豪威集团(SH603501)操盘必读-PC

指标名称	最新数据	指标名称	最新数据	指标名称	最新数据
基本每股收益(元)* 基本每股收益(计算值) 2.6544 最新披露归属净利润/最新总股本基本每股收益(披露值) 2.6700 上市公司公告	2.6544	每股净资产(元)* 每股净资产(计算值) 22.7176 归属母公司股东权益（最新公告，剔除其他权益工具）/最新总股本每股净资产(披露值) 22.7745 上市公司公告	22.7176	每股经营现金流(元)	2.2183
扣非每股收益(元)	--	每股公积金(元)	9.0159	市盈率^动(倍) 总市值/预估全年净利润	33.76
稀释每股收益(元)	2.6600	每股未分配利润(元)	12.2861	市盈率^TTM(倍) 总市值/最近4个季度净利润之和	34.75
总股本(万股)	120,940.41	流通股本(万股)	120,940.41	市盈率^静(倍) 总市值/上年度净利润	43.48
总市值(元)	--	流通市值(元)	--	市净率(倍)* 市净率(最新公告) 5.26 总市值/归属母公司股东权益（最新公告，剔除其他权益工具）市净率(MRQ) 5.26 总市值/归属母公司股东权益（最近报告期，剔除其他权益工具）	5.26

指标名称	最新数据	上年同期	指标名称	最新数据	上年同期	指标名称	最新数据	上年同期
加权净资产收益率(%)	12.32	10.91	毛利率(%)	30.43	29.61	资产负债率(%)	37.34	40.90
营业总收入(元)	217.8亿	189.1亿	营业总收入滚动环比增长(%)	3.66	2.45	营业总收入同比增长(%)	15.20	25.38
归属净利润(元)	32.10亿	23.75亿	归属净利润滚动环比增长(%)	4.37	44.81	归属净利润同比增长(%)	35.15	544.74
扣非净利润(元)	30.60亿	22.93亿	扣非净利润滚动环比增长(%)	5.17	44.81	扣非净利润同比增长(%)	33.45	1665.81

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所属板块

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半导体概念
传感器
3D摄像头
无线耳机
超清视频
华为概念
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国产芯片
无人驾驶
长江三角

经营范围

集成电路、计算机软硬件的设计、开发、销售,商务信息咨询,从事货物及技术的进出口业务,自有房屋租赁(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

主营业务

公司半导体设计销售业务主要由图像传感器解决方案、显示解决方案和模拟解决方案三大业务体系构成。作为全球知名的提供先进数字成像解决方案的芯片设计公司，公司产品已经广泛应用于消费电子和工业应用领域，包括汽车、智能手机、家居安防、医疗、工业/机器视觉、新兴市场等领域。此外，公司也是国内少数兼具半导体研发设计和半导体代理销售能力的企业。

行业背景

根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）在2025年8月发布的统计数据，2025年上半年，全球半导体市场规模达到3,460亿美元，同比增长18.9%。其中，得益于数据中心基础设施的需求及AI端侧应用的初步兴起，逻辑和内存领域增长强劲，传感器也表现出色，实现增长16%。模拟芯片和微控制器均实现4%的增长。相比之下，分立器件和光电子器件则出现了个位数的下滑。

核心竞争力

（一）研发能力优势
作为采用Fabless业务模式的半导体设计公司，公司研发能力是公司的核心竞争力，公司各产品线技术研发部门为公司组织架构中的核心部门。本报告期内，公司半导体设计销售业务研发投入金额为17.24亿元，占公司半导体设计销售业务收入的14.90%。公司持续稳定的加大在各产品领域的研发投入，为产品升级及新产品的研发提供充分的保障。

（二）品牌知名度优势
在CMOS图像传感器领域，公司是最早从事相关设计研发及销售的公司之一，在世界范围内建立了广泛的品牌影响力和市场知名度。公司是全球前三大CMOS图像传感器供应商之一，同下游客户缔结了长期稳定的合作关系，在诸多细分应用市场有着全球领先的市场份额。公司深度参与新一代智能终端的生态构建，在智能网联汽车、人工智能手机等领域建立人机协同、跨界融合的产业合作网络。在触控与显示芯片领域，公司研发的TDDI芯片覆盖了境内外主流的安卓智能手机品牌，市场份额提升节奏很快。公司研发设计模拟芯片及器件也已实现了在手机、汽车、安防、物联网终端市场的广泛布局，凭借着在相关领域的技术积累及性价比优势，在国内同领域也有着较高的品牌影响力。

（三）产品线优势
与主要竞争对手相比，公司CMOS图像传感器种类和应用范围具有较为显著的优势，除智能手机、汽车电子、平板电脑等主流市场外，还广泛覆盖医疗、安防、智能眼镜、全景及运动相机等多个领域，并已形成齐全的产品线与较高的市场占有率。近年来公司积极融入“人工智能+”技术浪潮，公司产品正日益广泛应用于人工智能相关场景，包括智能驾驶系统中的环境感知、智能眼镜的动作捕捉与交互等。依托公司在现有应用市场中建立的客户粘性，以及多产品线协同推广的优势，CMOS图像传感器在各类AI驱动场景中的规模化应用，将进一步增强公司为终端客户创造的价值。

（四）轻资产业务模式优势
面对市场热点转换迅速、产品生命周期较短、技术更新迭代速率较快的行业特点，公司采用的Fabless模式使企业更加高效、灵活，具有一定的竞争优势。同时，随着晶圆制程工艺难度的不断提高，专注于制程工艺研究的代工厂在生产效率、产品良率等方面的优势将愈发显著。在这种趋势下，竞争优势将向公司这样与主流代工厂缔结了长期合作关系的Fabless企业倾斜。

（五）供应链和客户优势
作为半导体芯片设计企业，公司仅从事芯片研发设计，晶圆制造和封装测试均采用外协加工的形式，选择的代工企业主要以国际知名、国内行业领先、上市公司为主，公司已和外协加工代工企业形成长期合作伙伴关系，能为公司提供充分的产能保障。经过多年努力，公司在多市场均有较高份额，产品发挥协同效应，未来公司将持续为客户创造价值，实现与客户的共同成长。

（六）销售及服务优势
公司拥有一支高技术水平、高执行力、高服务能力的现场技术支持工程师（FAE）团队。该团队对公司产品的性能、技术参数、新产品特性等都非常了解，能够帮助公司迅速将产品导入市场；对下游电子产品制造商，该团队能根据客户的研发项目需求，主动提供各种产品应用方案，协助客户降低研发成本，以使其能够将自身资源集中于电子产品的生产和市场推广，同时也能更好的了解客户的需求，进而使得研发模式下开发的产品能够顺应市场需求做出迅速的反应。

历史题材（以下为上市公司历史信息，请谨慎参考）

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机构名称	2024A		2025E		2026E		2027E
机构名称	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率
近六月平均	2.75	43.48	3.69	32.51	4.75	25.23	5.78	20.79

机构名称	2024A		2025E		2026E		2027E
机构名称	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率
近六月平均	2.75	43.48	3.69	32.51	4.75	25.23	5.78	20.79
兴业证券	2.75	43.48	3.69	32.38	4.77	25.06	5.73	20.84
华安证券	2.75	43.48	3.73	32.08	4.76	25.16	5.87	20.39
中邮证券	2.75	43.48	3.65	32.79	4.59	26.07	5.80	20.63
东北证券	2.75	43.48	3.43	34.93	4.46	26.85	5.12	23.41
国信证券	2.75	43.48	3.74	31.75	4.77	24.90	5.86	20.27
华龙证券	2.75	43.48	3.65	32.79	4.39	27.26	4.97	24.08
财通证券	2.75	43.48	3.52	34.02	4.67	25.65	6.10	19.64
长江证券	2.75	43.48	3.56	33.62	4.70	25.51	5.79	20.70
华兴证券	2.75	43.48	3.81	--	4.96	--	6.22	--
国元证券	2.75	43.48	3.69	32.46	4.62	25.90	5.56	21.54
国盛证券	2.75	43.48	3.90	30.74	5.24	22.84	6.22	19.27
中泰证券	2.75	43.48	3.70	32.36	4.75	25.19	5.92	20.23
浙商证券	2.75	43.48	3.92	30.58	5.30	22.59	7.03	17.05
中信建投	2.75	43.48	3.78	31.69	4.79	25.02	5.83	20.53
中原证券	2.75	43.48	3.60	33.31	4.48	26.76	5.49	21.82
东方证券	2.75	43.48	3.58	33.42	4.49	26.68	5.36	22.34
招银国际	2.75	43.48	3.45	34.97	5.17	23.32	6.56	18.39
浦银国际证券	2.75	43.48	3.64	32.94	4.57	26.19	5.34	22.42
华泰证券	2.75	43.48	3.75	31.93	4.50	26.63	5.50	21.76
中信证券	2.75	43.48	3.70	32.42	4.70	25.50	5.61	21.35
交银国际证券	2.75	43.48	3.98	30.26	5.24	22.99	5.87	20.50
东莞证券	2.75	43.48	3.70	32.05	4.79	24.80	5.62	21.11
方正证券	2.75	43.48	3.62	32.80	4.60	25.79	5.51	21.56

注：预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，与本终端立场无关。2024收益及市盈率数据为经最新股本计算所得

研报摘要更多>>

豪威集团：新兴市场多点开花，Q3业绩稳健增长

　　豪威集团(603501) 　　主要观点：　　事件：公司发布2025年第三季度报告　　公司2025年前三季度实现营业收入217.83亿元，同比增长15.20%；实现归母净利润32.10亿元，同比增长35.15%；实现扣非归母净利润30.60亿元，同比增长33.45%。对应2025年Q3单季度，公司实现营业收入78.27亿元，同比增长14.81%；单季度…

[查看全文] 2025-11-13

汽车，运动相机，AI眼镜加速增长

　　豪威集团(603501) 　　l投资要点　　汽车、新兴市场高增长，毛利率持续改善。2025年前三季度，公司实现营收217.83亿元，同比+15.20%；实现归母净利润32.10亿元，同比+35.15%，扣非归母净利润30.60亿元，同比+33.45%。其中，2025Q3公司实现营收78.27亿元，同比+14.81%，归母净利润11.82亿元，同比+17…

[查看全文] 2025-11-12

前三季度净利润同比增长35%，新产品开启份额提升周期

　　豪威集团(603501) 　　核心观点　　前三季度营业收入同比增长15.2%，归母净利润同比增长35.1%。公司发布2025年第三季度报告，前三季度实现营业收入217.83亿元(YoY15.20%)，主要得益于公司紧抓市场机遇，伴随在汽车智能驾驶领域渗透率的快速提升，以及在全景与运动相机等智能影像终端应用市场的显著扩张，营业收入实现了明显增长；归母净利…

[查看全文] 2025-11-05

2025年三季报点评报告：主业稳健增长，业绩符合预期

　　豪威集团(603501) 　　事件：　　10月29日，公司发布2025年三季报。前三季度，公司实现营业收入217.83亿元，同比增长15.2%；实现归母净利润32.1亿元，同比增长35.15%。　　点评：　　智能手机与汽车支撑CIS需求，收入利润稳增。公司图像传感器业务占主营业务收入比重超70%，其中智能手机领域需求保持稳健，汽车智能驾驶、新兴市场…

[查看全文] 2025-11-04

25年三季报业绩点评：25Q3业绩创新高，车载与新兴市场引领成长

　　豪威集团(603501) 　　报告要点：　　10月28日，公司发布2025Q1-Q3业绩公告，25Q1-Q3营收实现217.83亿元（YoY+15.20%），归母净利32.10亿元（YoY+35.15%），毛利率和净利率分别为30.43%和14.69%。单季度25Q3方面，公司营收实现78.27亿元（YoY+14.81%，QoQ+4.58%），归母净利…

[查看全文] 2025-10-30

豪威集团：25H1稳健增长，新业务多点开花

　　豪威集团(603501) 　　主要观点：　　事件：公司发布2025中报　　公司2025年上半年实现营业收入139.6亿元，同比增长15.4%；实现归母净利润20.3亿元，同比增长48.3%；实现毛利率30.5%，同比增长1.4pcts。公司Q2单季度实现营业收入74.8亿元，同比增长16.1%，环比增长15.6%；实现归母净利润11.6亿元，同比增长…

[查看全文] 2025-09-22

上半年净利润同比增长48%，车载及新兴市场增速提升显著

　　豪威集团(603501) 　　核心观点　　上半年营业收入同比增长15.4%，归母净利润同比增长48.3%。公司发布2025年半年度报告，上半年营业收入139.56亿元(YoY15.42%)，主要系应用于汽车智能驾驶、新兴市场的图像传感器营业收入规模实现了较大幅度增长；归母净利润20.28亿元(YoY48.34%)，扣非归母净利润19.51亿元(YoY4…

[查看全文] 2025-09-17

上半年业绩稳健；维持“买入”评级

　　豪威集团(603501) 　　豪威集团公布2025年上半年业绩。公司上半年收入同比增长15%至140亿元人民币，主要受模拟解决方案（同比+21%）与分销业务（同比+42%）的双位数增长驱动。毛利率基本稳定在30.5%（同比提升1.3个百分点）。净利润同比大幅增长48%至20亿元人民币。受经营杠杆效应和成本管控影响，净利率提升至14.5%（去年同期为11.…

[查看全文] 2025-09-03

二季度利润增长强劲，看好公司长期增长空间

　　豪威集团(603501) 　　我们略微调整豪威集团2025、2026年盈利预测，并上调目标价至人民币167.4元，潜在升幅17%，维持“买入”评级。　　重申豪威集团的“买入”评级：豪威集团的二季度以及上半年财报再次验证其强势产品周期逻辑。公司持续加大研发投入。首先，公司汽车CIS强劲增长，上半年收入占比在CIS板块中达37%，几乎与手机CIS收入占比相…

[查看全文] 2025-09-02

汽车智能驾驶业务驱动收入创新高

　　豪威集团(603501) 　　我们调整了豪威集团的盈利预测。我们认为公司产品在汽车智能驾驶领域持续渗透或是驱动公司2Q25收入创历史新高的推动力。我们下调豪威2025/26年收入预测到311亿/368亿元（前值323亿/378亿元），考虑到公司经营效率提升，维持归母净利润预测基本不变，维持目标价180元。　　1H25净利润符合预期：豪威发布1H25业绩…

[查看全文] 2025-08-08

估值分析

市盈率
市净率
市销率
市现率

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按报告期
按年度
按单季度

指标名称	25-09-30	25-06-30	25-03-31	24-12-31	24-09-30	24-06-30	24-03-31	23-12-31	23-09-30
基本每股收益(元)	2.6700	1.6900	0.7200	2.7700	1.9800	1.1400	0.4600	0.4700	0.3100
扣非每股收益(元)	--	1.6300	--	2.5500	--	1.1400	--	0.1200	--
稀释每股收益(元)	2.6600	1.6800	0.7200	2.7700	1.9100	1.1400	0.4600	0.4700	0.3100
归属净利润(元)	32.10亿	20.28亿	8.660亿	33.23亿	23.75亿	13.67亿	5.578亿	5.556亿	3.684亿
归属净利润同比增长(%)	35.15	48.34	55.25	498.11	544.74	792.79	180.50	-43.89	-82.86
归属净利润滚动环比增长(%)	4.37	9.71	9.27	29.69	44.81	93.48	64.60	170.24	29.76
净资产收益率(加权)(%)	12.32	8.01	3.50	14.83	10.91	6.38	2.63	2.98	2.01
净资产收益率(扣非/加权)(%)	--	7.71	--	13.64	--	6.41	--	0.74	--
毛利率(%)	30.43	30.48	31.03	29.44	29.61	29.14	27.89	21.76	21.28
实际税率(%)	9.46	7.83	13.09	-0.18	8.88	9.43	5.07	21.35	24.65
预收账款/营业收入	--	--	--	--	0.000	0.000	0.000	0.000	0.000
经营净现金流/营业收入	0.123	0.135	0.170	0.185	0.172	0.151	0.197	0.359	0.362
总资产周转率(次)	0.524	0.343	0.163	0.671	0.497	0.323	0.151	0.576	0.424
资产负债率(%)	37.34	38.36	37.54	37.89	40.90	41.44	43.11	43.05	49.46

指标名称	24-12-31	23-12-31	22-12-31	21-12-31	20-12-31	19-12-31	18-12-31	17-12-31	16-12-31
基本每股收益(元)	2.7700	0.4700	0.8400	3.8300	3.2100	0.7600	0.2900	0.3400	0.3800
扣非每股收益(元)	2.5500	0.1200	0.0800	3.4200	1.9700	0.5400	0.2700	0.3000	0.3400
稀释每股收益(元)	2.7700	0.4700	0.8400	3.8000	3.1900	0.7300	0.3000	0.3400	0.3800
归属净利润(元)	33.23亿	5.556亿	9.903亿	44.76亿	27.06亿	4.656亿	1.450亿	1.372亿	1.417亿
归属净利润同比增长(%)	498.11	-43.89	-77.88	65.41	481.17	221.14	5.71	-3.20	22.81
归属净利润滚动环比增长(%)	29.69	170.24	-68.13	-0.49	31.55	1659.82	-50.90	1.17	--
净资产收益率(加权)(%)	14.83	2.98	5.80	33.06	29.06	10.17	4.94	13.39	19.53
净资产收益率(扣非/加权)(%)	13.64	0.74	0.56	29.56	24.11	8.59	9.63	11.77	17.51
毛利率(%)	29.44	21.76	30.75	34.49	29.91	27.39	24.27	20.54	20.12
实际税率(%)	-0.18	21.35	26.34	9.12	10.30	10.09	33.75	15.12	7.37
预收账款/营业收入	--	0.000	0.000	0.000	0.000	0.009	0.022	0.002	0.002
经营净现金流/营业收入	0.185	0.359	-0.099	0.091	0.169	0.059	0.081	-0.113	0.032
总资产周转率(次)	0.671	0.576	0.597	0.881	0.988	0.825	1.054	1.076	1.388
资产负债率(%)	37.89	43.05	48.56	49.18	49.11	54.48	49.49	57.85	50.85

指标名称	25-09-30	25-06-30	25-03-31	24-12-31	24-09-30	24-06-30	24-03-31	23-12-31	23-09-30
摊薄每股收益(元)	0.9800	0.9700	0.7200	0.7900	0.8400	0.6800	0.4600	0.1600	0.1800
归属净利润(元)	11.82亿	11.62亿	8.660亿	9.479亿	10.08亿	8.092亿	5.578亿	1.872亿	2.153亿
归属净利润同比增长(%)	17.26	43.58	55.25	406.35	368.33	1869.21	180.50	116.15	279.61
归属净利润滚动环比增长(%)	1.76	34.17	-8.65	-5.98	24.60	45.08	197.94	-13.04	570.70
摊薄净资产收益率(%)	4.39	4.52	3.50	4.05	4.55	3.79	2.63	0.95	1.16
毛利率(%)	30.34	30.00	31.03	28.98	30.44	30.24	27.89	22.98	21.78

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	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30	2024-03-31	2023-12-31	2023-09-30	2023-06-30
股东人数(户)	17.05万	14.41万	15.35万	15.14万	10.04万	7.080万	8.233万	7.357万	8.370万	9.802万
较上期变化(%)	18.31	-6.08	1.38	50.78	41.79	-14.00	11.90	-12.10	-14.61	-30.49
人均流通股(股)	7074	8445	7930	8034	1.210万	1.715万	1.475万	1.651万	1.413万	1.205万
较上期变化(%)	-16.23	6.50	-1.30	-33.59	-29.47	16.28	-10.64	16.84	17.25	43.96
筹码集中度	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散
股价(元)	150.6	127.0	132.5	104.2	106.8	98.84	97.88	106.1	92.56	97.44
人均持股金额(元)	106.6万	107.2万	105.1万	83.74万	129.2万	169.5万	144.4万	175.2万	130.8万	117.4万
十大股东持股合计(%)	55.99	58.65	58.22	57.44	60.01	61.47	61.53	60.48	59.37	57.90
十大流通股东持股合计(%)	55.99	58.65	58.22	57.44	60.01	61.54	61.60	60.55	59.44	58.08

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2025-11-28	解除质押	[查看公告]虞仁荣于2025-11-26解除质押850万股，占所持股比例为2.55%，占总股本比0.70%，剩余质押1.718亿股(该笔质押起始日2025-02-28)
2025-11-28	融资融券	融资余额50.34亿，融资净买入额-4005万同类事件
	2025-11-27	融资余额50.74亿，融资净买入额1621万
	2025-11-26	融资余额50.58亿，融资净买入额2394万
	2025-11-25	融资余额50.34亿，融资净买入额2061万
	2025-11-24	融资余额50.13亿，融资净买入额-1119万
2025-11-21	分红送转	[查看公告]2025三季度分配10派4元(含税)，股权登记日2025-11-21，除权除息日2025-11-24 查看详情> 2025-11-18：实施方案
2025-11-18	转股价调整	公司可转债韦尔转债调整转股价，由162.24元/股调整为161.84元/股，生效日期2025-11-24 同类事件
	2021-01-22	公司可转债：韦尔转债(113616)，将于2021-01-22上市流通
	2020-12-24	计划发行可转债，发行规模24.40亿元，2020-12-25收市后持有正股的股东享有优先配售权，网上新债申购日2020-12-28
2025-11-17	投资互动	新增9条投资者互动内容。