正泰电器(SH601877)操盘必读-PC

NEW2025一季报已披露，一图看懂最新财报数据，点击查看>>

最新指标(根据今日总股本计算所得，综合考虑分红送转、增发、新股上市等情况，可能会与最新报告期不一致)更多>>

指标名称	最新数据	指标名称	最新数据	指标名称	最新数据
基本每股收益(元)* 基本每股收益(计算值) 0.5413 最新披露归属净利润/最新总股本基本每股收益(披露值) 0.5500 上市公司公告	0.5413	每股净资产(元)* 每股净资产(计算值) 19.4881 归属母公司股东权益（最新公告，剔除其他权益工具）/最新总股本每股净资产(披露值) 20.0867 上市公司公告	19.4881	每股经营现金流(元)	1.1250
扣非每股收益(元)	--	每股公积金(元)	5.9606	市盈率^动(倍) 总市值/预估全年净利润	10.61
稀释每股收益(元)	0.5500	每股未分配利润(元)	12.8358	市盈率^TTM(倍) 总市值/最近4个季度净利润之和	12.47
总股本(万股)	214,896.90	流通股本(万股)	214,896.90	市盈率^静(倍) 总市值/上年度净利润	12.74
总市值(元)	--	流通市值(元)	--	市净率(倍)* 市净率(最新公告) 1.18 总市值/归属母公司股东权益（最新公告，剔除其他权益工具）市净率(MRQ) 1.14 总市值/归属母公司股东权益（最近报告期，剔除其他权益工具）	1.18

数据来源:2025一季报，部分数据来自最新业绩快报;其中每股收益字段均以最新总股本计算得出，精确到小数点后四位，其余指标若发生股本变动等情况则将重新计算

指标名称	最新数据	上年同期	指标名称	最新数据	上年同期	指标名称	最新数据	上年同期
加权净资产收益率(%)	2.73	2.73	毛利率(%)	25.51	22.94	资产负债率(%)	64.21	60.67
营业总收入(元)	145.6亿	159.2亿	营业总收入滚动环比增长(%)	-2.10	0.31	营业总收入同比增长(%)	-8.53	1.12
归属净利润(元)	11.63亿	10.81亿	归属净利润滚动环比增长(%)	2.13	-3.28	归属净利润同比增长(%)	7.65	-10.06
扣非净利润(元)	10.87亿	10.32亿	扣非净利润滚动环比增长(%)	1.49	-1.41	扣非净利润同比增长(%)	5.32	-4.98

数据来源：2025一季报(最新数据)，2024一季报(上年同期)，部分数据来自最新业绩快报

大事提醒更多>>

2025-08-28	中报预披露	于2025-08-28披露2025年中报
2025-07-10	股东大会	[查看公告]于2025-07-10召开2025年第二次临时股东大会查看详情> 1、关于2025年度对外捐赠额度预计的议案
2025-07-04	融资融券	融资余额5.688亿，融资净买入额-503万同类事件
	2025-07-03	融资余额5.738亿，融资净买入额253.6万
	2025-07-02	融资余额5.713亿，融资净买入额-1018万
	2025-07-01	融资余额5.815亿，融资净买入额-943.4万
	2025-06-30	融资余额5.909亿，融资净买入额326.8万
2025-06-11	分红送转	[查看公告]2024年度分配10派6.00元(含税)，股权登记日2025-06-11，除权除息日2025-06-12 查看详情> 2025-06-06：实施方案
2025-06-05	股票回购	计划以不超过35.56元/股的价格回购759.3万~1519万股流通A股，进度：实施中,回购起始日：2025-04-15,回购截止日：2026-04-14；目前已累计回购874.1万股，均价为22.56元查看详情> 回购目的：基于对公司发展前景的信心,并结合公司发展实际及战略规划,为增强投资者信心,有效维护公司股东利益,进一步完善公司长效激励机制,提高员工凝聚力和公司竞争力,进一步提升公司价值,实现公司可持续发展,综合考虑公司经营情况、财务状况以及未来的盈利能力等因素,公司拟以自有资金或自筹资金回购公司股份,并全部用于实施员工持股计划。同类事件
	2023-03-04	以不超过33元/股的价格回购1515万~3030万股流通A股，进度：完成实施,回购起始日：2019-09-03,回购截止日：2020-09-03 查看详情> 回购目的：为提升每股收益水平, 结合公司实际情况, 公司拟将本次股份回购剩余股份用途进行变更,变更为“用于注销并相应减少注册资本”,即拟将本次回购证券专户剩余股份 1,004,575股予以注销并减少公司注册资本。
	2022-11-04	以不超过82.08元/股的价格回购1218万~2437万股流通A股，进度：完成实施,回购起始日：2021-11-04,回购截止日：2022-11-04 查看详情> 回购目的：基于对公司未来发展的信心以及对公司价值的认可,为保护投资者合法权益,提高投资者信心,进一步完善公司的长效激励机制,综合考虑公司发展战略、经营情况、财务状况以及未来的盈利能力等因素,公司拟以自有资金或自筹资金回购公司股份,并全部用于实施员工持股计划。
	2020-04-08	以不低于8.79元/股的价格回购27.67万股限制性股票并注销，进度：完成实施
	2019-01-12	以不低于9.39元/股的价格回购18.86万股限制性股票并注销，进度：完成实施

核心题材更多>>

所属板块

行业
电网设备
地区
浙江板块
标准普尔
富时罗素
养老金
MSCI中国
沪股通
上证180_
融资融券
HS300_
TOPCon电池
储能
特斯拉
石墨烯
长江三角
太阳能
智能电网

经营范围

许可项目:发电、输电、供电业务;货物进出口;技术进出口;供电业务;(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:配电开关控制设备制造;配电开关控制设备研发;配电开关控制设备销售;电子元器件制造;电子元器件批发;电子元器件零售;电力电子元器件制造;移动通信设备制造;物联网应用服务;智能仪器仪表制造;智能仪器仪表销售;环境监测专用仪器仪表制造;计算机软硬件及外围设备制造;智能控制系统集成;软件开发;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;光伏设备及元器件制造;光伏设备及元器件销售;工程管理服务;新兴能源技术研发;物联网技术研发;物联网设备制造;物联网设备销售;节能管理服务;人工智能行业应用系统集成服务;互联网数据服务;股权投资。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

主营业务

低压电器、光伏新能源公司主要从事配电电器、终端电器、控制电器、电源电器、电子电器、建筑电器和仪器仪表、自动化控制系统的研发、生产和销售;以及光伏电站开发、建设、运营、运维,EPC 工程总包,和储能系统、BIPV、户用光伏的开发和建设等业务。

行业背景

低压电器行业、新能源行业1.公司所处低压电器行业与宏观经济发展和全社会用电量密切相关。根据国家能源局 2022 年全国电力工业统计数据显示,2022 年全国主要发电企业电源工程建设完成投资 7,208 亿元,同比增长 22.8%。其中,电网工程建设完成投资 5,012 亿元,同比增长 2.0%。根据中国电力企业联合会数据,2022 年,全国全社会用电量 86,372 亿千瓦时,同比增长 3.6%。具体看国内低压电器行业,根据第三方咨询机构数据,2022 年,国内低压电器市场规模预计为 962.70 亿元,同比增长 1.9%。预计十四五期间,国内低压电器市场复合增长率为 3.5%,保持稳定增长。2.公司所处新能源行业保持快速增长态势。根据国家能源局统计数据,2022 年,我国光伏发电新增并网容量为 87.41GW,同比增长 59.30%,其中,集中式光伏电站新增装机 36.29W,同比增长41.8%;分布式光伏新增装机 51.11GW,同比增长 74.5%。户用分布式光伏新增装机 25.25GW,占分布式装机规模的 49.4%。截至 2022 年底,我国光伏发电累计并网容量 392.04GW,其中,集中式光伏电站 234.42GW,分布式光伏电站 157.62GW,户用分布式光伏电站 66.95GW。

核心竞争力

低压电器-渠道优势公司拥有行业内最完善和健全的销售网络,形成以省会城市为核心县区级为辅助点的营销体系。这些销售网络的构建和与之配套的物流和服务能力的形成,是公司长期耕耘的结果。

低压电器-行业拓展优势公司组建并拥有电力等行业销售团队,以及行业解决方案与市场推广应用团队,深度聚焦行业市场拓展,深入推进技术营销,通过铁三角团队与全价值链营销等业务模式创新发展,目前行业大客户开发已取得丰硕成果。

光伏新能源-先发优势新能源开发是国内最早从光伏制造转入光伏电站建设的民营企业,具备各项资质,拥有一支在开发、设计和工程建设以及专业化运维等诸多方面综合能力强、经验丰富的人才队伍。

光伏新能源-集成及产业链优势拥有发、集、逆、变、配、送、控系统产品全产业链,配套丰富的工程总包与电站运维经验,是业内唯一具备系统集成和技术集成优势的全产品提供商,为客户提供一站式服务和完整的质量保证。

历史题材（以下为上市公司历史信息，请谨慎参考）

机构预测更多>>

机构名称	2024A		2025E		2026E		2027E
机构名称	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率
近六月平均	1.80	12.74	2.21	10.43	2.55	9.02	2.89	7.96
长江证券	1.80	12.74	2.14	10.75	2.50	9.18	2.78	8.25
光大证券	1.80	12.74	2.11	10.90	2.32	9.91	2.56	8.96
中银证券	1.80	12.74	2.20	10.67	2.30	9.92	2.60	9.00
中金公司	1.80	12.74	2.10	10.95	2.37	9.70	--	--
华泰证券	1.80	12.74	2.56	8.97	3.17	7.25	3.33	6.91
民生证券	1.80	12.74	2.16	10.63	2.61	8.80	3.20	7.18

注：预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，与本终端立场无关。2024收益及市盈率数据为经最新股本计算所得

研报摘要更多>>

业绩保持增长，持续发力全球市场

　　正泰电器(601877) 　　公司发布2024年年报与2025年一季报，业绩分别同比增长5.10%/7.65%。公司户用光伏保持增长，品牌国际影响力持续提升。维持买入评级。　　支撑评级的要点　　2024年公司业绩同比增长5.10%：公司发布2024年年报，全年实现收入654.19亿元，同比增长12.70%；实现归母净利润38.74亿元，同比增长5.1…

[查看全文] 2025-05-06

2024年年报及2025年一季报点评：毛利率持续提升，25Q1业绩环比大幅改善

　　正泰电器(601877) 　　事件：2025年4月29日，公司发布24年年报、25年一季报。2024年，公司实现营收645.19亿元，同比+12.70%；归母净利润38.74亿元；同比+5.10%；扣非归母净利润36.78亿元，同比-3.94%。单24Q4，公司实现营收181.10亿元，同比+23.78%，环比+3.95%；归母净利润3.77亿元，同比-…

[查看全文] 2025-05-01

2024年三季报点评：24Q3表现亮眼，提质增效加强经营质量

　　正泰电器(601877) 　　事件：2024前三季度实现收入464.09亿元，同比增加8.89%；归母净利润34.98亿元，同比增加16.93%；扣非归母净利润33.59亿元，同比增加12.64%。　　单季度来看，24Q3公司收入174.22亿元，同比增加17.96%，环比增加33.28%；归母净利润15.76亿元，同比增加44.87%，环比增加87.…

[查看全文] 2024-11-04

2024年半年报点评：24H1盈利水平良好，低压持续深耕细作

　　正泰电器(601877) 　　事件：2024年8月30日，公司发布2024年半年报。公司24H1实现收入289.88亿元，同比增长4.08%；实现归母净利润19.22亿元，同比增长0.97%。　　24Q2单季度，公司实现收入130.71亿元，同比增长7.94%；实现归母净利润8.41亿元，同比增长19.85%。　　24H1分业务情况，低压板块实现收入…

[查看全文] 2024-09-02

国产低压电器龙头，出海前景蓄势待发

　　正泰电器(601877) 　　核心观点　　公司是国内低压电器及户用光伏头部企业，营业收入稳步增长，盈利小幅下滑。公司为国内品牌产销量最大的低压电器供应商及国内最大的户用光伏电站安装商，2023年实现营收572.5亿元，同比+25%；实现归母净利润36.9亿元，同比-8%。2020-2023年营收复合增速为19.9%，扣非归母净利润的三年复合增速为-1.…

[查看全文] 2024-05-19

户用光伏持续高增长，低压电器经营稳健

　　正泰电器(601877) 　　公司发布2023年年报与2024年一季报，业绩分别同比下降8.27%/10.06%。公司智慧电器业务经营稳健，户用光伏持续迅猛增长，持续提升品牌国际影响力。维持买入评级。　　支撑评级的要点　　2023年公司业绩同比下降8.27%：公司发布2023年年报，实现收入572.51亿元，同比增长24.53%；实现归母净利润36.…

[查看全文] 2024-05-07

2023年年报及2024年一季报点评：费用持续优化，低压深化海外布局

　　正泰电器(601877) 　　事件：2024年4月29日，公司发布2024年一季报和2023年年度报告。23年公司实现营业收入572.21亿元，同比增长24.53%，实现归母净利润36.86亿元，同比下降8.27%；实现扣非归母净利润38.29亿元，同比增长14.95%。24Q1公司实现营业收入159.17亿元，同比增长1.12%，实现归母净利润10.8…

[查看全文] 2024-05-01

2023年三季报点评：持续落地降本增效，户用业务持续开拓

　　正泰电器(601877) 　　事件：2023年10月31日，公司发布2023年三季度报告。公司前三季度实现营业总收入426.20亿元，同比增长21.70%；实现归母净利润29.91亿元，同比减少6.33%；实现扣非归母净利润29.82亿元，同比增长10.53%（公司持有的中控技术股份公允价值变动对公司当期净利润影响-1.06亿元，剔除该因素影响后的归属于…

[查看全文] 2023-11-02

2023年半年报点评：低压渠道持续优化，户用光伏持续高增

　　正泰电器(601877) 　　事件：2023年8月30日，公司发布2023年半年报。23H1实现营收278.5亿元，同比增长17.91%；实现归母净利润19.04亿元，同比增长13.70%；实现扣非净利润18.43亿元，同比增长13.08%。单季度方面，23Q2实现营收121.09亿元，同比下降6.40%；实现归母净利润7.02亿元，同比下降36.26%…

[查看全文] 2023-09-04

户用光伏高速增长，智慧电器稳健经营

　　正泰电器(601877) 　　公司发布2023年半年报，业绩同比增长13.70%。公司智慧电器业务经营稳健，户用光伏持续高速增长，逆变器储能扬帆起航。维持买入评级。　　支撑评级的要点　　2023H1业绩同比增长13.70%：公司发布2023年中报，上半年实现营业收入278.50亿元，同比增长17.91%；实现归母净利润19.04亿元，同比增长13.7…

[查看全文] 2023-09-04

估值分析

市盈率
市净率
市销率
市现率

5年

主要指标更多>>

按报告期
按年度
按单季度

指标名称	25-03-31	24-12-31	24-09-30	24-06-30	24-03-31	23-12-31	23-09-30	23-06-30	23-03-31
基本每股收益(元)	0.5500	1.8100	1.6400	0.9000	0.5100	1.7300	1.4100	0.8900	0.5600
扣非每股收益(元)	--	1.7200	--	0.8900	--	1.8000	--	0.8700	--
稀释每股收益(元)	0.5500	1.8100	1.6400	0.9000	0.5100	1.7300	1.4100	0.8900	0.5600
归属净利润(元)	11.63亿	38.74亿	34.98亿	19.22亿	10.81亿	36.86亿	29.91亿	19.04亿	12.02亿
归属净利润同比增长(%)	7.65	5.10	16.93	0.97	-10.06	-8.27	-6.33	13.70	109.78
归属净利润滚动环比增长(%)	2.13	-7.59	13.17	3.91	-3.28	-3.54	-10.14	-8.59	15.63
净资产收益率(加权)(%)	2.73	9.53	8.60	4.78	2.73	9.76	8.00	5.12	3.25
净资产收益率(扣非/加权)(%)	--	9.05	--	4.75	--	10.14	--	4.95	--
毛利率(%)	25.51	23.50	25.41	25.35	22.94	21.86	22.87	22.29	21.24
实际税率(%)	21.63	23.01	19.67	22.86	23.14	23.79	22.22	22.68	23.19
预收账款/营业收入	0.009	0.002	0.001	0.001	0.001	0.000	0.001	0.002	0.001
经营净现金流/营业收入	0.166	0.236	0.162	0.158	-0.074	0.072	0.038	-0.024	-0.067
总资产周转率(次)	0.103	0.498	0.363	0.230	0.131	0.509	0.388	0.259	0.154
资产负债率(%)	64.21	63.28	62.88	63.18	60.67	61.50	60.24	59.90	56.79

指标名称	24-12-31	23-12-31	22-12-31	21-12-31	20-12-31	19-12-31	18-12-31	17-12-31	16-12-31
基本每股收益(元)	1.8100	1.7300	1.8900	1.5700	2.9900	1.7500	1.6800	1.3400	1.3100
扣非每股收益(元)	1.7200	1.8000	1.5700	1.5900	1.8400	1.7100	1.7000	1.2500	1.2100
稀释每股收益(元)	1.8100	1.7300	1.8900	1.5700	2.9900	1.7500	1.6800	1.3400	1.3100
归属净利润(元)	38.74亿	36.86亿	40.19亿	33.68亿	64.27亿	37.62亿	35.92亿	28.40亿	21.85亿
归属净利润同比增长(%)	5.10	-8.27	19.33	-47.60	70.85	4.74	26.47	29.98	22.24
归属净利润滚动环比增长(%)	-7.59	-3.54	4.86	-44.78	62.89	2.62	-1.93	10.54	24.60
净资产收益率(加权)(%)	9.53	9.76	11.95	10.80	23.98	16.29	17.16	15.35	20.62
净资产收益率(扣非/加权)(%)	9.05	10.14	9.99	10.96	14.79	15.92	17.46	14.23	21.72
毛利率(%)	23.50	21.86	23.12	24.26	27.76	29.17	29.67	29.32	29.91
实际税率(%)	23.01	23.79	20.62	16.25	14.75	11.98	11.34	11.74	13.74
预收账款/营业收入	0.002	0.000	0.000	0.000	0.000	0.041	0.023	0.013	0.009
经营净现金流/营业收入	0.236	0.072	0.111	0.182	0.145	0.165	0.106	0.112	0.243
总资产周转率(次)	0.498	0.509	0.482	0.501	0.534	0.588	0.598	0.589	0.615
资产负债率(%)	63.28	61.50	60.20	59.54	54.98	54.86	53.24	53.41	60.25

指标名称	25-03-31	24-12-31	24-09-30	24-06-30	24-03-31	23-12-31	23-09-30	23-06-30	23-03-31
摊薄每股收益(元)	0.5500	0.1700	0.7400	0.3900	0.5100	0.3200	0.5200	0.3300	0.5600
归属净利润(元)	11.63亿	3.767亿	15.76亿	8.415亿	10.81亿	6.950亿	10.88亿	7.021亿	12.02亿
归属净利润同比增长(%)	7.65	-45.80	44.87	19.85	-10.06	-15.81	-28.40	-36.26	109.78
归属净利润滚动环比增长(%)	208.81	-76.09	87.23	-22.13	55.49	-36.10	54.89	-41.56	48.67
摊薄净资产收益率(%)	2.73	0.90	3.85	2.09	2.72	1.80	2.89	1.88	3.25
毛利率(%)	25.51	18.62	25.51	28.27	22.94	18.94	23.96	23.64	21.24

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	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30	2024-03-31	2023-12-31	2023-09-30	2023-06-30	2023-03-31	2022-12-31
股东人数(户)	9.721万	8.934万	10.06万	10.35万	10.50万	10.97万	11.25万	11.20万	11.07万	10.63万
较上期变化(%)	8.80	-11.14	-2.89	-1.41	-4.30	-2.42	0.39	1.23	4.12	-11.55
人均流通股(股)	2.211万	2.405万	2.137万	2.075万	2.046万	1.958万	1.911万	1.919万	1.943万	2.023万
较上期变化(%)	-8.09	12.54	2.97	1.43	4.50	2.47	-0.44	-1.21	-3.95	13.06
筹码集中度	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散
股价(元)	22.92	22.79	22.74	19.06	19.63	20.91	22.64	26.50	26.80	26.55
人均持股金额(元)	50.68万	54.81万	48.60万	39.56万	40.16万	40.95万	43.27万	50.86万	52.08万	53.70万
十大股东持股合计(%)	67.64	66.66	64.38	64.70	64.52	63.77	63.68	64.35	63.30	63.24
十大流通股东持股合计(%)	67.64	66.66	64.38	64.70	64.52	63.77	63.68	64.35	63.30	63.24

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交易日期	成交价(元)	折/溢价率(%)	成交量(股)	成交金额(元)	买入营业部	卖出营业部
2025-01-16	21.40	0.80	25.33万	542.1万	天风证券股份有限公司上海浦东分公司	天风证券股份有限公司上海浦东分公司
2025-01-16	21.40	0.80	10.34万	221.3万	天风证券股份有限公司上海浦东分公司	天风证券股份有限公司上海浦东分公司
2024-10-14	21.66	0.00	10.00万	216.6万	华泰证券股份有限公司总部	中信证券股份有限公司上海分公司
2024-06-12	20.34	0.00	41.14万	836.8万	华泰证券股份有限公司总部	中泰证券股份有限公司客户资产管理部
2024-03-20	21.25	0.00	34.50万	733.1万	中信证券股份有限公司上海分公司	中信证券股份有限公司深圳深南中路中信大厦证券营业部
2023-10-13	23.48	0.00	56.00万	1315万	华泰证券股份有限公司杭州解放东路证券营业部	中信证券股份有限公司上海东方路证券营业部
2023-07-05	27.32	-0.04	24.15万	659.8万	华泰证券股份有限公司总部	机构专用
2023-06-05	26.70	-0.04	56.00万	1495万	中信证券股份有限公司上海东方路证券营业部	中信证券股份有限公司浙江分公司
2023-05-23	27.11	0.00	73.20万	1984万	平安证券股份有限公司深圳金田路证券营业部	中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部
2023-02-20	29.94	-2.06	17.44万	522.2万	华泰证券股份有限公司总部	中信证券股份有限公司上海分公司

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时间	融资买入额(元)	融资偿还额(元)	融资余额(元)	融券卖出量(股)	融券偿还量(股)	融券余额(元)
2025-07-04	910.8万	1414万	5.688亿	2000	4400	146.8万
2025-07-03	1167万	913.3万	5.738亿	400.0	3500	151.6万
2025-07-02	768.4万	1786万	5.713亿	5400	1.410万	158.6万
2025-07-01	564.8万	1508万	5.815亿	6300	1.560万	177.4万
2025-06-30	1413万	1086万	5.909亿	1.450万	0	198.1万
2025-06-27	1544万	2466万	5.876亿	2.050万	5800	166.3万
2025-06-26	1251万	1265万	5.969亿	5900	1.120万	131.1万
2025-06-25	1715万	1212万	5.970亿	5700	5400	143.4万
2025-06-24	1962万	1814万	5.920亿	1.370万	4100	142.6万
2025-06-23	1247万	774.4万	5.905亿	8700	1.140万	118.8万