兴业科技(SZ002674)操盘必读-PC

指标名称	最新数据	指标名称	最新数据	指标名称	最新数据
基本每股收益(元)* 基本每股收益(计算值) 0.1342 最新披露归属净利润/最新总股本基本每股收益(披露值) 0.1341 上市公司公告	0.1342	每股净资产(元)* 每股净资产(计算值) 8.1237 归属母公司股东权益（最新公告，剔除其他权益工具）/最新总股本每股净资产(披露值) 8.1237 上市公司公告	8.1237	每股经营现金流(元)	0.9222
扣非每股收益(元)	--	每股公积金(元)	4.4421	市盈率^动(倍) 总市值/预估全年净利润	71.88
稀释每股收益(元)	0.1333	每股未分配利润(元)	2.1278	市盈率^TTM(倍) 总市值/最近4个季度净利润之和	53.11
总股本(万股)	29,555.09	流通股本(万股)	29,256.37	市盈率^静(倍) 总市值/上年度净利润	26.83
总市值(元)	--	流通市值(元)	--	市净率(倍)* 市净率(最新公告) 1.58 总市值/归属母公司股东权益（最新公告，剔除其他权益工具）市净率(MRQ) 1.58 总市值/归属母公司股东权益（最近报告期，剔除其他权益工具）	1.58

指标名称	最新数据	上年同期	指标名称	最新数据	上年同期	指标名称	最新数据	上年同期
加权净资产收益率(%)	4.61	4.61	毛利率(%)	18.72	21.27	资产负债率(%)	42.96	39.92
营业总收入(元)	20.14亿	20.14亿	营业总收入滚动环比增长(%)	-2.56	0.29	营业总收入同比增长(%)	0.01	3.77
归属净利润(元)	3966万	1.097亿	归属净利润滚动环比增长(%)	-38.17	-18.68	归属净利润同比增长(%)	-63.86	-36.78
扣非净利润(元)	3365万	1.048亿	扣非净利润滚动环比增长(%)	-40.47	-16.07	扣非净利润同比增长(%)	-67.88	-33.04

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所属板块

行业
纺织服装
地区
福建板块
机构重仓
机器人概念
华为汽车
新能源车

经营范围

从事原皮、蓝湿皮新技术加工;从事皮革后整饰新技术加工,从事皮革新材料、新技术、新工艺研发;生产皮制品、鞋服及销售自产产品;从事货物和技术的进出口贸易(不含分销)。

主营业务

公司主要从事天然牛皮革的研发、生产与销售。主要产品为鞋包带用皮革、汽车内饰用皮革、家具用皮革以及特殊功能性皮革等。公司在鞋包带用皮革领域，产品定位于中高端，主要满足国内外知名品牌的需求，如adidas、REDWING、COLEHAAN、PUMA、ALDO、H＆M、ZARA、CLARKS、丽荣、森达、红蜻蜓、菲安妮、利郎、际华集团、康奈、奥康、雅氏等均为公司的客户。公司控股子公司宏兴汽车皮革主要从事汽车内饰用皮革的研发、生产和销售，目前已与国内多家汽车品牌建立合作关系，如理想汽车、蔚来汽车、江淮汽车、奇瑞汽车、吉利汽车等，并已供应上述主机厂的多款车型。控股二级子公司宝泰皮革主要从事二层皮深加工，其产品为二层皮革和二层皮胶原产品原料。

行业背景

（一）天然皮革行业概况
天然皮革作为传统材料，自古以来广泛应用于生活必需品制作。在现代社会，随着人民生活水平提升，天然皮革制品仍是重要消费品。欧美发达市场因消费者对品质、设计和环保要求较高，天然皮革产品需求保持稳定；而发展中国家随着经济快速增长和购买力提升，市场需求呈现上升趋势。天然皮革凭借独特纹路、细腻质地和优良性能，成为鞋类、包袋、家具及汽车内饰等领域的主要原料。

（二）2025年上半年消费市场表现
2025年上半年，国家提振消费专项行动推动居民需求释放与市场供给优化，消费活力逐步增强，但居民信心仍显不足，非刚需类消费复苏缓慢。国家统计局数据显示，1-6月除汽车外消费品零售总额221,990亿元，同比增长5.5%；服装鞋帽针纺织品类零售额746亿元，增长3.1%，低于社会消费品零售总额增速。全国居民人均消费支出14,309元，名义增长5.2%，其中人均生活用品及服务支出增长9.0%，衣着支出增长2.1%，反映消费者对鞋服等非刚需产品意愿疲软。受此影响，国内鞋包带皮革下游客户采购量与均价双双下降，公司国内销量与收入相应收缩。

（三）海外市场与汽车领域表现
海外市场方面，越南、印尼等全球鞋类加工集中区域出口额保持增长，越南2025年上半年鞋类产品出口额约120亿美元，同比增长10.1%。受益于新客户拓展与国际品牌客户稳定合作，公司鞋包带皮革海外销售收入实现增长。汽车领域，乘联会数据显示2025年1-6月全国乘用车产量1,322.67万台，同比增长13.4%；零售量1,090.18万台，增长10.8%。新能源汽车产量644.32万台，增长38.4%；零售量546.91万台，增长33.3%，增速显著高于整体市场。价格20万元以上车型零售量300.61万台，同比增长3.11%，占零售总量27.57%。中高端车型销量增长带动天然汽车内饰皮革需求提升，子公司宏兴汽车皮革受益于下游主机厂客户车型销量增长，2025年上半年销量与收入保持稳步增长。

核心竞争力

（一）规模优势
公司拥有安海厂区、安东厂区及瑞森皮革、兴宁皮业、宏兴汽车皮革等子公司，并在印尼设有联华皮革生产基地，产品覆盖鞋包带用皮革、汽车内饰用皮革、电子包覆皮革、二层皮革及胶原蛋白原料等多元品类。规模化产能使公司在原材料采购中具备资源整合与议价能力，有效控制采购成本。依托皮革行业“统货采购、分等级销售”的特点，公司通过多样化产品矩阵、多元化销售渠道及多领域客户结构实现原料皮均衡消化，分摊固定费用，降低单位成本，形成显著规模效应。

（二）环保优势
公司秉持“绿色皮革百年兴业”使命，持续加大环保投入，引入先进环保设备，创新提出“五水分离、分流分治”制革废水处理方案，建立完善的废水处理与循环回用体系。各子公司均按当地环保要求制定自行监测方案并完成备案，通过在线监测与第三方资质机构联合监控，确保污染物稳定达标排放。

（三）技术研发优势
公司构建总部技术中心与事业部开发团队协同的双重研发体系。技术中心获国家五部委联合认定为“国家企业技术中心”，下设制革固废与废水资源化、环境生态保护、绿色制造等六个研究室，拥有福建省院士专家工作站、CNAS检测中心、中国轻工业制革绿色工程重点实验室等平台。中心承担多项国家级、省市级科研项目，主导参与制定14项国家及行业标准，研究成果获中国轻工业科技进步奖、福建省科技进步奖等荣誉，公司获第五届中国工业大奖提名奖。

（四）区位优势
公司地处福建晋江，毗邻长三角、粤港澳大湾区两大消费升级区域及广州、温州、泉州、成都四大皮制品制造基地。这一区位利于公司精准把握时尚趋势与消费需求，快速响应市场变化，灵活调整产品结构；便于开发新客户并提升原料皮综合利用效率；同时保障供货与售后服务的及时性，增强客户关系稳定性。

（五）生产设备优势
公司全球采购先进生产装备，从意大利、法国、韩国等国引进智能染色转鼓、自动供料系统、电脑片皮机、高精度削匀机、恒压控水系统、电脑喷浆机等设备。主动参与开发智能AI蓝皮检测机、AGV无人运输车、自动输送线等自动化系统，已全部投入生产，显著提升自动化水平与产品质量稳定性。目前正与第三方合作研发智能化改造，未来将进一步优化生产效率与质量控制。

（六）人力资源优势
公司积累了大量兼具专业知识与实践经验的熟练工，通过内部培训与技术授课推广实操经验，提升一线员工业务能力。与高校合作开展中高层管理技术培训，引入先进管理理念，增强团队决策与创新能力。已形成高素质、结构合理的管理与研发队伍，并建立后备人才档案库，实现人才职业规划与企业发展的同步，为可持续发展奠定坚实基础。

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机构名称	2024A		2025E		2026E		2027E
机构名称	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率
近六月平均	0.48	26.83	0.40	32.46	0.54	24.00	0.66	19.52
长江证券	0.48	26.83	0.27	48.11	0.43	29.69	0.50	25.86
天风证券	0.48	26.83	0.49	26.32	0.60	21.37	0.69	18.58
长城证券	0.48	26.83	0.41	31.41	0.56	23.04	0.73	17.60
东北证券	0.48	26.83	0.41	31.15	0.54	23.90	0.65	19.90
华西证券	0.48	26.83	0.40	31.94	0.55	23.46	0.73	17.68

注：预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，与本终端立场无关。2024收益及市盈率数据为经最新股本计算所得

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公司信息更新报告：主业内销需求疲软致业绩承压，期待宏兴及外销发力

　　兴业科技(002674) 　　主业内销需求疲软，期待第二曲线及外销持续发力，维持“买入”评级2024年收入/归母净利润为29.5/1.4亿元，yoy+9.3%/-24%，2025Q1收入/归母净利润为6.3/0.19亿元，yoy+5%/-45%，2024年拟派现金分红比例31%。考虑主业国内需求承压，我们下调2025-2026并新增2027年盈利预测，预…

[查看全文] 2025-05-06

公司信息更新报告：Q3外销与汽车皮革增速亮眼，静待内需订单改善

　　兴业科技(002674) 　　Q3外销与汽车皮革增速亮眼，静待内需订单改善，维持“买入”评级2024Q3营业收入7.52亿元（+1.07%），归母净利润0.53亿元（-34.86%），2024Q1-Q3收入20.14亿元（+3.8%），归母净利润1.09亿元（-37%）。考虑内需订单疲软影响主业收入及利润，我们下调盈利预测，预计2024-2026年归母净…

[查看全文] 2024-10-30

公司信息更新报告：H1资产减值拖累利润，汽车内饰皮革盈利好于预期

　　兴业科技(002674) 　　H1资产减值拖累利润，汽车内饰皮革盈利好于预期，维持“买入”评级2024H1收入/归母净利润为12.61/0.57亿元，yoy+5.5%/-38.4%。2024Q1/Q2收入5.97/6.65亿元，同比+28.6%/-9.2%，归母净利润0.35/0.23亿元，同比+22%/-65.1%。考虑鞋包袋皮革下游需求承压，我们下调…

[查看全文] 2024-08-22

公司信息更新报告：第二曲线快速增长且盈利亮眼，延续高分红比例

　　兴业科技(002674) 　　第二曲线快速增长且盈利亮眼，延续高分红比例，维持“买入”评级2023年收入/归母净利润为27/1.86亿元，yoy+35.81%/+23.74%，2024Q1收入/归母净利润为5.97/0.35亿元，yoy+28.6%/+22.0%，2023年拟派现金分红比例94%。考虑股权激励费用，我们下调2024-2025并新增2026…

[查看全文] 2024-04-25

公司信息更新报告：Q3汽车内饰皮革量价齐升，新定点奠定2024年增长信心

　　兴业科技(002674) 　　2023Q3汽车内饰用皮革量价齐升并获新定点，维持“买入”评级　　2023Q3收入7.44亿元（+12.8%），归母净利润0.81亿元（+0.5%），2023Q1-Q3收入19.41亿元（+38.6%），归母净利润1.74亿元（+31.7%）。我们维持盈利预测，预计2023-2025年归母净利润为2.2/2.9/3.5亿元…

[查看全文] 2023-11-15

汽车内饰业务动能持续，盈利能力有所提升

　　兴业科技(002674) 　　事件：公司发布2023年三季报，2023年前三季度公司实现收入19.41亿元，同增38.56%，实现归母净利润1.74亿元，同增31.74%，扣非净利润1.56亿元，同增33.31%，EPS为0.59元。23Q3公司实现收入7.44亿元，同增12.82%，实现归母净利润0.81亿元，同增0.47%，实现扣非净利润0.74亿元…

[查看全文] 2023-11-05

公司信息更新报告：2023H1业绩靓丽，主业改善&汽车内饰用皮革高增

　　兴业科技(002674) 　　2023H1主业改善&汽车内饰用皮革高增，维持“买入”评级　　2023H1收入11.96亿元（+61.5%），归母净利润0.93亿元（+80.6%），其中2023Q2收入7.32亿元（+8%），归母净利润0.64亿元（+35.7%），符合业绩预告中枢。2023H1业绩靓丽，我们上调盈利预测，预计2023-2025年归母净利…

[查看全文] 2023-08-30

传统产品复苏明显，汽车内饰革量利提升显著

　　兴业科技(002674) 　　事件：公司发布2023年半年度报告兴业科技23H1实现收入11.96亿元，同比+61.5%，实现归母净利润9284万元，同比+80.64%，单Q2收入7.32亿元，同比+52.1%，环比+57.7%，归母净利润6446万元，同比+35.7%，环比+127.1%。　　传统鞋包带复苏明显，汽车内饰和二层皮胶原业务加速放量。传统…

[查看全文] 2023-08-22

皮革龙头业绩释放，新能源汽车业务扩张

　　兴业科技(002674)事件：公司2023 年上半年实现归母净利润 8800 万元-1.03 亿元、同增71.23%-100.41%，扣非净利 8100 万元-9600 万元、同增 102.27%-139.72%，EPS 为 0.30 元-0.35 元。23Q2 公司实现归母净利 0.60-0.75 亿元、同增 27.66%-59.57%，业绩增长亮眼。…

[查看全文] 2023-07-15

公司信息更新报告：2023H1业绩预告高增，核心业务盈利能力提升

　　兴业科技(002674) 　　2023H1业绩预告高增，核心业务盈利能力提升，维持“买入”评级　　2023H1归母净利润预告区间为0.88-1.03亿元，同增71.2%-100.4%，其中2023Q2为0.6-0.75亿元，同增25.5-57.1%，2023H1利润高增主要系：（1）主业销量同比增长的同时毛利率受益于2023Q1提价、低价库存备货有所提…

[查看全文] 2023-07-14

估值分析

市盈率
市净率
市销率
市现率

5年

主要指标更多>>

按报告期
按年度
按单季度

指标名称	25-09-30	25-06-30	25-03-31	24-12-31	24-09-30	24-06-30	24-03-31	23-12-31	23-09-30
基本每股收益(元)	0.1341	0.1059	0.0642	0.4846	0.3760	0.1958	0.1186	0.6383	0.5947
扣非每股收益(元)	--	0.0914	--	0.4577	--	0.1902	--	0.6182	--
稀释每股收益(元)	0.1333	0.1054	0.0639	0.4819	0.3720	0.1934	0.1173	0.6182	0.5947
归属净利润(元)	3966万	3125万	1894万	1.416亿	1.097亿	5715万	3463万	1.863亿	1.736亿
归属净利润同比增长(%)	-63.86	-45.32	-45.31	-23.97	-36.78	-38.44	22.03	23.74	31.74
归属净利润滚动环比增长(%)	-38.17	-8.10	-11.08	15.65	-18.68	-21.78	3.35	-3.16	0.20
净资产收益率(加权)(%)	4.61	1.29	0.78	5.96	4.61	2.38	1.43	7.90	7.31
净资产收益率(扣非/加权)(%)	--	1.12	--	5.63	--	2.31	--	7.65	--
毛利率(%)	18.72	20.49	20.73	21.43	21.27	20.36	20.24	21.41	21.58
实际税率(%)	7.43	7.16	16.24	12.57	12.49	12.19	15.66	13.08	15.47
预收账款/营业收入	--	--	--	--	--	--	--	0.000	--
经营净现金流/营业收入	0.135	0.103	0.134	0.105	0.084	0.143	0.075	0.009	0.003
总资产周转率(次)	0.435	0.293	0.138	0.686	0.477	0.301	0.145	0.683	0.498
资产负债率(%)	42.96	41.61	40.88	40.24	39.92	40.96	35.91	36.45	35.66

指标名称	24-12-31	23-12-31	22-12-31	21-12-31	20-12-31	19-12-31	18-12-31	17-12-31	16-12-31
基本每股收益(元)	0.4846	0.6383	0.5159	0.6212	0.3910	0.3907	0.3831	0.1494	0.2418
扣非每股收益(元)	0.4577	0.6182	0.5159	0.5805	0.3467	0.3791	0.3473	0.1315	0.2232
稀释每股收益(元)	0.4819	0.6182	0.5159	0.6212	0.3910	0.3907	0.3831	0.1494	0.2418
归属净利润(元)	1.416亿	1.863亿	1.506亿	1.813亿	1.155亿	1.180亿	1.157亿	4514万	6312万
归属净利润同比增长(%)	-23.97	23.74	-16.96	56.93	-2.11	1.97	156.42	-28.49	374.58
归属净利润滚动环比增长(%)	15.65	-3.16	10.95	-26.72	66.70	-23.73	76.11	-30.62	38.48
净资产收益率(加权)(%)	5.96	7.90	6.50	5.28	5.28	5.14	4.98	1.93	3.42
净资产收益率(扣非/加权)(%)	5.63	7.65	5.69	7.64	4.68	4.99	4.55	1.70	3.15
毛利率(%)	21.43	21.41	19.51	24.41	18.83	15.37	13.81	8.33	9.19
实际税率(%)	12.57	13.08	14.47	13.67	13.63	13.08	15.26	16.06	14.84
预收账款/营业收入	--	0.000	0.000	--	--	0.005	0.009	0.005	0.011
经营净现金流/营业收入	0.105	0.009	-0.056	0.078	0.123	0.027	0.213	0.017	0.164
总资产周转率(次)	0.686	0.683	0.560	0.540	0.482	0.534	0.644	0.792	0.980
资产负债率(%)	40.24	36.45	34.55	29.66	30.64	22.49	21.88	11.23	12.47

指标名称	25-09-30	25-06-30	25-03-31	24-12-31	24-09-30	24-06-30	24-03-31	23-12-31	23-09-30
摊薄每股收益(元)	0.0284	0.0417	0.0642	0.1086	0.1802	0.0772	0.1186	0.0436	0.2766
归属净利润(元)	840.5万	1231万	1894万	3191万	5258万	2252万	3463万	1275万	8072万
归属净利润同比增长(%)	-84.02	-45.33	-45.31	150.32	-34.86	-65.06	22.03	-32.28	0.47
归属净利润滚动环比增长(%)	-31.74	-34.98	-40.66	-39.30	133.48	-34.96	171.61	-84.21	25.23
摊薄净资产收益率(%)	0.35	0.51	0.78	1.34	2.27	0.95	1.43	0.53	3.45
毛利率(%)	15.20	20.27	20.73	21.77	22.80	20.46	20.24	20.99	23.68

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	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30	2024-03-31	2023-12-31	2023-09-30	2023-06-30
股东人数(户)	1.660万	1.294万	1.242万	1.156万	9280	8694	8815	9811	9251	9941
较上期变化(%)	28.28	4.14	7.49	24.54	6.74	-1.37	-10.15	6.05	-6.94	10.48
人均流通股(股)	1.763万	2.261万	2.352万	2.523万	3.113万	3.323万	3.277万	2.944万	3.123万	2.906万
较上期变化(%)	-22.04	-3.85	-6.78	-18.95	-6.31	1.39	11.30	-5.71	7.46	-9.49
筹码集中度	较集中	非常集中	非常集中	非常集中	非常集中	非常集中	非常集中	非常集中	非常集中	非常集中
股价(元)	15.65	9.845	9.392	9.353	9.620	10.22	10.57	11.56	12.03	11.73
人均持股金额(元)	27.59万	22.26万	22.09万	23.60万	29.95万	33.96万	34.63万	34.03万	37.57万	34.08万
十大股东持股合计(%)	70.64	67.56	67.68	68.53	69.33	68.45	68.70	68.27	68.28	68.40
十大流通股东持股合计(%)	70.40	67.44	67.73	68.75	69.52	68.71	68.97	68.27	68.29	68.44

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交易日期	成交价(元)	折/溢价率(%)	成交量(股)	成交金额(元)	买入营业部	卖出营业部
2024-03-04	10.70	-1.83	20.17万	215.8万	东方证券股份有限公司上海嘉定区金沙路证券营业部	东兴证券股份有限公司北京复兴路证券营业部
2024-02-21	9.860	-3.05	50.00万	493.0万	国泰君安证券股份有限公司广州东风中路证券营业部	海通证券股份有限公司北京中关村南大街证券营业部
2024-02-20	9.680	-5.00	65.00万	629.2万	华泰证券股份有限公司天津东丽开发区二纬路证券营业部	海通证券股份有限公司北京中关村南大街证券营业部
2023-11-27	12.99	-2.99	130.0万	1689万	兴业证券股份有限公司哈尔滨友谊路证券营业部	中国中金财富证券有限公司晋江世纪大道证券营业部
2022-07-13	9.770	-12.06	140.0万	1368万	中国中金财富证券有限公司晋江世纪大道证券营业部	兴业证券股份有限公司晋江泉安路证券营业部
2022-04-22	8.690	-13.10	63.00万	547.5万	兴业证券股份有限公司泉州丰泽街证券营业部	兴业证券股份有限公司晋江泉安路证券营业部
2022-04-20	8.880	-10.48	51.00万	452.9万	兴业证券股份有限公司泉州丰泽街证券营业部	兴业证券股份有限公司晋江泉安路证券营业部
2022-03-18	8.670	-10.71	64.00万	554.9万	兴业证券股份有限公司泉州丰泽街证券营业部	兴业证券股份有限公司晋江泉安路证券营业部
2022-01-28	9.120	-11.28	27.00万	246.2万	中国中金财富证券有限公司晋江世纪大道证券营业部	兴业证券股份有限公司晋江泉安路证券营业部
2022-01-14	10.39	-7.97	57.00万	592.2万	中国中金财富证券有限公司晋江世纪大道证券营业部	兴业证券股份有限公司晋江泉安路证券营业部

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2025-12-03	投资互动	新增1条投资者互动内容。
2025-11-29	股权质押	[查看公告]福建省万兴股权投资合伙企业(有限合伙)自2025-11-26起质押880万股，占所持股比例为10.38%，占总股本比2.98%，累计质押3578万股，占所持股比例为42.22%，占总股本比12.10%
2025-11-29	解除质押	[查看公告]福建省万兴股权投资合伙企业(有限合伙)于2025-11-24解除质押1222万股，占所持股比例为14.42%，占总股本比4.14%，剩余质押3578万股(共解除3笔质押，起始日2024-11-20,2024-08-07,2023-11-30)
2025-11-11	增减持计划	非控股股东福建省春宏股权投资合伙企业(有限合伙)计划自2025-12-02起至2026-03-02进行减持，拟减持股数不超过886.7万股，占总股本比例不超过3.00%
2025-10-29	三季报披露	[查看公告]2025年三季报归属净利润3966万元，同比下降63.86%，基本每股收益0.1341元