恩华药业(SZ002262)操盘必读-PC

NEW2025一季报已披露，一图看懂最新财报数据，点击查看>>

最新指标(根据今日总股本计算所得，综合考虑分红送转、增发、新股上市等情况，可能会与最新报告期不一致)更多>>

指标名称	最新数据	指标名称	最新数据	指标名称	最新数据
基本每股收益(元)* 基本每股收益(计算值) 0.2959 最新披露归属净利润/最新总股本基本每股收益(披露值) 0.3000 上市公司公告	0.2959	每股净资产(元)* 每股净资产(计算值) 7.1383 归属母公司股东权益（最新公告，剔除其他权益工具）/最新总股本每股净资产(披露值) 7.4983 上市公司公告	7.1383	每股经营现金流(元)	0.3142
扣非每股收益(元)	--	每股公积金(元)	0.2586	市盈率^动(倍) 总市值/预估全年净利润	19.14
稀释每股收益(元)	0.3000	每股未分配利润(元)	5.8362	市盈率^TTM(倍) 总市值/最近4个季度净利润之和	19.53
总股本(万股)	101,617.68	流通股本(万股)	88,179.26	市盈率^静(倍) 总市值/上年度净利润	20.14
总市值(元)	--	流通市值(元)	--	市净率(倍)* 市净率(最新公告) 3.17 总市值/归属母公司股东权益（最新公告，剔除其他权益工具）市净率(MRQ) 3.02 总市值/归属母公司股东权益（最近报告期，剔除其他权益工具）	3.17

数据来源:2025一季报，部分数据来自最新业绩快报;其中每股收益字段均以最新总股本计算得出，精确到小数点后四位，其余指标若发生股本变动等情况则将重新计算

指标名称	最新数据	上年同期	指标名称	最新数据	上年同期	指标名称	最新数据	上年同期
加权净资产收益率(%)	4.03	4.04	毛利率(%)	74.69	70.78	资产负债率(%)	14.39	12.22
营业总收入(元)	15.11亿	13.58亿	营业总收入滚动环比增长(%)	2.69	3.55	营业总收入同比增长(%)	11.29	15.16
归属净利润(元)	3.007亿	2.653亿	归属净利润滚动环比增长(%)	3.10	3.65	归属净利润同比增长(%)	13.35	16.64
扣非净利润(元)	2.998亿	2.673亿	扣非净利润滚动环比增长(%)	2.85	3.76	扣非净利润同比增长(%)	12.18	16.62

数据来源：2025一季报(最新数据)，2024一季报(上年同期)，部分数据来自最新业绩快报

大事提醒更多>>

2025-08-14	限售解禁	[查看公告]2025-08-14预计解禁数量257.7万股，占总股本比例0.25%，股份类型：股权激励限售股份(根据历史公告推算，实际情况以上市公司公告为准)
2025-06-13	股东大会	[查看公告]于2025-06-13召开2025年第一次临时股东大会查看详情> 1、《关于回购注销部分限制性股票的议案》 2、《关于变更公司注册资本并修订〈公司章程〉的议案》
2025-06-05	融资融券	融资余额4.291亿，融资净买入额1584万同类事件
	2025-06-04	融资余额4.133亿，融资净买入额-474.3万
	2025-06-03	融资余额4.18亿，融资净买入额-1183万
	2025-05-30	融资余额4.299亿，融资净买入额1588万，占成交额比达5.39%
	2025-05-29	融资余额4.14亿，融资净买入额-468.4万
2025-05-28	股票回购	计划以11.15元/股的价格回购39.02万股限制性股票，进度：董事会预案同类事件
	2021-05-26	以8.83元/股的价格回购7.48万股限制性股票并注销，进度：完成实施；目前已累计回购7.48万股，均价为8.83元
	2020-12-01	以不超过22元/股的价格回购681.8万~909.1万股流通A股，进度：完成实施,回购起始日：2020-11-17,回购截止日：2021-05-17 查看详情> 回购目的：公司根据当前资本市场的实际情况,结合公司目前的货币资金、估值水平、生产经营状况等因素,为了给予投资者合理的长期回报,与投资者共同分享企业成长的成果,稳定投资者的投资预期,维护广大投资者利益,增强投资者对公司的投资信心,依据《公司法》《证券法》《深圳证券交易所上市公司回购股份实施细则》《深圳证券交易所股票上市规则》等法律、法规及规范性文件的有关规定,公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分社会公众A股股份,回购的股份将全部予以注销并减少注册资本。
	2020-09-19	以8.83元/股的价格回购3.08万股限制性股票并注销，进度：完成实施
	2020-06-16	以8.93元/股的价格回购26.18万股限制性股票并注销，进度：完成实施
2025-05-15	投资互动	新增1条投资者互动内容。

核心题材更多>>

所属板块

行业
化学制药
地区
江苏板块
标准普尔
富时罗素
MSCI中国
深股通
中证500
融资融券
深成500
痘病毒防治
阿兹海默
互联医疗
精准医疗
长江三角

经营范围

冻干粉针剂、小容量注射剂、片剂、硬胶囊剂、精神药品、原料药、麻醉药品制造、销售;普货运输;药品研发、技术咨询、技术转让;自营和代理各类商品及技术的进出口业务(国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外);医药中间体的销售;日用化学品(化学危险品除外)、日用百货销售;房屋、机器设备及设施的租赁;停车管理服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)许可项目:第三类医疗器械生产,第三类医疗器械经营;第二类医疗器械生产;药品生产。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)一般项目:第二类医疗器械销售(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

主营业务

医药生产、研发和销售2022年上半年,公司主营业务为医药研发、生产和销售,医药销售含公司生产的原料和制剂销售以及医药批发和零售业务。医药生产制造业务方面,公司主要从事中枢神经类产品(包括麻醉类、精神类和神经类医药原料及其制剂)的生产制造。药品研发业务方面,公司主要从事中枢神经类药物的研发,实施了创仿分设,创仿并重。药品销售业务方面,公司全资子公司恩华和信主要从事公司自产的制剂类产品批发销售;公司控股子公司恩华连锁主要从事药品的零售业务(含本公司产品)。

行业背景

医药行业医药行业是我国国民经济的重要组成部分,该行业是否能健康有序地发展将直接关系到国民健康、社会稳定和经济发展。“十三五”期间,由于人口增长、老龄化进程加快、医保体系不断健全、居民支付能力增强、人民群众日益提升的健康需求逐步得到释放,我国已成为全球药品消费增速最快的地区之一,成为仅次于美国的全球第二大药品消费市场。

核心竞争力

技术与研发优势公司是国内唯一一家专注于中枢神经系统药物研发和生产的上市企业,是国家定点麻醉类和精神类药品生产基地,是国家级企业技术中心。现拥有专业研究人员753名,其中硕博339名。研究院拥有超过30,000平方米的实验场所,设有计算机辅助药物设计部、新药筛选与评价部、合成部、制剂部、分析部、临床医学部、药政注册部、项目管理部、质量保证部、综合行政管理部等部门,形成了新药综合性研发平台。公司已建立新型中枢神经系统药物研究与开发平台、高端中枢神经递药系统研究与开发平台、中枢神经系统新药筛选及评价研究与开发平台、精麻类药品防滥用技术研究与开发平台,基于基因组学的精准诊疗研究与开发平台。

具有完整的中枢神经药物系列公司拥有国内最丰富的中枢神经系统药物产品线,目前为我国中枢神经类药物产品线最为全面的生产企业。公司产品覆盖范围国内最广,在总共细分的22个小类中,恩华产品分布在16类;获批的产品品规最多,获批上市新药制剂产品48个,品规76个;拥有5个独家上市品种,10个首家上市品种;16个产品销售全国第一;在研精麻产品立项批件38件,居行业首位。

营销网络渠道优势公司专注中枢神经细分市场,形成了公司特有的中枢神经领域专业市场营销网络渠道。公司的主营产品集中在中枢神经类药物领域,具有患者特定、医生专业水平要求高的特点,因此,公司一直以来坚持贯彻“以学术带动市场”的主要营销战略。公司持续在中枢神经疾病领域开展高频率、各层级的学术交流会议,每年累计覆盖医生十万余人;与各级学会、各类学术平台建立了长期合作,一系列国内外学术观念的交流平台、相关疾病的诊疗示范基地和网络大查房等项目成为学会或治疗领域的品牌项目。使公司在中枢神经药物领域获得了较好的市场认知度,是恩华主要竞争优势所在。

原料药及制剂生产的一体化优势中国药网数据库数据显示,我国中枢神经(麻醉、精神及神经)原料药市场与中枢神经药品制剂市场较为类似,均受国家的严格控制,且国家对麻醉类与精神类药品及原料药的生产审批更加严格,生产企业须国家药品监督管理部门批准定点。此外,中枢神经原料药属于特色原料药,生产技术含量较高,中枢神经原料药生产的毛利率一般较高。公司中枢神经类重要品种均拥有从原料药合成到成品药制剂的全部生产流程,主要原料均为初级化工产品。这样的生产模式使公司的业务受上游行业影响较小,生产经营的纵向延伸也保证了公司的经营利润率较高。

战略聚焦优势公司多年来持续采用聚焦战略,并成为行业的领先企业,是国内医药行业唯一一家专注于中枢神经药物细分市场的上市企业。多年来公司始终聚焦主业,形成了特色的战略定位:持续聚焦、创新驱动、质量为先。通过“聚焦”,创造差异化竞争优势,将中枢神经药物产业链做到极致,难以替代。通过“创新”,打造技术壁垒,形成结构化竞争优势,让竞争者难以模仿。公司目前在中枢神经药物领域具备独特的核心竞争力,未来一定会成长为该领域的领军企业。

历史题材（以下为上市公司历史信息，请谨慎参考）

机构预测更多>>

机构名称	2024A		2025E		2026E		2027E
机构名称	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率
近六月平均	1.13	20.14	1.29	17.55	1.51	14.98	1.76	12.88

机构名称	2024A		2025E		2026E		2027E
机构名称	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率
近六月平均	1.13	20.14	1.29	17.55	1.51	14.98	1.76	12.88
华福证券	1.13	20.14	1.29	17.55	1.50	15.12	1.75	12.94
华源证券	1.13	20.14	1.32	17.12	1.58	14.31	1.85	12.24
东北证券	1.13	20.14	1.27	17.91	1.52	14.88	1.75	12.97
华泰证券	1.13	20.14	1.30	17.46	1.50	15.11	1.74	13.04
野村东方国际证券	1.13	20.14	1.30	17.42	1.50	15.07	1.72	13.17
浙商证券	1.13	20.14	1.30	17.43	1.57	14.42	1.90	11.96
中信建投	1.13	20.14	1.21	18.77	1.32	17.18	1.54	14.71
中航证券	1.13	20.14	1.31	17.28	1.55	14.59	1.79	12.63
国泰海通	1.13	20.14	1.35	16.78	1.62	14.01	1.85	12.22
太平洋	1.13	20.14	1.28	17.64	1.50	15.14	1.74	13.05
开源证券	1.13	20.14	1.27	17.79	1.47	15.40	1.72	13.19

注：预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，与本终端立场无关。2024收益及市盈率数据为经最新股本计算所得

研报摘要更多>>

麻醉板块稳健增长，创新管线不断丰富

[查看全文] 2025-05-06

核心业务稳健增长，创新管线持续丰富

[查看全文] 2025-04-07

恩华药业：核心业务增长稳健，创新药管线加速推进

[查看全文] 2025-04-01

公司信息更新报告：业绩增长点多样，创新研发稳步推进

[查看全文] 2025-03-31

恩华药业：核心产品集采风险降低，积极布局CNS热门领域

[查看全文] 2025-03-13

麻醉产线持续丰富，长期业绩稳健增长可期

[查看全文] 2024-12-12

恩华药业：业绩稳健增长，镇痛产品快速放量

[查看全文] 2024-10-31

维持增长趋势，业绩符合预期

[查看全文] 2024-10-31

公司信息更新报告：业绩稳健增长，创新研发稳步推进

[查看全文] 2024-10-30

Q3净利YOY+15%，符合预期

[查看全文] 2024-10-28

估值分析

市盈率
市净率
市销率
市现率

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主要指标更多>>

按报告期
按年度
按单季度

指标名称	25-03-31	24-12-31	24-09-30	24-06-30	24-03-31	23-12-31	23-09-30	23-06-30	23-03-31
基本每股收益(元)	0.3000	1.1300	1.0100	0.6200	0.2600	1.0300	0.8800	0.5400	0.2300
扣非每股收益(元)	--	1.1300	--	0.6300	--	1.0100	--	0.5400	--
稀释每股收益(元)	0.3000	1.1300	1.0100	0.6200	0.2600	1.0300	0.8800	0.5400	0.2300
归属净利润(元)	3.007亿	11.44亿	10.20亿	6.289亿	2.653亿	10.37亿	8.856亿	5.447亿	2.274亿
归属净利润同比增长(%)	13.35	10.28	15.18	15.46	16.64	15.12	19.38	21.72	20.53
归属净利润滚动环比增长(%)	3.10	-2.37	4.48	4.31	3.65	-0.74	4.67	6.22	4.30
净资产收益率(加权)(%)	4.03	16.79	15.08	9.47	4.04	17.28	14.93	9.40	3.96
净资产收益率(扣非/加权)(%)	--	16.79	--	9.55	--	16.88	--	9.41	--
毛利率(%)	74.69	73.56	73.75	72.50	70.78	72.83	73.11	73.75	73.33
实际税率(%)	10.61	12.02	11.79	13.10	11.71	11.50	11.73	12.47	12.89
预收账款/营业收入	--	--	--	--	--	--	0.006	0.010	0.032
经营净现金流/营业收入	0.211	0.161	0.220	0.225	0.172	0.200	0.224	0.186	0.309
总资产周转率(次)	0.175	0.723	0.536	0.369	0.182	0.730	0.537	0.361	0.177
资产负债率(%)	14.39	13.82	12.61	12.14	12.22	12.53	12.22	13.22	14.75

指标名称
基本每股收益(元)
扣非每股收益(元)
稀释每股收益(元)
归属净利润(元)
归属净利润同比增长(%)
归属净利润滚动环比增长(%)
净资产收益率(加权)(%)
净资产收益率(扣非/加权)(%)
毛利率(%)
实际税率(%)
预收账款/营业收入
经营净现金流/营业收入
总资产周转率(次)
资产负债率(%)

指标名称	25-03-31	24-12-31	24-09-30	24-06-30	24-03-31	23-12-31	23-09-30	23-06-30	23-03-31
摊薄每股收益(元)	0.3000	0.1200	0.3900	0.3600	0.2600	0.1500	0.3400	0.3100	0.2300
归属净利润(元)	3.007亿	1.235亿	3.912亿	3.636亿	2.653亿	1.513亿	3.409亿	3.173亿	2.274亿
归属净利润同比增长(%)	13.35	-18.39	14.74	14.61	16.64	-4.76	15.82	22.59	20.53
归属净利润滚动环比增长(%)	143.57	-68.44	7.58	37.08	75.36	-55.63	7.46	39.50	42.99
摊薄净资产收益率(%)	4.03	1.71	5.64	5.41	4.04	2.37	5.56	5.37	3.96
毛利率(%)	74.69	73.04	76.26	74.16	70.78	72.09	71.89	74.15	73.33

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