能力。百利天恒立足中国，放眼全球，于中美两地建立研发中心，包括美国SystImmune和中国百利药业、多特生物等。美国成立的SystImmune…

[查看全文] 2024-04-11

新股覆盖研究：百利天恒

　　百利天恒(688506) 　　本周三（12月21日）有一家科创板上市公司“百利天恒”询价。　　百利天恒（688506）：公司是一家集药品研发、生产与营销一体化的现代生物医药企业，拥有化药制剂与中成药制剂业务板块和创新生物药业务板块，具备包括小分子化学药、大分子生物药及抗体偶联药物（ADC药物）的全系列药物研究开发生产能力。公司2019-2021年分别实…

[查看全文] 2022-12-20

估值分析

市盈率
市净率
市销率
市现率

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主要指标更多>>

按报告期
按年度
按单季度

指标名称	24-12-31	24-09-30	24-06-30	24-03-31	23-12-31	23-09-30	23-06-30	23-03-31	22-12-31
基本每股收益(元)	9.2500	10.1400	11.6400	12.4800	-1.9500	-1.2800	-0.8200	-0.4200	-0.7800
扣非每股收益(元)	9.0700	--	11.5800	--	-2.0300	--	-0.8300	--	-0.9300
稀释每股收益(元)	9.2500	10.1400	11.6400	12.4800	-1.9500	-1.2800	-0.8200	-0.4200	-0.7800
归属净利润(元)	37.08亿	40.65亿	46.66亿	50.05亿	-7.805亿	-5.151亿	-3.283亿	-1.668亿	-2.824亿
归属净利润同比增长(%)	575.02	889.23	1521.28	3100.16	-176.40	-112.15	-138.43	-265.99	-182.40
归属净利润滚动环比增长(%)	-2.43	-9.83	-4.04	662.65	-40.71	-17.27	-17.19	-42.94	11.69
净资产收益率(加权)(%)	184.86	186.10	187.78	188.56	-143.57	-76.16	-42.65	-19.61	-148.18
净资产收益率(扣非/加权)(%)	181.27	--	186.89	--	-149.50	--	-43.06	--	-176.63
毛利率(%)	95.46	96.90	97.99	98.92	59.19	61.56	63.89	62.04	66.91
实际税率(%)	6.80	6.54	3.34	1.34	--	--	--	--	--
预收账款/营业总收入	9.250	10.14	11.64	12.48	-1.950	-1.280	-0.820	-0.420	-0.780
经营净现金流/营业总收入	--	--	--	--	--	--	--	--	--
总资产周转率(次)	1.360	1.351	1.290	1.317	0.329	0.222	0.170	0.066	0.478
资产负债率(%)	45.56	39.05	32.80	24.97	89.34	70.49	63.78	55.75	53.10

指标名称	24-12-31	23-12-31	22-12-31	21-12-31	20-12-31	19-12-31	18-12-31	14-12-31	13-12-31
基本每股收益(元)	9.2500	-1.9500	-0.7800	-0.2800	0.1100	0.0200	0.0900	0.1700	0.3600
扣非每股收益(元)	9.0700	-2.0300	-0.9300	-0.4300	-0.0700	-0.1100	0.0500	0.1700	0.3500
稀释每股收益(元)	9.2500	-1.9500	-0.7800	-0.2800	0.1100	0.0200	0.0900	0.1700	0.3600
归属净利润(元)	37.08亿	-7.805亿	-2.824亿	-9999万	3790万	773.1万	3283万	1746万	3783万
归属净利润同比增长(%)	575.02	-176.40	-182.40	-363.82	390.26	-76.45	--	-53.84	-18.40
归属净利润滚动环比增长(%)	-2.43	-40.71	11.69	--	--	--	--	--	--
净资产收益率(加权)(%)	184.86	-143.57	-148.18	-25.53	8.69	1.83	7.89	6.41	14.89
净资产收益率(扣非/加权)(%)	181.27	-149.50	-176.63	-39.38	-5.74	-9.01	4.38	6.37	14.61
毛利率(%)	95.46	59.19	66.91	75.18	80.16	80.95	78.98	64.39	65.10
实际税率(%)	6.80	--	--	--	16.87	37.05	22.28	26.06	15.64
预收账款/营业总收入	9.250	-1.950	-0.780	-0.280	0.110	0.020	0.090	0.170	0.360
经营净现金流/营业总收入	--	--	--	--	--	0.022	0.019	0.016	0.021
总资产周转率(次)	1.360	0.329	0.478	0.799	0.950	1.105	--	0.645	0.706
资产负债率(%)	45.56	89.34	53.10	65.12	56.61	60.74	59.91	59.33	56.97

指标名称	24-12-31	24-09-30	24-06-30	24-03-31	23-12-31	23-09-30	23-06-30	23-03-31	22-12-31
摊薄每股收益(元)	-0.8900	-1.5000	-0.8400	12.4800	-0.6700	-0.4700	-0.4000	-0.4200	-0.1100
归属净利润(元)	-3.579亿	-6.010亿	-3.388亿	50.05亿	-2.654亿	-1.868亿	-1.615亿	-1.668亿	-3957万
归属净利润同比增长(%)	-34.84	-221.74	-109.81	3100.16	-570.65	-77.71	-75.31	-265.99	48.58
归属净利润滚动环比增长(%)	40.45	-77.37	-106.77	1985.94	-42.08	-15.67	3.20	-321.53	62.35
摊薄净资产收益率(%)	-8.81	-13.25	-6.79	188.61	-93.40	-36.65	-23.63	-19.65	-7.72
毛利率(%)	44.69	41.37	42.08	98.92	54.35	50.64	65.12	62.04	63.47

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	2025-02-28	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30	2024-03-31	2023-12-31	2023-09-30	2023-06-30	2023-03-31	2023-01-06
股东人数(户)	4637	4921	4098	5163	3070	2976	2221	2838	2993	2.174万
较上期变化(%)	-5.77	20.08	-20.63	68.18	3.16	33.99	-21.74	-5.18	-86.23	0.00
人均流通股(股)	1.986万	1.838万	2.207万	1.752万	2.946万	1.198万	1.570万	1.199万	1.105万	1521
较上期变化(%)	8.02	-16.72	25.99	-40.54	145.87	-23.68	30.96	8.53	626.26	0.00
筹码集中度	非常集中	非常集中	非常集中	非常集中	非常集中	非常集中	非常集中	非常集中	非常集中	较集中
股价(元)	233.0	191.7	195.7	181.4	125.6	139.9	96.00	72.36	65.39	32.05
人均持股金额(元)	462.6万	352.4万	432.0万	317.8万	370.0万	167.6万	150.7万	86.75万	72.24万	4.875万
十大股东持股合计(%)	--	88.37	89.02	89.50	90.20	92.70	92.98	92.72	92.32	91.03
十大流通股东持股合计(%)	--	54.86	57.33	59.11	62.29	42.51	47.05	45.35	40.64	--

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