海思科(SZ002653)操盘必读-PC

指标名称	最新数据	指标名称	最新数据	指标名称	最新数据
基本每股收益(元)* 基本每股收益(计算值) 0.0416 最新披露归属净利润/最新总股本基本每股收益(披露值) 0.0400 上市公司公告	0.0416	每股净资产(元)* 每股净资产(计算值) 3.5402 归属母公司股东权益（最新公告，剔除其他权益工具）/最新总股本每股净资产(披露值) 3.6752 上市公司公告	3.5402	每股经营现金流(元)	0.0164
扣非每股收益(元)	--	每股公积金(元)	0.8650	市盈率^动(倍) 总市值/预估全年净利润	289.52
稀释每股收益(元)	0.0400	每股未分配利润(元)	1.4671	市盈率^TTM(倍) 总市值/最近4个季度净利润之和	154.18
总股本(万股)	111,991.80	流通股本(万股)	53,545.94	市盈率^静(倍) 总市值/上年度净利润	136.50
总市值(元)	--	流通市值(元)	--	市净率(倍)* 市净率(最新公告) 13.62 总市值/归属母公司股东权益（最新公告，剔除其他权益工具）市净率(MRQ) 13.11 总市值/归属母公司股东权益（最近报告期，剔除其他权益工具）	13.62

指标名称	最新数据	上年同期	指标名称	最新数据	上年同期	指标名称	最新数据	上年同期
加权净资产收益率(%)	1.13	2.17	毛利率(%)	70.29	68.78	资产负债率(%)	40.59	37.40
营业总收入(元)	8.920亿	7.521亿	营业总收入滚动环比增长(%)	3.76	3.83	营业总收入同比增长(%)	18.60	20.60
归属净利润(元)	4661万	9196万	归属净利润滚动环比增长(%)	-11.47	21.42	归属净利润同比增长(%)	-49.31	219.86
扣非净利润(元)	5034万	2974万	扣非净利润滚动环比增长(%)	15.58	0.51	扣非净利润同比增长(%)	69.25	4.37

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所属板块

行业
化学制药
地区
西藏板块
标准普尔
富时罗素
MSCI中国
深股通
中证500
融资融券
深成500
创新药
单抗概念
医疗器械概念
参股保险
西部大开发

经营范围

一般项目:化工产品销售(不含许可类化工产品);专用化学产品销售(不含危险化学品);特殊医学用途配方食品销售;医学研究和试验发展;医学研究和试验发展(除人体干细胞、基因诊断与治疗技术开发和应用);技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;专业设计服务;品牌管理;企业形象策划;市场营销策划;会议及展览服务;企业管理咨询;企业管理;业务培训(不含教育培训、职业技能培训等需取得许可的培训);数据处理和存储支持服务;信息系统集成服务;网络技术服务;货物进出口;技术进出口;国内贸易代理;进出口代理;供应链管理服务;非居住房地产租赁。许可项目:药品生产;药用辅料销售;食品销售;药品批发;食用菌菌种进出口;药品进出口;有毒化学品进出口;新化学物质进口;药品互联网信息服务。

主营业务

化学药品的研究开发、生产制造、销售推广海思科是一家以创新药研发为核心,集化学药品的研究开发、生产制造、销售推广等业务于一体的多元化、专业化的医药集团上市公司。公司始终践行“以客户需求为导向”,致力于为客户提供创新特色专科领域的药物产品,以快速满足临床未满足的需求;始终秉承“以奋斗之心、与生命同行”之理念,致力于成为最受信赖的国际制药企业。

行业背景

医药行业随着医改政策持续深化,市场逐步形成了“鼓励创新、严格监管、注重规范”的主要方向,医药行业在行政监管与市场竞争的双重压力下,部分传统药企在负重前行中坚定转型,创新型企业方兴未艾,市场格局加速重构,医药行业处于调整期和震荡期。2022年上半年,国家相继发布多项纲领性政策文件,包括“十四五”规划、政府工作报告、药品管理实施条例修订、深化医改重点工作任务等,对医药行业的发展影响重大。截至6月底,出台的医药行业政策涉及多个热点领域,各部门累计发布医药行业重点政策100余项,其中药监部门发布数量最多,为促进医药行业高质量发展指明了方向。

核心竞争力

公司的核心技术公司通过专业、专注、国际化的研发思路布局研发领域,已搭建起一套完整的从药物早期发现到商业化的全流程技术体系,同样重视将早期研发成果转化为创新药物的研究过程,并设立了相关的检测与分析平台,从而实现高效的项目管理,并达到研发与生产和临床之间的无缝衔接。

核心技术取得的技术保护措施截至2022年6月30日,通过覆盖药物从早期研发到商业化阶段全产业链的技术平台,公司已建立了丰富的产品组合。目前公司的商业化产品及临床阶段候选1类新药共有8个,在研的筛选阶段项目约30个,适应症涉及肿瘤、自身免疫、COPD、疼痛、糖尿病、慢性肾炎等领域。公司在药物开发过程中,注重技术积累和科技创新。截至2022年6月30日,公司及其控股子公司拥有的发明专利或专利申请包括中国专利578件、美国专利22件,PCT专利128件,已取得授权专利中国176件,美国11件,其范围覆盖药物活性成分、治疗方法、药剂配方等。公司知识产权保护的进一步强化将有力促进公司持续构建技术创新体系,增强公司的技术储备和市场竞争力。

核心技术在主要产品中的应用与贡献情况公司主要的自主研发在产及在研产品的开发及生产都依托于核心技术平台。通过分析化学研究平台、化合物筛选平台、新药评价平台、多肽偶联药物(PDC)平台、蛋白水解靶向嵌合分子技术平台,公司得以发现并筛选相关靶点的新的侯选化合物,找出最佳候选药物;通过分析测试平台、晶型盐型筛选平台、工艺化学研究平台、制剂工艺研究平台等,公司得以对候选药物的理化性质、结构表征进行分析,并对药物的生产工艺进行开发。

历史题材（以下为上市公司历史信息，请谨慎参考）

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机构名称	2024A		2025E		2026E		2027E
机构名称	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率
近六月平均	0.35	136.50	0.51	95.02	0.66	72.95	0.83	57.90

机构名称	2024A		2025E		2026E		2027E
机构名称	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率
近六月平均	0.35	136.50	0.51	95.02	0.66	72.95	0.83	57.90
兴业证券	0.35	136.50	0.48	99.59	0.66	73.54	0.89	54.36
东吴证券	0.35	136.50	0.51	94.04	0.70	69.12	0.81	59.25
华源证券	0.35	136.50	0.49	98.50	0.61	78.80	0.78	62.05
中信建投	0.35	136.50	0.46	104.11	0.59	82.07	0.74	65.00
国海证券	0.35	136.50	0.51	94.70	0.65	74.56	0.78	61.69
国信证券	0.35	136.50	0.49	98.68	0.62	77.89	0.77	62.26
开源证券	0.35	136.50	0.48	101.28	0.66	73.44	0.92	52.36
华泰证券	0.35	136.50	0.55	87.90	0.72	67.30	0.97	49.94
国泰海通	0.35	136.50	0.59	81.05	0.76	63.66	--	--

注：预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，与本终端立场无关。2024收益及市盈率数据为经最新股本计算所得

研报摘要更多>>

2025年一季报点评：环泊酚持续放量，创新产品逐渐步入收获期

　　海思科(002653) 　　投资要点　　事件：2025年4月25日公司发布2025年一季报，2025Q1公司实现营收8.92亿元（同比+18.60%），实现归母净利润0.47亿元（同比-49.31%），实现扣非归母净利润0.50亿元（同比+69.25%）。　　环泊酚成为国内静脉麻醉药龙头产品，美国III期临床获得积极结果：分产品来看，2024年公司肠…

[查看全文] 2025-05-06

环泊酚快速放量，创新集群即将形成

　　海思科(002653) 　　投资要点：　　事件。公司发布2025年一季报，实现营收8.92亿元（同比+18.60%），实现归母净利润0.47亿元（同比-49.31%），实现扣非归母净利润0.50亿元（同比+69.25%）。　　麻醉板块保持快速增长态势，创新药收入占比持续提高。2024年，分业务来看，收入拆分：1）麻醉：12.3亿元（同比+44.96%…

[查看全文] 2025-04-30

麻醉产品营收同比增长45%，关注在研管线进展

　　海思科(002653) 　　核心观点　　麻醉产品营收同比增长45%。2024全年公司实现营收37.21亿（+10.9%）归母净利润3.95亿（+34.0%）。分产品领域看，麻醉/肠外营养/肿瘤止吐/其他适应症产品分别实现收入12.32/5.12/3.05/5.80亿元，分别同比+45.0%/-16.3%/+44.3%/-13.9%，毛利率分别为90.4…

[查看全文] 2025-04-15

公司信息更新报告：麻醉镇痛稳增长，创新管线强驱动

　　海思科(002653) 　　麻醉镇痛稳增长，创新管线强驱动，维持“买入”评级　　公司2024年实现收入37.21亿元（同比+10.92%，以下为同比口径）；归母净利润3.95亿元（+34.00%）；扣非归母净利润1.32亿元（-45.40%）。公司2024年毛利率为71.46%（+0.44pct）；净利率为12.53%（+3.72pct）。公司2024…

[查看全文] 2025-04-15

公司首次覆盖报告：研发管线持续推进，创新转型成效显著

　　海思科(002653) 　　研发管线持续推进，创新转型成效显著　　公司以特色仿制药起家，现已转型为麻醉及镇痛、糖尿病及并发症、肿瘤、神经痛等领域的创新药企，目前有40多个品种为国内首家或独家仿制，主要产品包括创新药环泊酚注射液、甲磺酸多拉司琼注射液等。目前公司的商业化产品及进入临床阶段的1类新药共有13个，其中思舒宁®、思美宁®和倍长平®已实现商业化。…

[查看全文] 2024-12-25

环泊酚等创新药加速商业化，镇痛新药HSK21542即将上市

[查看全文] 2024-11-28

前三季度归母净利润同比增长90%，在研管线有序推进

[查看全文] 2024-10-31

环泊酚快速增长，创新药管线持续丰富

[查看全文] 2024-09-13

麻醉产品销售同比增长51%，两款创新药产品获批上市

　　海思科(002653) 　　核心观点　　麻醉产品销售同比增长51%。2024H1，公司实现营收16.87亿元（同比+23.1%），归母净利润1.65亿元（同比+119.4%），扣非归母净利润0.76亿元（同比+2.5%）。分季度看，2024Q1/Q2分别实现营收7.52/9.35亿元（同比+20.6%/+25.3%），归母净利润0.92/0.73亿元（…

[查看全文] 2024-08-21

2024年中报点评：环泊酚持续兑现，创新催化充足

　　海思科(002653) 　　投资要点　　事件：2024年8月16日公司发布2024年半年度报告，2024H1营收16.87亿（+23.1%，括号内为同比，下同），归母净利润1.65亿元（+119.4%），扣非归母净利润0.76亿元（+2.5%）；单Q2营收9.35亿元（+25.3%），归母净利润0.73亿元（+57.1%），扣非归母净利润0.46亿元（…

[查看全文] 2024-08-20

估值分析

市盈率
市净率
市销率
市现率

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按报告期
按年度
按单季度

指标名称	25-03-31	24-12-31	24-09-30	24-06-30	24-03-31	23-12-31	23-09-30	23-06-30	23-03-31
基本每股收益(元)	0.0400	0.3500	0.3409	0.1481	0.0800	0.2700	0.1812	0.0679	0.0300
扣非每股收益(元)	--	0.1200	--	0.0681	--	0.2200	--	0.0616	--
稀释每股收益(元)	0.0400	0.3500	0.3409	0.1481	0.0800	0.2700	0.1812	0.0679	0.0300
归属净利润(元)	4661万	3.955亿	3.818亿	1.647亿	9196万	2.951亿	2.007亿	7508万	2875万
归属净利润同比增长(%)	-49.31	34.00	90.20	119.40	219.86	6.51	94.80	7.52	9.72
归属净利润滚动环比增长(%)	-11.47	-16.95	23.76	7.38	21.42	-21.24	32.75	0.97	0.92
净资产收益率(加权)(%)	1.13	9.42	9.01	3.89	2.17	9.19	5.20	1.73	0.80
净资产收益率(扣非/加权)(%)	--	3.15	--	1.79	--	7.54	--	1.81	--
毛利率(%)	70.29	71.46	72.56	71.95	68.78	71.02	71.03	71.28	72.81
实际税率(%)	20.25	-0.70	6.00	17.49	5.68	2.30	-2.68	-20.54	-10.98
预收账款/营业收入	0.005	0.001	0.002	0.003	0.003	0.001	0.001	0.001	0.002
经营净现金流/营业收入	0.021	0.119	0.071	0.065	0.078	0.134	0.056	0.040	0.100
总资产周转率(次)	0.130	0.553	0.406	0.257	0.111	0.528	0.389	0.220	0.100
资产负债率(%)	40.59	38.19	39.49	36.13	37.40	37.31	34.25	36.54	38.06

指标名称	24-12-31	23-12-31	22-12-31	21-12-31	20-12-31	19-12-31	18-12-31	17-12-31	16-12-31
基本每股收益(元)	0.3500	0.2700	0.2600	0.3200	0.5900	0.4600	0.3100	0.2200	0.4100
扣非每股收益(元)	0.1200	0.2200	0.0900	0.0300	0.1400	0.2400	0.1200	0.0900	0.2300
稀释每股收益(元)	0.3500	0.2700	0.2600	0.3200	0.5900	0.4600	0.3100	0.2200	0.4100
归属净利润(元)	3.955亿	2.951亿	2.771亿	3.451亿	6.366亿	4.939亿	3.332亿	2.376亿	4.428亿
归属净利润同比增长(%)	34.00	6.51	-19.70	-45.80	28.90	48.21	40.28	-46.35	18.98
归属净利润滚动环比增长(%)	-16.95	-21.24	60.11	-32.21	23.99	19.51	-1.11	-32.96	11.46
净资产收益率(加权)(%)	9.42	9.19	9.48	12.29	24.23	23.04	16.41	11.20	20.84
净资产收益率(扣非/加权)(%)	3.15	7.54	3.27	1.25	5.56	11.88	6.48	4.65	11.54
毛利率(%)	71.46	71.02	69.51	65.98	68.07	65.76	56.54	64.56	74.17
实际税率(%)	-0.70	2.30	-6.85	-1.34	12.80	13.10	1.70	11.47	9.81
预收账款/营业收入	0.001	0.001	0.000	0.001	0.000	0.014	0.021	0.048	0.034
经营净现金流/营业收入	0.119	0.134	0.031	0.013	0.062	0.194	0.138	0.211	0.285
总资产周转率(次)	0.553	0.528	0.546	0.555	0.664	0.838	0.809	0.473	0.412
资产负债率(%)	38.19	37.31	48.19	41.66	42.87	52.80	54.32	52.05	40.03

指标名称	25-03-31	24-12-31	24-09-30	24-06-30	24-03-31	23-12-31	23-09-30	23-06-30	23-03-31
摊薄每股收益(元)	0.0400	0.0091	0.1939	0.0681	0.0800	0.0888	0.1134	0.0379	0.0300
归属净利润(元)	4661万	1364万	2.171亿	7276万	9196万	9437万	1.257亿	4633万	2875万
归属净利润同比增长(%)	-49.31	-85.55	72.76	57.06	219.86	-45.77	278.18	6.21	9.72
归属净利润滚动环比增长(%)	241.82	-93.72	198.38	-20.87	-2.56	-24.91	171.27	61.14	-83.47
摊薄净资产收益率(%)	1.12	0.32	5.21	1.73	2.17	2.29	3.12	1.17	0.83
毛利率(%)	70.29	68.36	73.51	74.51	68.78	70.97	70.70	70.00	72.81

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	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30	2024-03-31	2023-12-31	2023-09-30	2023-06-30	2023-03-31	2022-12-31
股东人数(户)	9072	1.257万	9993	1.088万	1.033万	1.250万	1.046万	1.108万	1.056万	1.218万
较上期变化(%)	-27.81	25.76	-8.13	5.35	-17.39	19.48	-5.56	4.91	-13.31	-8.59
人均流通股(股)	5.902万	4.245万	5.338万	4.550万	5.008万	4.137万	4.939万	4.303万	4.514万	3.914万
较上期变化(%)	39.04	-20.48	17.32	-9.14	21.06	-16.24	14.77	-4.68	15.35	9.57
筹码集中度	非常集中	非常集中	非常集中	非常集中	非常集中	较集中	非常集中	非常集中	非常集中	较集中
股价(元)	37.91	33.01	36.69	30.35	26.64	22.73	22.80	23.18	24.46	21.85
人均持股金额(元)	223.8万	140.1万	195.9万	138.1万	133.4万	94.05万	112.6万	99.73万	110.4万	85.52万
十大股东持股合计(%)	82.17	82.15	81.41	81.67	81.48	80.93	82.39	82.08	84.02	87.18
十大流通股东持股合计(%)	63.86	63.91	62.37	60.58	57.12	59.22	62.42	64.34	68.70	71.81

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交易日期	成交价(元)	折/溢价率(%)	成交量(股)	成交金额(元)	买入营业部	卖出营业部
2023-11-16	25.00	6.20	830.0万	2.075亿	中信证券股份有限公司南京云锦路证券营业部	安信证券股份有限公司济南经十路证券营业部
2023-06-12	21.67	-11.73	9.230万	200.0万	中信证券股份有限公司上海世博馆路证券营业部	南京证券股份有限公司扬中江洲南路证券营业部
2023-06-12	21.67	-11.73	70.00万	1517万	海通证券股份有限公司上海黄浦区福州路证券营业部	南京证券股份有限公司扬中江洲南路证券营业部
2023-06-12	21.67	-11.73	9.300万	201.5万	东方证券股份有限公司上海嘉定区金沙路证券营业部	南京证券股份有限公司扬中江洲南路证券营业部
2023-06-12	21.67	-11.73	30.00万	650.1万	广发证券股份有限公司上海玉兰路证券营业部	南京证券股份有限公司扬中江洲南路证券营业部
2023-05-19	22.91	-12.39	91.60万	2099万	机构专用	南京证券股份有限公司扬中江洲南路证券营业部
2023-05-19	22.91	-12.39	15.00万	343.7万	国泰君安证券股份有限公司上海陆家嘴东路证券营业部	南京证券股份有限公司扬中江洲南路证券营业部
2023-05-19	22.91	-12.39	20.00万	458.2万	兴业证券股份有限公司上海天钥桥路证券营业部	南京证券股份有限公司扬中江洲南路证券营业部
2023-05-19	22.91	-12.39	10.00万	229.1万	机构专用	南京证券股份有限公司扬中江洲南路证券营业部
2023-05-16	23.58	-11.29	8.500万	200.4万	机构专用	南京证券股份有限公司扬中江洲南路证券营业部

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2025-10-13	限售解禁	[查看公告]2025-10-13预计解禁数量174万股，占总股本比例0.16%，股份类型：股权激励限售股份(根据历史公告推算，实际情况以上市公司公告为准)
2025-08-23	中报预披露	于2025-08-23披露2025年中报
2025-07-26	增减持计划	非控股股东申萍计划自2025-08-18起至2025-11-18进行减持，拟减持股数不超过1037万股，占总股本比例不超过0.93%
2025-07-24	融资融券	融资余额4867万，融资净买入额389.5万同类事件
	2025-07-23	融资余额4477万，融资净买入额286.8万
	2025-07-22	融资余额4191万，融资净买入额-84.28万
	2025-07-21	融资余额4275万，融资净买入额-105.6万
	2025-07-18	融资余额4380万，融资净买入额-102.4万
2025-07-07	增发	[查看公告]计划非公开增发不超过7000万股，募集资金不超过13.65亿元，进度：深圳证券交易所上市审核中心受理