重庆啤酒(600132) 　　核心观点 　　重庆啤酒披露2024年年度报告及2025年第一季度报告，2024年营业总收入146.4亿元，同比-1.1%；归母净利润11.1亿元，同比-16.6%；扣非归母净利润12.2亿元，同比-7.0%。2025年第一季度营业总收入43.6亿元，同比+1.5%；归母净利润4.7亿元，同比+4.6%；扣非归母净利润4.7亿…

　　重庆啤酒(600132) 　　25Q1业绩分拆：25Q1营业收入43.55亿元，同比+1.46%；归母净利4.73亿元，同比+4.59%；扣非净利4.67亿元，同比+4.74%。 　　销量略有增长，吨价降幅对比24H2改善。 　　25Q1销量88.35万吨，同比+1.93%（Q4量同比-8%）；啤酒业务吨价-0.3%到4804元。 　　1）分产品看，Q1…

　　重庆啤酒(600132) 　　事件：公司发布2025年一季报，Q1实现营收43.55亿元，同比+1.46%，归母净利润4.73亿元，同比+4.59%，扣非归母净利润4.67亿元，同比+4.74%。 　　点评： 　　Q1销量稳健增长，吨价略承压。2025Q1公司实现营收43.55亿元，同比+1.46%，其中销量同比+1.93%至88万千升，吨价同比-0.4…

　　重庆啤酒(600132) 　　投资要点 　　事件：公司发布2025年一季报，25Q1实现收入43.6亿元，同比+1.5%，实现归母净利润4.7亿元，同比+4.6%，实现扣非归母净利润4.7亿元，同比+4.7%。 　　Q1销量增速稳健，吨价略有承压。量方面，25Q1公司实现销量88.4万吨，同比增长1.9%；在去年同期存在高基数的情况下，公司Q1销量仍实现…

　　重庆啤酒(600132) 　　投资要点： 　　公司发布2024年年报：2024年，公司实现营收146.45亿元，同比减少1.15%；实现归母扣非净利润12.22亿元，同比减少7.03%，每股收益2.30元。 　　主业销售增长下滑。2024年，啤酒主业收入141.70亿元，同比减少1.88%。其中，三季度营收42.02亿元；同比减少7.11%，增长同比下降…

　　重庆啤酒(600132) 　　投资要点 　　事件：重庆啤酒公告2025年一季报，25Q1营收43.55亿元，同比+1.46%，归母净利润4.73亿元，同比+4.59%，扣非后归母净利润4.67亿元，同比+4.74%。 　　一季度销量恢复增长，核心单品保持稳健。销量角度来看，24年分季度销量同比+5.25%、+1.53%、-5.59%、-8.07%，25Q…

　　重庆啤酒(600132) 　　高股息有望持续，维持“增持”评级 　　2025Q1公司营收43.55亿元，同比增1.46%；扣非前后归母净利润4.73、4.67亿元，同比+4.59%、+4.74%。我们维持2025-2027年归母净利润预测11.94/12.51/13.20亿元，对应2025-2027年EPS2.47/2.58/2.73元，当前股价对应20…

　　重庆啤酒(600132) 　　事项： 　　重庆啤酒发布2025年1季报，1Q25实现营收43.6亿元，同比+1.5%，归母净利4.7亿元，同比+4.6%。 　　平安观点： 　　开局势能良好，各大区均衡发展。1Q25公司啤酒收入42.4亿元，同比+1.6%，较高的基数下依然录得稳健增长，其中销量88.4万千升，同比+1.9%，吨价4804元/千升，同比-0…

　　重庆啤酒(600132) 　　高股息有望持续，维持“增持”评级 　　2024年公司营收146.5亿元，同比-1.1%；扣非前后归母净利润11.1、12.2亿元，同比-16.6%、-7.03%。2024Q4公司营收15.8亿元、同比-11.5%，扣非前后归母净利润-2.2、-0.8亿元，同比亏损略有扩大。因佛山工厂投产后，短期折旧增加，我们下调2025-2…