和而泰(SZ002402)操盘必读-PC

指标名称	最新数据	指标名称	最新数据	指标名称	最新数据
基本每股收益(元)* 基本每股收益(计算值) 0.3841 最新披露归属净利润/最新总股本基本每股收益(披露值) 0.3814 上市公司公告	0.3841	每股净资产(元)* 每股净资产(计算值) 5.0452 归属母公司股东权益（最新公告，剔除其他权益工具）/最新总股本每股净资产(披露值) 5.0105 上市公司公告	5.0452	每股经营现金流(元)	0.3530
扣非每股收益(元)	--	每股公积金(元)	1.2916	市盈率^动(倍) 总市值/预估全年净利润	37.93
稀释每股收益(元)	0.3814	每股未分配利润(元)	2.4745	市盈率^TTM(倍) 总市值/最近4个季度净利润之和	51.00
总股本(万股)	92,508.03	流通股本(万股)	80,138.12	市盈率^静(倍) 总市值/上年度净利润	54.23
总市值(元)	--	流通市值(元)	--	市净率(倍)* 市净率(最新公告) 3.85 总市值/归属母公司股东权益（最新公告，剔除其他权益工具）市净率(MRQ) 3.85 总市值/归属母公司股东权益（最近报告期，剔除其他权益工具）	3.85

指标名称	最新数据	上年同期	指标名称	最新数据	上年同期	指标名称	最新数据	上年同期
加权净资产收益率(%)	7.74	7.76	毛利率(%)	18.11	18.83	资产负债率(%)	54.10	43.81
营业总收入(元)	70.40亿	54.87亿	营业总收入滚动环比增长(%)	6.87	5.26	营业总收入同比增长(%)	28.30	24.13
归属净利润(元)	3.554亿	3.343亿	归属净利润滚动环比增长(%)	4.99	2.49	归属净利润同比增长(%)	6.29	0.82
扣非净利润(元)	3.339亿	3.114亿	扣非净利润滚动环比增长(%)	11.29	1.49	扣非净利润同比增长(%)	7.21	2.82

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经营范围

计算机、光机电一体化产品、家用电器、LED产品、医疗电子产品、汽车电子产品、玩具类产品、人体健康运动器材类电子产品、人体健康运动检测类电子产品、美容美妆及皮肤护理仪器、各种设备、装备、机械电子器具及其控制器的软硬件设计、技术开发、技术服务、销售;面向物联网的信息安全硬件产品销售;兴办实业(具体项目另行申报),国内贸易;经营进出口业务。(以上各项不含法律、行政法规、国务院决定规定需报经审批的项目)。普通货运;全部二类医疗器械的研发与销售。

主营业务

智能控制器、微波毫米波模拟相控阵T/R芯片公司主营业务为两大板块,分别为家庭用品智能控制器、新一代智能控制器、智能硬件的研发、生产和销售以及厂商服务平台业务;微波毫米波模拟相控阵 T/R芯片设计研发、生产、销售和技术服务。

行业背景

智能控制器行业从智能控制器行业发展历程看,智能控制器最早于20世纪40年代用于工业生产领域;20世纪70年代以后,微电子与电力电子技术的发展为智能控制器的小型化、实用化建立网络基础,智能控制器开始取代常规的机械机构式控制器,广泛应用于工控设备、汽车电子和家电等各个领域。随着电子终端产品日益向数字化、功能集成化不断发展,智能控制器的附加值不断提高,带动行业市场规模不断增长。在智能化趋势下,智能控制器各细分市场规模快速增长,智能控制器渗透率逐步提高。家电方面,智能家居为智能控制器带来巨大增量需求,根据Frost&Sullivan的预测,到2024年,我国小家电市场规模有望突破2,000亿元。电动工具方面,国内电动工具客户端渗透率有望提升,到2025年我国电动工具市场规模有望达到937亿元。汽车电子领域,新能源汽车逐步引领汽车电子化、智能化,2022年我国汽车电子市场规模有望达到9,783亿元,从而带动智能控制器需求提升,在渗透率和利润率的叠加效应下智能控制器行业将迎来快速增长。

核心竞争力

智能控制器——坚持自主研发创新与技术设计服务客户相结合公司拥有一支行业内领先水平的研发队伍和专业设计能力的技术团队,始终以技术引领为核心发展战略,在以公司中央研究院、各事业部研发部为主力核心的研发队伍的努力下,公司研发整体发挥充足的研发资源优势,将研究人才和设计人才、技术人才和工艺人才有机结合,使公司的研发团队在做好技术创新研究的同时,能够从产品规划、设计、中试到制造各环节为客户提供全面的一站式技术创新及设计服务,极大的缩短了客户的上游服务链,降低了客户的综合成本。

智能控制器——深入全球高端市场,坚持优质大客户战略公司一如既往地坚持以全球高端客户与高端市场为主导市场定位,坚持高端市场、高端客户、高端产品的经营方针。凭借自身过硬的产品创新、设计能力和完善的服务体系在全球著名终端产品厂商赢得了很好的信誉和市场口碑。公司与客户建立了长期深层次的战略合作伙伴关系,这些优秀的客户群体为公司长期持续地稳定发展奠定了坚实的基础。

微波毫米波模拟相控阵T/R芯片——核心技术优势公司经过多年技术与行业积累,突破了相控阵T/R芯片在性能、体积、成本等问题上面临的挑战,掌握了实现低功耗、高效率、低成本、高集成度的相控阵T/R芯片的核心技术,形成多项经过客户使用验证的关键核心技术,包括高性能微波功率放大器设计技术、相控阵芯片高成品率分析及优化技术、高性能低噪放芯片技术、基于MESFET器件的限幅器电路设计技术、拟波束赋形芯片技术、宽频带幅度相位电路设计技术等。公司近年来不断加大研发投入,并不断扩大研发及测试人员团队。截至2022年6月30日,公司拥有研发及测试人员81名,占公司总人数的45.5%,其中博士8人,硕士以上学历占比37.04%。截止2022年6月30日,公司拥有已获授权发明专利15项(其中,国防专利3项),另有软件著作权12项,集成电路布图设计专有权46项,知识产权自主可控。

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机构名称	2023A		2024E		2025E		2026E
机构名称	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率
近六月平均	0.36	54.23	0.57	34.32	0.78	24.87	1.00	19.31

机构名称	2023A		2024E		2025E		2026E
机构名称	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率
近六月平均	0.36	54.23	0.57	34.32	0.78	24.87	1.00	19.31
光大证券	0.36	54.23	0.55	35.31	0.77	25.17	0.99	19.67
华创证券	0.36	54.23	0.57	34.37	0.80	24.29	1.03	18.94
中邮证券	0.36	54.23	0.55	35.11	0.77	25.17	0.98	19.71
上海证券	0.36	54.23	0.56	34.70	0.82	23.50	1.07	18.05
中信证券	0.36	54.23	0.63	30.83	0.79	24.72	1.01	19.20
长江证券	0.36	54.23	0.56	34.70	0.77	25.32	0.98	19.86
中信建投	0.36	54.23	0.54	35.83	0.87	22.43	1.21	16.06
浙商证券	0.36	54.23	0.57	33.98	0.76	25.60	0.97	19.95
华泰证券	0.36	54.23	0.57	34.02	0.74	26.07	0.96	20.28
平安证券	0.36	54.23	0.57	34.30	0.75	26.05	0.92	21.00
西部证券	0.36	54.23	0.54	35.73	0.79	24.56	0.98	19.75
招商证券	0.36	54.23	0.58	33.53	0.74	26.16	0.95	20.33

注：预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，与本终端立场无关。2023收益及市盈率数据为经最新股本计算所得

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控制器主业保持高增，净利率环比大幅改善

[查看全文] 2024-11-11

和而泰2024年三季报点评：经营持续向好，行业景气度稳中有升

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各业务持续向好，经营业绩不断改善

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控制器基本盘稳步推进，汽车电子业务加速发展

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2024半年报点评：营收业绩双增，汽车电子业务快速增长

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和而泰深度报告：出海持续突破，业务多点开花

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2023年报点评：汽车业务增速亮眼，高投入蓄力长期发展

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公司点评：新项目扩展顺利，加快库存去化

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控制器业务持续向好，库存消化速度加快

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2023年Q3业绩点评：净利润短期承压，新业务快速增长

[查看全文] 2023-10-27

估值分析

市盈率
市净率
市销率
市现率

5年

主要指标更多>>

按报告期
按年度
按单季度

指标名称	24-09-30	24-06-30	24-03-31	23-12-31	23-09-30	23-06-30	23-03-31	22-12-31	22-09-30
基本每股收益(元)	0.3814	0.2125	0.1036	0.3562	0.3595	0.2099	0.0878	0.4786	0.3627
扣非每股收益(元)	--	0.1887	--	0.3169	--	0.2010	--	0.4126	--
稀释每股收益(元)	0.3814	0.2125	0.1036	0.3562	0.3595	0.2078	0.0878	0.4786	0.3627
归属净利润(元)	3.554亿	1.980亿	9657万	3.314亿	3.343亿	1.937亿	8180万	4.376亿	3.316亿
归属净利润同比增长(%)	6.29	2.21	18.06	-24.27	0.82	-3.96	14.44	-20.92	-24.27
归属净利润滚动环比增长(%)	4.99	-3.03	4.46	-24.72	2.49	-4.09	2.36	-2.13	-6.64
净资产收益率(加权)(%)	7.74	4.38	2.10	7.53	7.76	4.53	1.89	11.28	8.74
净资产收益率(扣非/加权)(%)	--	3.89	--	6.70	--	4.33	--	9.73	--
毛利率(%)	18.11	17.47	16.84	19.58	18.83	18.73	17.26	20.15	18.77
实际税率(%)	7.61	8.04	8.33	2.61	3.27	6.57	10.61	6.95	9.73
预收账款/营业总收入	0.381	0.213	0.104	0.356	0.360	0.210	0.088	0.479	0.363
经营净现金流/营业总收入	0.000	0.000	0.000	0.000	0.000	--	0.001	--	0.000
总资产周转率(次)	0.650	0.432	0.196	0.813	0.619	0.411	0.193	0.763	0.574
资产负债率(%)	54.10	53.09	47.96	46.98	43.81	43.77	39.80	42.12	42.68

指标名称	23-12-31	22-12-31	21-12-31	20-12-31	19-12-31	18-12-31	17-12-31	16-12-31	15-12-31
基本每股收益(元)	0.3562	0.4786	0.6056	0.4385	0.3582	0.2649	0.2100	0.1400	0.0900
扣非每股收益(元)	0.3169	0.4126	0.5220	0.4056	0.3424	0.2540	0.1800	0.1300	0.1800
稀释每股收益(元)	0.3562	0.4786	0.6030	0.4385	0.3582	0.2649	0.2100	0.1400	0.0900
归属净利润(元)	3.314亿	4.376亿	5.534亿	3.960亿	3.034亿	2.219亿	1.781亿	1.197亿	7495万
归属净利润同比增长(%)	-24.27	-20.92	39.73	30.54	36.69	24.61	48.84	59.66	66.35
归属净利润滚动环比增长(%)	-24.72	-2.13	-0.71	16.58	9.28	3.11	3.89	5.62	15.73
净资产收益率(加权)(%)	7.53	11.28	16.66	15.07	17.16	15.30	15.41	11.62	7.81
净资产收益率(扣非/加权)(%)	6.70	9.73	14.36	13.94	16.40	14.67	12.82	10.16	6.20
毛利率(%)	19.58	20.15	20.97	22.93	22.25	20.62	21.63	22.62	21.08
实际税率(%)	2.61	6.95	6.82	12.58	9.72	5.16	12.70	13.89	14.47
预收账款/营业总收入	0.356	0.479	0.606	0.439	0.358	0.265	0.210	0.140	0.090
经营净现金流/营业总收入	0.000	--	--	--	0.002	0.001	0.002	0.004	0.004
总资产周转率(次)	0.813	0.763	0.898	0.869	0.894	0.934	1.069	0.898	0.834
资产负债率(%)	46.98	42.12	44.74	46.69	52.07	53.61	36.08	32.74	28.31

指标名称	24-09-30	24-06-30	24-03-31	23-12-31	23-09-30	23-06-30	23-03-31	22-12-31	22-09-30
摊薄每股收益(元)	0.1689	0.1089	0.1036	-0.0033	0.1512	0.1221	0.0878	0.1159	0.1421
归属净利润(元)	1.574亿	1.014亿	9657万	-291.5万	1.406亿	1.119亿	8180万	1.060亿	1.299亿
归属净利润同比增长(%)	11.90	-9.37	18.06	-102.75	8.23	-14.06	14.44	-8.25	-19.67
归属净利润滚动环比增长(%)	55.19	5.01	3413.28	-102.07	25.69	36.79	-22.77	-18.49	-0.20
摊薄净资产收益率(%)	3.42	2.21	2.10	-0.06	3.22	2.57	1.91	2.59	3.31
毛利率(%)	19.30	17.94	16.84	21.62	19.03	19.97	17.26	24.12	18.90

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	2024-09-30	2024-06-30	2024-03-31	2024-02-29	2023-12-31	2023-09-30	2023-06-30	2023-03-31	2023-02-28	2022-12-31
股东人数(户)	7.719万	7.923万	7.442万	7.279万	7.208万	7.289万	7.096万	7.002万	7.214万	7.541万
较上期变化(%)	-2.57	6.46	2.24	0.98	-1.11	2.73	1.34	-2.94	-4.33	-2.31
人均流通股(股)	1.046万	1.019万	1.078万	1.102万	1.113万	1.101万	1.131万	1.145万	1.112万	1.064万
较上期变化(%)	2.64	-5.48	-2.19	-0.95	1.12	-2.65	-1.30	3.03	4.53	2.36
筹码集中度	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散
股价(元)	11.41	10.71	12.52	12.35	14.11	14.08	16.76	16.70	16.12	14.30
人均持股金额(元)	11.93万	10.91万	13.50万	13.61万	15.70万	15.49万	18.95万	19.13万	17.92万	15.21万
十大股东持股合计(%)	24.14	24.45	27.54	--	30.03	29.53	30.13	30.09	--	29.86
十大流通股东持股合计(%)	14.06	14.42	18.10	--	21.01	20.42	21.12	21.08	--	20.16

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交易日期	成交价(元)	折/溢价率(%)	成交量(股)	成交金额(元)	买入营业部	卖出营业部
2024-01-18	12.81	2.73	21.17万	271.2万	华泰证券股份有限公司上海浦东新区东方路证券营业部	中信证券股份有限公司大连分公司
2024-01-10	13.32	1.68	15.05万	200.5万	华泰证券股份有限公司上海浦东新区东方路证券营业部	中信证券股份有限公司大连分公司
2023-12-06	13.50	1.58	15.00万	202.5万	华泰证券股份有限公司上海浦东新区东方路证券营业部	中信建投证券股份有限公司北京东城分公司
2023-04-24	16.20	3.18	61.87万	1002万	华泰证券股份有限公司上海浦东新区东方路证券营业部	中信建投证券股份有限公司北京东城分公司
2023-04-19	16.94	0.41	29.57万	500.9万	华泰证券股份有限公司上海浦东新区东方路证券营业部	中信建投证券股份有限公司北京东城分公司
2022-06-17	18.55	0.00	19.60万	363.6万	中国国际金融股份有限公司上海分公司	机构专用
2020-12-30	16.00	-5.83	151.8万	2428万	长城证券股份有限公司保定复兴路证券营业部	国信证券股份有限公司深圳振华路证券营业部
2020-12-28	16.00	-5.49	41.50万	664.0万	长城证券股份有限公司杭州世纪大道证券营业部	国信证券股份有限公司深圳振华路证券营业部
2020-12-28	16.00	-5.49	187.5万	3000万	长城证券股份有限公司绍兴金柯桥大道营业部	国信证券股份有限公司深圳振华路证券营业部
2020-12-28	16.00	-5.49	15.93万	254.9万	长城证券股份有限公司杭州世纪大道证券营业部	国信证券股份有限公司深圳振华路证券营业部

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时间	融资买入额(元)	融资偿还额(元)	融资余额(元)	融券卖出量(股)	融券偿还量(股)	融券余额(元)
2025-04-02	5389万	6678万	15.61亿	1.370万	4.070万	336.3万
2025-04-01	6154万	6537万	15.74亿	900.0	7100	386.3万
2025-03-31	7561万	1.096亿	15.78亿	9800	800.0	403.2万
2025-03-28	5667万	7457万	16.12亿	0	1600	392.1万
2025-03-27	7466万	9137万	16.30亿	9400	2200	396.7万
2025-03-26	6205万	7567万	16.47亿	7300	8200	385.8万
2025-03-25	9881万	8945万	16.60亿	1.080万	7300	387.1万
2025-03-24	1.076亿	1.447亿	16.51亿	1300	1.210万	385.7万
2025-03-21	1.835亿	2.277亿	16.88亿	1.520万	1.290万	409.3万
2025-03-20	1.757亿	1.737亿	17.32亿	0	1.690万	424.5万

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2025-04-23	一季报预披露	于2025-04-23披露2025年一季报
2025-04-23	年报预披露	于2025-04-23披露2024年年报
2025-04-04	股权质押	[查看公告]刘建伟自2024-04-29起质押949万股，占所持股比例为6.39%，占总股本比1.03%，累计质押9417万股，占所持股比例为63.42%，占总股本比10.18%
2025-04-04	解除质押	[查看公告]刘建伟于2025-04-03解除质押1666万股，占所持股比例为11.22%，占总股本比1.80%，剩余质押9417万股(共解除3笔质押，起始日2024-06-19,2024-04-29,2024-04-16)
2025-04-03	投资互动	新增7条投资者互动内容。