航天电器(SZ002025)操盘必读-PC

指标名称	最新数据	指标名称	最新数据	指标名称	最新数据
基本每股收益(元)* 基本每股收益(计算值) 0.1019 最新披露归属净利润/最新总股本基本每股收益(披露值) 0.1000 上市公司公告	0.1019	每股净资产(元)* 每股净资产(计算值) 14.2515 归属母公司股东权益（最新公告，剔除其他权益工具）/最新总股本每股净资产(披露值) 14.2495 上市公司公告	14.2515	每股经营现金流(元)	-0.9935
扣非每股收益(元)	--	每股公积金(元)	4.4301	市盈率^动(倍) 总市值/预估全年净利润	112.68
稀释每股收益(元)	0.1000	每股未分配利润(元)	7.1176	市盈率^TTM(倍) 总市值/最近4个季度净利润之和	124.80
总股本(万股)	45,680.33	流通股本(万股)	45,386.36	市盈率^静(倍) 总市值/上年度净利润	60.46
总市值(元)	--	流通市值(元)	--	市净率(倍)* 市净率(最新公告) 3.22 总市值/归属母公司股东权益（最新公告，剔除其他权益工具）市净率(MRQ) 3.22 总市值/归属母公司股东权益（最近报告期，剔除其他权益工具）	3.22

指标名称	最新数据	上年同期	指标名称	最新数据	上年同期	指标名称	最新数据	上年同期
加权净资产收益率(%)	0.72	3.53	毛利率(%)	31.43	40.30	资产负债率(%)	37.36	33.93
营业总收入(元)	14.66亿	16.14亿	营业总收入滚动环比增长(%)	-2.94	-2.72	营业总收入同比增长(%)	-9.15	-9.47
归属净利润(元)	4656万	2.255亿	归属净利润滚动环比增长(%)	-51.55	0.78	归属净利润同比增长(%)	-79.35	2.68
扣非净利润(元)	3757万	2.082亿	扣非净利润滚动环比增长(%)	-54.81	-0.88	扣非净利润同比增长(%)	-81.95	-2.84

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经营范围

电子元器件制造;电力电子元器件制造;电子元器件与机电组件设备制造、光电子器件制造;光通信设备制造;微特电机及组件制造;电机制造;发电机及发电机组制造;伺服控制机构制造;机械电气设备制造;工业自动控制系统装置制造;电子专用设备制造;软件开发、智能控制系统集成;信息系统集成服务;工业机器人制造;电工机械专用设备制造;汽车零部件及配件制造;仪器仪表制造;密封件制造;货物进出口;技术进出口;工程和技术研究和试验发展;电线电缆制造、集成电路芯片及产品制造;通用零部件制造;金属材料制造;液压动力机械及元件制造;气压动力机械及元件制造(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。

主营业务

连接器与电缆组件、微特电机与控制组件、继电器、光电器件等公司主营业务为连接器与电缆组件、微特电机与控制组件、继电器、光电器件等产品研制和销售,以及为客户提供系统集成互联一体化解决方案;当前公司业务正在从单一元器件向互连一体化、驱动控制整体解决方案转型升级。目前公司主导产品应用于航天、航空、电子、兵器、船舶、通信、能源装备、新能源汽车、数据中心、轨道交通等高技术领域配套。

行业背景

电子元器件行业公司主要从事高端连接器、微特电机、高端继电器、光通信器件(光电模块)等产品的研制、销售,以及为航空、航天、电子等领域提供系统集成互联一体化方案设计及实施服务。上述业务属于电子元器件行业。我国电子元器件行业与国际市场相比存在差距,新产品的开发相对滞后,处于模仿、跟进阶段。大部分企业的规模较小,产品主要面向中低端市场,产品类型简单,同质化严重。由于小厂商缺乏核心技术,价格战成为主要的竞争手段,市场急需整合。随着竞争格局的不断改变,近年来包括通讯、航空、航天、计算机、汽车等下游行业集中度逐渐提高,下游企业对供应商的产品质量、可靠性和物流有更高的要求,急需规模较大,产品稳定的供应商为其提供配套服务。在这个过程中优势企业将逐渐扩大市场份额,中小型企业市场空间也将同步减少。同时,由于近年来原材料的价格上涨以及劳动力成本的上升,生产成本逐步增加,只有那些规模较大和资金实力较为雄厚的企业,仍可通过较强的议价能力和研发实力保持竞争力。因此,小型电子元器件厂商的生存空间越来越小,优势企业规模日益壮大,国内电子元器件行业的集中度随着时间的推移将越来越高。

核心竞争力

主要经营指标实现持续增长公司牢牢“把握三个新发展”“坚持三个有利于”经营理念,持续推进“1+5”战略,聚焦主业,强化技术创新、市场营销、管理创新、骨干人才队伍建设,使公司持续保持良好的发展态势,主要经营指标实现持续增长。

深化创新机制、优化研发组织架构公司注重科技创新、基础研究、前沿技术和新品研发投入,不断深化创新机制、优化研发组织架构,在核心关键技术研究和产业化等方面获得政府部门和市场认可,子公司上海研究院获得国家级重点专精特新“小巨人”企业称号;5家子公司被评为国家级专精特新“小巨人”企业。

前瞻的技术创新能力和深厚的技术研发实力公司围绕国家重大战略项目和重点领域需求,实施关键核心技术攻坚,经过多年的研究和积累,公司在连接器与电缆组件、微特电机与控制组件、继电器、光电器件等中高端机电组件领域掌握大量核心关键技术,如传输一体化互连、高速连接器、射频连接器及组件、高可靠光电互连、先进互连技术、继电控制与开关、智能制造装备及技术,在航空、航天、电子等领域形成全面解决方案,展示公司前瞻的技术创新能力和深厚的技术研发实力,培育构建市场竞争新优势。截至 2023 年 6 月 30 日,公司累计获得专利授权 1,887 项(含国际发明专利)、发布 3 项 IEC 国际标准。

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机构名称	2024A		2025E		2026E		2027E
机构名称	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率
近六月平均	0.76	60.46	1.69	27.15	2.18	21.06	2.68	17.16

机构名称	2024A		2025E		2026E		2027E
机构名称	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率
近六月平均	0.76	60.46	1.69	27.15	2.18	21.06	2.68	17.16
兴业证券	0.76	60.46	1.69	27.15	2.20	20.88	2.73	16.80
中航证券	0.76	60.46	1.78	25.80	2.02	22.73	2.19	20.93
长江证券	0.76	60.46	1.96	23.47	2.52	18.20	3.07	14.97
山西证券	0.76	60.46	1.05	43.81	1.46	31.46	2.04	22.54
东方证券	0.76	60.46	1.93	23.77	2.35	19.56	2.77	16.56
国金证券	0.76	60.46	1.76	26.13	2.21	20.82	2.65	17.31
国联民生	0.76	60.46	1.87	24.60	2.38	19.32	2.91	15.77
方正证券	0.76	60.46	1.76	26.07	2.15	21.33	2.61	17.62
东北证券	0.76	60.46	1.47	31.32	1.99	23.11	2.53	18.15
中国银河	0.76	60.46	1.86	24.63	2.45	18.75	2.99	15.35
华泰证券	0.76	60.46	1.69	27.13	2.28	20.12	2.91	15.78
东吴证券	0.76	60.46	1.65	27.87	2.20	20.86	2.69	17.09
民生证券	0.76	60.46	1.52	30.20	2.14	21.46	2.69	17.08

注：预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，与本终端立场无关。2024收益及市盈率数据为经最新股本计算所得

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2024年报&一季报点评：存货历史高位，或示回暖在即

　　航天电器(002025) 　　报告摘要　　事件：公司4月25日公告，2024年公司营收（50.25亿元，-19.08%）、归母净利润（3.47亿元，-53.75%），扣非归母净利润（3.11亿元，-55.02%）、毛利率（+38.34%，+0.35pcts），净利率（8.04%，-5.94pcts）。　　公司2025年01营收（+14.66亿元…

[查看全文] 2025-05-12

一季度订单大幅增长，业绩即将重回高增长

　　航天电器(002025) 　　事件描述　　航天电器公司发布2025年一季报。2025年一季度公司营业收入为14.66亿元，同比减少9.15%；归母净利润为0.47亿元，同比减少79.35%；扣非归母净利润0.38亿元，同比减少81.95%；负债合计45.11亿元，同比增长16.47%；货币资金23.02亿元，同比减少22.45%；应收账款43.47亿元…

[查看全文] 2025-04-29

新增订单已至，业绩恢复在即

　　航天电器(002025) 　　业绩简评　　2025年4月24日，公司发布25年一季报，25Q1实现营收14.66亿（同比-9.1%，环比+42.3%），实现归母净利润0.47亿（同比-79.4%，环比-172.0%）。　　经营分析　　交付与验收存在周期，静待业绩修复。公司25Q1实现营收14.66亿（同比-9.1%，环比+42.3%），实现归母0.…

[查看全文] 2025-04-26

航天电器点评报告：24Q4业绩承压，2025迎来复苏拐点

　　航天电器(002025) 　　事件：公司发布2024年年报，2024实现营收50.25亿元，同比下降19.08%;归母净利润3.47亿元，同比下降53.75%。　　Q4业绩承压，战略性加码新兴领域：由于防务产业阶段性需求放缓，公司批产任务订单不饱满，以及根据重点市场和客户需求，适度调整产品结构等因素影响，公司2024营收50.25亿（YoY-19.1%…

[查看全文] 2025-04-02

防务业务持续修复，新域新质造新动力

　　航天电器(002025) 　　事件描述　　航天电器公司发布2024年报。2024年公司营业收入为50.25亿元，同比减少19.08%；归母净利润为3.47亿元，同比减少53.75%；扣非归母净利润3.11亿元，同比减少55.02%；负债合计44.43亿元，同比增长14.90%；货币资金27.73亿元，同比减少18.63%；应收账款35.75亿元，同比增…

[查看全文] 2025-04-02

2024年报点评：以推动“三创新”为抓手，加速业务向整体解决方案转型升级

　　航天电器(002025) 　　事件：公司发布2024年报，2024年实现营业收入50.25亿元，同比-19.08%；归母净利润3.47亿元，同比-53.75%。　　投资要点　　防务产业阶段性需求放缓，以及公司根据市场需求适度调整产品结构，业绩相对承压：2024年，航天电器实现营业收入50.25亿元，较2023年同比下降19.08%；归属于母公司股东的…

[查看全文] 2025-04-01

2024年年报点评：防务需求有望触底反弹；民用/国际业务增长较快

　　航天电器(002025) 　　事件：3月31日，公司发布2024年年报，全年实现营收50.2亿元，YOY-19.1%；归母净利润3.5亿元，YOY-53.8%；扣非净利润3.1亿元，YOY-55.0%。　　业绩表现符合市场预期。2024年，公司积极布局战新兴产业和未来产业，民用及国际市场业务实现较快增长，产业结构持续优化。我们综合点评如下：　　受需求…

[查看全文] 2025-04-01

军用连接器龙头，核心受益航天高景气发展

　　航天电器(002025) 　　公司简介　　公司背靠航天江南集团，主营产品是连接器、微特电机、继电器和光通信器件，是航天防务领域连接器龙头。公司在军用领域具备天然优势，同时持续开拓民用领域业务。 2025 年 1 月 25 日，公司发布全年业绩预告，预计 2024 年归属于上市公司股东的净利润为3.43 亿至 4.00 亿，净利润同比下降 54.30…

[查看全文] 2025-02-16

2024年三季报点评：业绩短期承压；1~3Q24毛利率提升明显

　　航天电器(002025) 　　事件：10月30日，公司发布2024年三季报，1~3Q24实现营收39.95亿元，YOY-23.2%；归母净利润4.12亿元，YOY-30.8%；扣非净利润3.78亿元，YOY-34.3%。业绩表现略低于市场预期，主要原因是行业需求的恢复节奏低于预期。我们综合点评如下：　　受需求影响3Q24业绩短期承压；1~3Q24毛利率…

[查看全文] 2024-10-31

航天电器点评报告：小批量多品种订单增长，成本管控卓有成效

　　航天电器(002025) 　　摘要：　　事件：公司发布2024年半年报，24H1实现营收29.21亿元（YoY-19.31%），归母净利3.85亿元（YoY-10.00%），扣非归母净利3.59亿元（YoY-13.09%）。　　Q2业绩承压，成本管控取得成效：24H1公司来自新市场、新领域和民用领域的产品订单保持增长，但受传统配套领域市场需求波动影响…

[查看全文] 2024-09-01

估值分析

市盈率
市净率
市销率
市现率

5年

主要指标更多>>

按报告期
按年度
按单季度

指标名称	25-03-31	24-12-31	24-09-30	24-06-30	24-03-31	23-12-31	23-09-30	23-06-30	23-03-31
基本每股收益(元)	0.1000	0.7600	0.9000	0.8400	0.4900	1.6500	1.3200	0.9500	0.4900
扣非每股收益(元)	--	0.6800	--	0.7800	--	1.5200	--	0.9100	--
稀释每股收益(元)	0.1000	0.7600	0.8900	0.8400	0.4900	1.6500	1.3100	0.9400	0.4900
归属净利润(元)	4656万	3.471亿	4.118亿	3.851亿	2.255亿	7.505亿	5.954亿	4.279亿	2.196亿
归属净利润同比增长(%)	-79.35	-53.75	-30.84	-10.00	2.68	35.11	34.71	39.45	38.07
归属净利润滚动环比增长(%)	-51.55	-38.77	-19.90	-6.43	0.78	5.87	4.79	9.82	10.90
净资产收益率(加权)(%)	0.72	5.45	6.40	5.95	3.53	12.57	9.94	7.25	3.79
净资产收益率(扣非/加权)(%)	--	4.89	--	5.54	--	11.59	--	6.99	--
毛利率(%)	31.43	38.34	44.36	47.52	40.30	37.44	35.25	35.63	35.94
实际税率(%)	-12.23	0.94	6.82	8.50	9.49	7.30	9.31	9.11	9.58
预收账款/营业收入	--	--	--	--	0.001	--	--	--	--
经营净现金流/营业收入	-0.310	-0.051	-0.119	-0.198	-0.227	0.264	-0.003	0.074	-0.163
总资产周转率(次)	0.122	0.435	0.348	0.257	0.143	0.588	0.495	0.350	0.176
资产负债率(%)	37.36	37.19	35.47	34.62	33.93	34.68	35.85	35.70	33.64

指标名称	24-12-31	23-12-31	22-12-31	21-12-31	20-12-31	19-12-31	18-12-31	17-12-31	16-12-31
基本每股收益(元)	0.7600	1.6500	1.2300	1.1200	1.0100	0.9400	0.8400	0.7300	0.6100
扣非每股收益(元)	0.6800	1.5200	1.1100	1.0400	0.9400	0.8600	0.7600	0.6800	0.5900
稀释每股收益(元)	0.7600	1.6500	1.2300	1.1200	1.0100	0.9400	0.8400	0.7300	0.6100
归属净利润(元)	3.471亿	7.505亿	5.554亿	4.890亿	4.336亿	4.022亿	3.590亿	3.114亿	2.611亿
归属净利润同比增长(%)	-53.75	35.11	13.59	12.78	7.80	12.06	15.27	19.28	11.90
归属净利润滚动环比增长(%)	-38.77	5.87	3.81	-6.37	4.96	3.36	2.42	7.82	0.35
净资产收益率(加权)(%)	5.45	12.57	10.08	11.87	13.47	14.08	14.23	13.81	12.71
净资产收益率(扣非/加权)(%)	4.89	11.59	9.15	11.15	12.48	12.96	12.94	13.00	12.42
毛利率(%)	38.34	37.44	33.00	32.38	34.41	34.90	36.79	36.23	35.54
实际税率(%)	0.94	7.30	7.82	8.45	9.73	9.21	9.29	11.74	13.51
预收账款/营业收入	--	--	--	0.000	0.000	0.008	0.006	0.005	0.007
经营净现金流/营业收入	-0.051	0.264	0.030	0.162	0.016	0.075	0.043	0.071	0.107
总资产周转率(次)	0.435	0.588	0.624	0.653	0.700	0.685	0.622	0.644	0.650
资产负债率(%)	37.19	34.68	34.02	34.70	36.16	34.26	32.52	35.57	30.36

指标名称	25-03-31	24-12-31	24-09-30	24-06-30	24-03-31	23-12-31	23-09-30	23-06-30	23-03-31
摊薄每股收益(元)	0.1000	-0.1400	0.0600	0.3500	0.4900	0.3300	0.3700	0.4600	0.4900
归属净利润(元)	4656万	-6469万	2667万	1.596亿	2.255亿	1.551亿	1.675亿	2.083亿	2.196亿
归属净利润同比增长(%)	-79.35	-141.72	-84.08	-23.36	2.68	36.67	23.97	40.93	38.07
归属净利润滚动环比增长(%)	171.97	-342.58	-83.29	-29.22	45.43	-7.44	-19.56	-5.17	93.58
摊薄净资产收益率(%)	0.72	-0.99	0.41	2.45	3.52	2.50	2.78	3.52	3.79
毛利率(%)	31.43	14.98	35.78	56.43	40.30	48.75	34.39	35.33	35.94

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	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30	2024-03-31	2024-02-29	2023-12-31	2023-09-30	2023-06-30	2023-03-31
股东人数(户)	1.975万	2.562万	1.892万	2.328万	2.721万	2.460万	2.152万	1.918万	1.919万	2.216万
较上期变化(%)	-22.90	35.41	-18.72	-14.46	10.60	14.35	12.17	-0.06	-13.39	18.12
人均流通股(股)	2.291万	1.766万	2.392万	1.944万	1.663万	1.839万	2.103万	2.359万	2.358万	2.042万
较上期变化(%)	29.70	-26.15	23.03	16.90	-9.58	-12.55	-10.85	0.06	15.46	-15.34
筹码集中度	较集中	较集中	较集中	较集中	较分散	较集中	较集中	较集中	较集中	较集中
股价(元)	55.60	48.56	55.92	46.38	37.57	40.19	47.65	56.60	63.31	56.72
人均持股金额(元)	127.4万	85.78万	133.8万	90.17万	62.48万	73.92万	100.2万	133.5万	149.3万	115.8万
十大股东持股合计(%)	50.97	50.07	52.44	51.10	50.34	--	50.05	50.33	49.82	50.81
十大流通股东持股合计(%)	51.46	50.55	52.93	51.59	50.82	--	50.52	50.81	50.29	50.82

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交易日期	成交价(元)	折/溢价率(%)	成交量(股)	成交金额(元)	买入营业部	卖出营业部
2025-03-07	56.85	0.00	3.600万	204.7万	机构专用	中信证券股份有限公司上海分公司
2025-02-27	53.24	0.00	3.800万	202.3万	机构专用	中信证券股份有限公司上海分公司
2024-06-20	42.91	-9.99	7.030万	301.7万	信达证券股份有限公司上海闵行区七莘路证券营业部	华金证券股份有限公司北京分公司
2024-06-19	43.15	-9.37	8.580万	370.2万	信达证券股份有限公司上海闵行区七莘路证券营业部	华泰证券股份有限公司上海徐汇区天钥桥路证券营业部
2022-12-21	63.62	0.27	5.880万	374.1万	机构专用	中信证券股份有限公司上海分公司
2022-11-30	68.15	-0.45	6.170万	420.5万	机构专用	机构专用
2022-11-29	68.59	0.15	5.450万	373.8万	机构专用	机构专用
2022-10-24	81.80	1.21	3.100万	253.6万	中信证券股份有限公司上海分公司	机构专用
2022-10-13	73.93	0.00	3.390万	250.6万	机构专用	机构专用
2022-09-27	75.00	-0.33	2.670万	200.3万	机构专用	机构专用

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时间	融资买入额(元)	融资偿还额(元)	融资余额(元)	融券卖出量(股)	融券偿还量(股)	融券余额(元)
2025-06-16	1771万	1079万	2.389亿	3500	2500	424.9万
2025-06-13	2195万	1743万	2.320亿	7900	8300	419.1万
2025-06-12	3160万	3345万	2.275亿	5100	500.0	426.2万
2025-06-11	818.0万	1202万	2.294亿	5200	1.520万	417.2万
2025-06-10	1418万	955.7万	2.332亿	2000	1200	462.8万
2025-06-09	3566万	1085万	2.286亿	4800	6100	464.3万
2025-06-06	712.5万	1053万	2.038亿	1500	1200	480.5万
2025-06-05	1101万	2255万	2.072亿	1.800万	6500	475.7万
2025-06-04	620.4万	377.9万	2.187亿	4600	1900	422.2万
2025-06-03	511.1万	663.9万	2.163亿	2400	500.0	411.2万

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2025-06-25	股东大会	[查看公告]于2025-06-25召开2025年第三次临时股东大会查看详情> 1、关于补选第八届董事会非独立董事的议案
2025-06-16	融资融券	融资余额2.389亿，融资净买入额692.2万同类事件
	2025-06-13	融资余额2.32亿，融资净买入额451.4万
	2025-06-12	融资余额2.275亿，融资净买入额-185.2万
	2025-06-11	融资余额2.294亿，融资净买入额-383.8万
	2025-06-10	融资余额2.332亿，融资净买入额462.3万
2025-06-12	股票回购	以45.62元/股的价格回购6.695万股限制性股票并注销，进度：完成实施；目前已累计回购6.695万股，均价为45.62元同类事件
	2025-04-26	计划以45.62元/股的价格回购137.7万股限制性股票，进度：股东大会通过
2025-06-07	总经理变更	[查看公告]2025-06-07，变动前：李凌志，变动后：邹作涛同类事件
	2021-07-03	2021-07-03，变动前：王跃轩，变动后：李凌志
	2015-05-17	2015-05-17，变动前：陈振宇，变动后：王跃轩
	2011-09-10	2011-09-10，变动前：原维亮，变动后：陈振宇
2025-04-01	分红送转	[查看公告]2024年度分配10派2.30元(含税)(股东大会预案) 查看详情> 2025-04-01：股东大会预案