国电南瑞(SH600406)操盘必读-PC

NEW2025一季报已披露，一图看懂最新财报数据，点击查看>>

最新指标(根据今日总股本计算所得，综合考虑分红送转、增发、新股上市等情况，可能会与最新报告期不一致)更多>>

指标名称	最新数据	指标名称	最新数据	指标名称	最新数据
基本每股收益(元)* 基本每股收益(计算值) 0.0847 最新披露归属净利润/最新总股本基本每股收益(披露值) 0.0900 上市公司公告	0.0847	每股净资产(元)* 每股净资产(计算值) 6.2352 归属母公司股东权益（最新公告，剔除其他权益工具）/最新总股本每股净资产(披露值) 6.2352 上市公司公告	6.2352	每股经营现金流(元)	-0.0357
扣非每股收益(元)	--	每股公积金(元)	0.9775	市盈率^动(倍) 总市值/预估全年净利润	66.04
稀释每股收益(元)	0.0900	每股未分配利润(元)	4.0735	市盈率^TTM(倍) 总市值/最近4个季度净利润之和	23.35
总股本(万股)	803,208.83	流通股本(万股)	799,632.48	市盈率^静(倍) 总市值/上年度净利润	23.61
总市值(元)	--	流通市值(元)	--	市净率(倍)* 市净率(最新公告) 3.59 总市值/归属母公司股东权益（最新公告，剔除其他权益工具）市净率(MRQ) 3.59 总市值/归属母公司股东权益（最近报告期，剔除其他权益工具）	3.59

数据来源:2025一季报，部分数据来自最新业绩快报;其中每股收益字段均以最新总股本计算得出，精确到小数点后四位，其余指标若发生股本变动等情况则将重新计算

指标名称	最新数据	上年同期	指标名称	最新数据	上年同期	指标名称	最新数据	上年同期
加权净资产收益率(%)	1.37	1.26	毛利率(%)	24.20	24.65	资产负债率(%)	40.32	38.76
营业总收入(元)	88.95亿	77.51亿	营业总收入滚动环比增长(%)	1.99	2.91	营业总收入同比增长(%)	14.76	24.25
归属净利润(元)	6.802亿	5.959亿	归属净利润滚动环比增长(%)	1.11	1.00	归属净利润同比增长(%)	14.14	13.69
扣非净利润(元)	6.091亿	5.481亿	扣非净利润滚动环比增长(%)	0.83	1.11	扣非净利润同比增长(%)	11.14	16.38

数据来源：2025一季报(最新数据)，2024一季报(上年同期)，部分数据来自最新业绩快报

曾用名：国电南瑞→S南瑞

大事提醒更多>>

2025-06-05	融资融券	融资余额13.57亿，融资净买入额1.213亿，占成交额比达16.19% 同类事件
	2025-06-04	融资余额12.35亿，融资净买入额2.169亿，占成交额比达24.68%
	2025-06-03	融资余额10.18亿，融资净买入额1.57亿，占成交额比达17.12%
	2025-05-30	融资余额8.614亿，融资净买入额4957万，占成交额比达8.13%
	2025-05-29	融资余额8.118亿，融资净买入额-136.3万
2025-05-26	机构调研	于2025-05-23接待调研，参与对象：参与公司本次业绩说明会的投资者，参与方式：业绩说明会,现场交流,视频直播,网络文字互动同类事件
	2023-11-30	于2023-11-30接待调研，参与对象：通过网络互动形式参与公司本次业绩说明会的投资者，参与方式：业绩说明会,上证路演中心平台网络文字互动,网络互动
	2023-10-09	于2023-09-01至2023-09-30接待调研，参与对象：Hermes等，参与方式：接待投资者现场调研,电话会,线上会议,参加机构策略会
	2016-09-05	于2016-06-01至2016-06-30接待调研，参与对象：华泰证券等，参与方式：其他
	2016-09-05	于2016-05-01至2016-05-31接待调研，参与对象：景林资产，参与方式：其他
2025-05-08	大宗交易	成交均价22.50元，折价1.83%，成交量18.5万股，成交金额416.3万元同类事件
	2025-01-02	成交均价24.22元，溢价0.00%，成交量183.9万股，成交金额4454万元
	2024-08-06	成交均价23.53元，溢价0.00%，成交量190.1万股，成交金额4473万元
	2024-07-30	成交均价24.05元，溢价0.00%，成交量172.8万股，成交金额4156万元
	2024-07-11	成交均价24.54元，溢价0.00%，成交量11.52万股，成交金额282.7万元
2025-04-30	股票回购	计划以不超过34.13元/股的价格回购1465万~2929万股流通A股，进度：实施中,回购起始日：2025-04-14,回购截止日：2026-04-13；目前已累计回购788.3万股，均价为22.23元查看详情> 回购目的：为维护公司全体股东利益,增强投资者信心,建立健全公司长效激励机制,稳定及提升公司价值,基于对公司未来发展的信心,公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购股份,用于公司未来实施股权激励计划。同类事件
	2024-12-31	以不低于10.29元/股的价格回购73.58万股限制性股票并注销，进度：完成实施
	2024-10-19	以不超过33.51元/股的价格，进度：完成实施,回购起始日：2023-10-19,回购截止日：2024-10-18 查看详情> 回购目的：基于对公司未来发展前景的信心和对公司内在投资价值的认可,结合公司经营情况、财务状况及近期公司股票在二级市场表现等因素,为了稳定投资者的投资预期,维护广大投资者的利益,增强投资者对公司的投资信心;同时为进一步健全公司长效激励机制,充分调动公司核心骨干及优秀员工的积极性,共同促进公司的长远发展,公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购股份,用于公司未来实施股权激励计划。
	2024-02-28	以4.02元~14元/股的价格回购20.89万股限制性股票并注销，进度：完成实施
	2023-10-24	以4.02元~14元/股的价格回购37.06万股限制性股票并注销，进度：完成实施
2025-04-29	分红送转	[查看公告]2024年度分配10派4.35元(含税)(股东大会预案) 查看详情> 2025-04-29：股东大会预案

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经营范围

电力设备及系统、输配电及控制设备、电动汽车充换电系统及设备、综合能源管控系统及设备、机器人及无人机系统及设备、智慧照明系统及设备、信息系统及设备、水利水务及节能环保设备、工业自动控制系统及装置、轨道交通控制系统、信号系统及设备、人工智能及智能制造设备、计算机软硬件及外围设备、通信设备、仪器仪表、电子及信息产品、电机、工业电源、卫星导航产品的研发、生产、销售、技术咨询、技术服务;电气工程、自动化、能源管控、信息通信、信息安全、水利水务、环保、轨道交通、工业控制技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务;机电工程、电力工程、安防工程、建筑智能化工程、节能环保工程、水利水电工程的设计、施工、技术咨询、技术服务;计算机系统集成、信息系统集成服务;铁路电气化设备安装与服务;电动汽车充换电设施建设与服务;新能源、分布式能源、储能项目的建设、运营;电、热、冷等综合能源的生产、销售与运营;电力、能源、环保设备设施与系统运行维护;合同能源管理;职业技能培训;计算机软件的培训服务;自有设备租赁;自有房屋租赁;自营和代理各类商品及技术的进出口业务;承包境外工程项目。

主营业务

电网自动化及工业控制等公司是以能源电力智能化为核心的能源互联网整体解决方案提供商,是我国能源电力及工业控制领域卓越的IT企业和电力智能化领军企业。历经数十年自主创新和产业发展,公司已形成电网自动化及工业控制、继电保护及柔性输电、电力自动化信息通信、发电及水利环保四大业务板块。同时,国家提出“双碳”目标和构建新型电力系统,公司加大新型电力系统重大科技攻关投入,重点发展电力系统安全稳定控制、终端消费电气化、数字化转型、新型储能等领域业务,全力支撑我国新型电力系统建设。

行业背景

电力设备行业2022年,世界经济持续复苏,但受地缘政治及经济政策差异影响,各经济体发展走势分化。中国宏观经济持续恢复发展,全年国内生产总值(GDP)同比增长3%;电力投资同比增长13.3%,持续快速增长;全国主要发电企业电源工程建设投资完成7208亿元,同比增长22.8%;电网工程建设投资完成5012亿元,同比增长2.0%。在电网建设方面,重点工程建设顺利推进,建成白鹤滩-江苏特高压直流、粤港澳大湾区柔直背靠背、闽粤联网等一批重点工程,开工川渝联网、武汉-南昌特高压交流等工程。在电源建设方面,2022年全国主要发电企业电源工程建设完成投资额7208亿元,同比增长22.8%,其中,水电投资完成额863亿元,同比下降26.5%;火电投资完成额909亿元,同比增长28.4%;核电投资完成额677亿元,同比增长25.7%;非化石能源发电投资占电源投资比重达到87.7%。

核心竞争力

先发优势公司源自国家电力主管部门的直属科研机构,是国内最早提供电力自动化产品与服务的厂商之一,长期从事测控、保护、电力电子技术研究、开发及产业化,产品广泛应用于电网、发电、轨道交通、水利水务、市政公用、工矿等行业客户,拥有一大批国内国际首创的具有自主知识产权的科技成果和首台首套产品,在相关行业理解、研究条件、研究成果、技术及产品等方面,与竞争对手相比有先发优势。

产业体系完备公司产品线涵盖发、输、变、配、用、调度、信息通信等各领域,从电力生产、传输到分配全过程,从传统水电、火电到风电、光伏等新能源发电,从大型发电站并网到分布式电源接入,从特高压、超高压、高压到中低压,从特大型交直流一体化输电网到微型配电网的采集监测、调度控制、继电保护等全系列电力二次技术、产品和服务,具备了全面支撑电网建设、参与国际市场竞争和引领电力自动化技术发展方向的能力。此外不断完善节能环保、工业、轨道交通、市政公用等领域产业,打造更加完整的产业链。

技术创新优势公司坚持科技创新战略,依托技术战略研究中心,构建“领域-子领域-专业”三级技术体系,全面梳理自身技术优势与短板,构建可复制可共享的技术能力,加强战略性、前瞻性和基础性研究,统筹公司整体资源优势,汇聚和研判外部最新动态形势,围绕“真问题”体系化布局科研方向,全力提升自身技术引领能力,形成一大批具有自主知识产权的核心技术和产品。22项科技成果通过中国电机工程学会鉴定,核心技术国际领先。71项成果获江苏省科学技术奖等省部级及以上奖励。在高比例新能源并网消纳及新能源发电主动支撑等技术领域,公司承担了诸多国家级科技项目攻关以及关键技术和核心装备研发任务,主导和参与多项国家、行业标准的制修订,引领行业技术发展,提升产品技术水平。

机构预测更多>>

机构名称	2024A		2025E		2026E		2027E
机构名称	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率
近六月平均	0.95	23.61	1.06	21.20	1.18	18.91	1.30	17.28

机构名称	2024A		2025E		2026E		2027E
机构名称	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率
近六月平均	0.95	23.61	1.06	21.20	1.18	18.91	1.30	17.28
国联民生	0.95	23.61	1.04	21.44	1.17	19.04	1.30	17.15
西南证券	0.95	23.61	1.05	21.29	1.20	18.56	1.31	17.07
中信建投	0.95	23.61	1.05	21.35	1.18	18.91	--	--
长江证券	0.95	23.61	1.06	21.08	1.19	18.87	1.31	17.04
中邮证券	0.95	23.61	1.04	21.55	1.17	19.06	1.32	16.99
中信证券	0.95	23.61	1.05	21.37	1.15	19.43	1.29	17.41
中国银河	0.95	23.61	1.06	21.07	1.18	18.97	1.35	16.63
华安证券	0.95	23.61	1.02	22.00	1.13	19.84	1.25	17.85
民生证券	0.95	23.61	1.06	21.14	1.19	18.80	1.33	16.85
西部证券	0.95	23.61	1.04	21.59	1.15	19.43	1.25	17.94
中金公司	0.95	23.61	1.05	21.38	1.23	18.21	--	--
华泰证券	0.95	23.61	1.04	21.57	1.15	19.53	1.27	17.68
东莞证券	0.95	23.61	1.09	20.58	1.20	18.61	1.26	17.77
东吴证券	0.95	23.61	1.04	21.46	1.17	19.14	1.31	17.06
光大证券	0.95	23.61	1.06	21.20	1.17	19.13	1.29	17.36
高盛	0.95	23.61	1.16	19.36	1.29	17.32	--	--

注：预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，与本终端立场无关。2024收益及市盈率数据为经最新股本计算所得

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在手订单充足，2025年营收目标稳健

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2024年年报及2025年一季报点评：营收稳健增长，海外业务增速亮眼

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2024年年报及2025年一季报点评：业绩稳步增长，产业布局不断优化

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2024年年报及2025年一季报点评：维持高强度研发投入，业绩符合市场预期

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从业务规模和范围看最有望受益于中国智能电网领域的结构性需求；首次覆盖评为买入（摘要）

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估值分析

市盈率
市净率
市销率
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按报告期
按年度
按单季度

指标名称	25-03-31	24-12-31	24-09-30	24-06-30	24-03-31	23-12-31	23-09-30	23-06-30	23-03-31
基本每股收益(元)	0.0900	0.9500	0.5600	0.3400	0.0700	0.9000	0.5200	0.3100	0.0700
扣非每股收益(元)	--	0.9200	--	0.3300	--	0.8700	--	0.3000	--
稀释每股收益(元)	0.0900	0.9500	0.5600	0.3400	0.0700	0.9000	0.5200	0.3100	0.0700
归属净利润(元)	6.802亿	76.10亿	44.73亿	27.09亿	5.959亿	71.75亿	41.60亿	25.00亿	5.240亿
归属净利润同比增长(%)	14.14	6.06	7.53	8.36	13.74	11.31	13.80	18.47	38.22
归属净利润滚动环比增长(%)	1.11	1.51	1.41	1.89	1.00	3.34	1.70	3.68	2.27
净资产收益率(加权)(%)	1.37	15.87	9.47	5.68	1.26	16.06	9.56	5.76	1.23
净资产收益率(扣非/加权)(%)	--	15.41	--	5.50	--	15.58	--	5.61	--
毛利率(%)	24.20	26.66	29.26	29.03	24.65	26.80	29.29	28.61	27.11
实际税率(%)	15.70	10.75	13.00	12.54	15.84	10.99	13.75	13.59	17.41
预收账款/营业收入	0.001	0.000	0.006	0.015	0.006	0.000	0.008	0.019	0.016
经营净现金流/营业收入	-0.032	0.193	0.055	-0.009	-0.115	0.218	0.070	0.000	-0.329
总资产周转率(次)	0.097	0.640	0.380	0.241	0.092	0.634	0.374	0.244	0.082
资产负债率(%)	40.32	43.23	41.22	39.95	38.76	41.47	38.21	37.55	37.79

指标名称	24-12-31	23-12-31	22-12-31	21-12-31	20-12-31	19-12-31	18-12-31	17-12-31	16-12-31
基本每股收益(元)	0.9500	0.9000	0.8100	0.8500	0.8800	0.9400	0.9300	0.7900	0.7800
扣非每股收益(元)	0.9200	0.8700	0.7900	0.7000	0.7000	0.7500	0.8100	0.4700	0.5400
稀释每股收益(元)	0.9500	0.9000	0.8100	0.8500	0.8800	0.9400	0.9300	0.7900	0.7800
归属净利润(元)	76.10亿	71.75亿	64.46亿	56.42亿	48.52亿	43.43亿	41.62亿	32.41亿	31.61亿
归属净利润同比增长(%)	6.06	11.31	14.24	16.30	11.71	4.35	28.44	2.51	143.26
归属净利润滚动环比增长(%)	1.51	3.34	5.59	2.67	2.24	8.78	8.10	110.40	-18.34
净资产收益率(加权)(%)	15.87	16.06	16.09	15.70	15.06	14.82	16.90	16.38	16.12
净资产收益率(扣非/加权)(%)	15.41	15.58	15.71	15.39	14.39	14.16	14.69	12.80	15.80
毛利率(%)	26.66	26.80	27.04	26.88	26.80	28.79	28.74	30.00	24.55
实际税率(%)	10.75	10.99	12.43	11.99	12.18	11.74	11.31	12.82	12.29
预收账款/营业收入	0.000	0.000	0.000	0.000	0.000	0.133	0.152	0.146	0.112
经营净现金流/营业收入	0.193	0.218	0.187	0.110	0.146	0.144	0.112	0.137	0.151
总资产周转率(次)	0.640	0.634	0.627	0.612	0.624	0.591	0.581	0.541	0.944
资产负债率(%)	43.23	41.47	40.86	44.26	44.83	43.14	43.86	54.01	52.71

指标名称	25-03-31	24-12-31	24-09-30	24-06-30	24-03-31	23-12-31	23-09-30	23-06-30	23-03-31
摊薄每股收益(元)	0.0900	0.3900	0.2200	0.2700	0.0700	0.3800	0.2100	0.2300	0.0800
归属净利润(元)	6.802亿	31.37亿	17.64亿	21.13亿	5.959亿	30.15亿	16.60亿	19.76亿	5.240亿
归属净利润同比增长(%)	14.14	4.04	6.27	6.95	13.69	8.32	7.54	14.00	38.68
归属净利润滚动环比增长(%)	-78.32	77.89	-16.56	254.82	-80.29	81.94	-15.82	275.42	-81.16
摊薄净资产收益率(%)	1.37	6.58	3.85	4.54	1.26	6.61	3.83	4.61	1.23
毛利率(%)	24.20	23.31	29.63	31.77	24.65	23.70	30.51	29.38	27.11

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	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30	2024-03-31	2023-12-31	2023-09-30	2023-06-30	2023-03-31	2022-12-31
股东人数(户)	11.01万	7.786万	6.738万	7.305万	6.544万	7.396万	7.719万	8.032万	8.848万	9.810万
较上期变化(%)	41.36	15.55	-7.77	11.63	-11.52	-4.18	-3.90	-9.22	-9.81	-1.08
人均流通股(股)	7.266万	10.26万	11.85万	10.93万	12.20万	10.77万	10.32万	9.921万	7.505万	6.756万
较上期变化(%)	-29.15	-13.46	8.43	-10.42	13.24	4.36	4.06	32.19	11.10	1.10
筹码集中度	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散
股价(元)	21.90	25.22	27.53	24.84	23.68	21.71	21.59	22.47	21.67	19.50
人均持股金额(元)	159.1万	258.6万	326.3万	271.5万	288.9万	234.0万	222.9万	223.0万	162.6万	131.8万
十大股东持股合计(%)	80.26	80.93	81.25	80.57	82.62	82.43	82.92	82.78	83.03	81.90
十大流通股东持股合计(%)	80.62	81.42	81.74	81.05	83.12	83.10	83.59	83.45	83.70	82.73

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交易日期	成交价(元)	折/溢价率(%)	成交量(股)	成交金额(元)	买入营业部	卖出营业部
2025-05-08	22.50	-1.83	18.50万	416.3万	中信证券股份有限公司上海分公司	摩根大通证券(中国)有限公司上海银城中路证券营业部
2025-01-02	24.22	0.00	183.9万	4454万	招商证券股份有限公司北京景辉街证券营业部	招商证券股份有限公司北京景辉街证券营业部
2024-08-06	23.53	0.00	190.1万	4473万	机构专用	机构专用
2024-07-30	24.05	0.00	172.8万	4156万	机构专用	机构专用
2024-07-11	24.54	0.00	11.52万	282.7万	机构专用	机构专用
2024-07-03	24.34	0.00	259.2万	6309万	机构专用	招商证券股份有限公司北京平安大街证券营业部
2024-02-26	22.75	0.00	22.71万	516.7万	中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部	中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部
2023-11-22	22.56	2.27	13.31万	300.3万	中信证券股份有限公司北京亚运村证券营业部	方正证券股份有限公司总部
2023-05-11	27.16	0.00	48.00万	1304万	中信证券股份有限公司北京亚运村证券营业部	中信证券股份有限公司上海分公司
2023-03-13	26.70	0.00	48.00万	1282万	中信证券股份有限公司上海分公司	中信证券股份有限公司北京亚运村证券营业部

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时间	融资买入额(元)	融资偿还额(元)	融资余额(元)	融券卖出量(股)	融券偿还量(股)	融券余额(元)
2025-06-05	1.651亿	4376万	13.57亿	4.820万	1.470万	668.0万
2025-06-04	2.427亿	2578万	12.35亿	2.360万	0	587.2万
2025-06-03	1.754亿	1838万	10.18亿	2.430万	2.200万	535.4万
2025-05-30	7304万	2346万	8.614亿	2.780万	1.810万	538.6万
2025-05-29	1909万	2045万	8.118亿	9000	1.680万	516.8万
2025-05-28	1319万	1086万	8.132亿	3100	2.370万	530.8万
2025-05-27	1971万	1163万	8.108亿	1.370万	2.790万	578.0万
2025-05-26	2543万	1358万	8.027亿	2.710万	6.090万	613.0万
2025-05-23	3273万	2472万	7.909亿	3.400万	4.750万	694.6万
2025-05-22	2258万	2831万	7.829亿	8.500万	2.720万	745.3万