通宇通讯(SZ002792)操盘必读-PC

指标名称	最新数据	指标名称	最新数据	指标名称	最新数据
基本每股收益(元)* 基本每股收益(计算值) 0.0986 最新披露归属净利润/最新总股本基本每股收益(披露值) 0.0986 上市公司公告	0.0986	每股净资产(元)* 每股净资产(计算值) 5.3200 归属母公司股东权益（最新公告，剔除其他权益工具）/最新总股本每股净资产(披露值) 5.3195 上市公司公告	5.3200	每股经营现金流(元)	-0.1280
扣非每股收益(元)	--	每股公积金(元)	2.2723	市盈率^动(倍) 总市值/预估全年净利润	109.65
稀释每股收益(元)	0.0986	每股未分配利润(元)	1.7999	市盈率^TTM(倍) 总市值/最近4个季度净利润之和	99.33
总股本(万股)	52,243.34	流通股本(万股)	31,380.57	市盈率^静(倍) 总市值/上年度净利润	92.73
总市值(元)	--	流通市值(元)	--	市净率(倍)* 市净率(最新公告) 2.71 总市值/归属母公司股东权益（最新公告，剔除其他权益工具）市净率(MRQ) 2.71 总市值/归属母公司股东权益（最近报告期，剔除其他权益工具）	2.71

指标名称	最新数据	上年同期	指标名称	最新数据	上年同期	指标名称	最新数据	上年同期
加权净资产收益率(%)	1.91	2.05	毛利率(%)	25.39	21.10	资产负债率(%)	21.21	21.94
营业总收入(元)	8.431亿	8.585亿	营业总收入滚动环比增长(%)	-1.46	-0.43	营业总收入同比增长(%)	-1.79	-23.55
归属净利润(元)	5149万	5689万	归属净利润滚动环比增长(%)	19.95	-3.80	归属净利润同比增长(%)	-9.49	-16.49
扣非净利润(元)	2311万	-1614万	扣非净利润滚动环比增长(%)	134.99	-42.11	扣非净利润同比增长(%)	243.17	-163.38

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华为概念
5G概念
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经营范围

研发、生产、销售:天线、射频器件、微波设备、光电子器件、通信系统设备、信号放大设备、信号测试设备、信号发射接收及处理设备、电子产品、馈线及电器配件(上述产品不含卫星接收设备)、开关电源、充电设备;研发、生产、销售:电池、智能设备及配件、换电设施及其相关技术的开发;防雷工程的设计、施工;承接通信铁塔工程;通信工程的设计、施工;通信设备安装及维护;承装、承修、承试电力设施;建筑业(通信工程);通信设备租赁;通信网络系统集成;软件开发;技术转让及技术服务;货物或技术进出口(国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外)(上述经营范围涉及货物进出口、技术进出口)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动。)

主营业务

通信天线及射频器件产品的研发、生产及销售,智能换电柜公司专业从事通信天线及射频器件产品的研发、生产及销售,产品主要包括基站天线、射频器件、微波天线等。公司为移动通信运营商、设备集成商提供通信天线、射频器件产品及综合解决方案。公司拥有完备的通信天线和射频器件产品线,开发出系列基站天线、基站用双工器、合路器、塔顶放大器、系列微波天线等产品,可满足目前国内外 2G、3G、4G、5G 等多网络制式的多样化产品需求,公司在移动通信天线领域处于行业第一梯队,具备较强的市场竞争力。另外,公司积极开拓新能源领域业务,切入智能换电柜领域,智能换电柜为电动车高频使用人群,如外卖派送、快递派送等城市短途配送行业解决了续航问题。

行业背景

通信设备制造行业-基站天线2022 年 5G 发展迈入了新的阶段,据统计,截至 2022 年底,我国累计建成并开通的 5G 基站共 231万个,5G 基站总量占全球 60%以上,同时,我国 5G 移动电话用户总数达到 5.42 亿户,占全球 5G 用户总数比例近 60%,已建立全球最大的 5G 网络和用户集群。2022 年,国内 5G 网络已经基本实现城乡室外连接覆盖,室内覆盖和专网应用成为中国 5G 发展的新方向。2023 年 1 月,中国信息通信研究院发布《中国 5G 发展和经济社会影响白皮书(2022 年)》,报告指出,2022 年 5G 将直接带动经济总产出 1.45 万亿元,同比增长 12%;直接带动经济增加值约 3929 亿元,增长 31%;间接带动总产出约 3.49万亿元,间接带动经济增长值约 1.27 万亿元。5G 赋能各行业高质量发展作用持续增强。随着通信技术的发展,增加每个扇区基站天线的数量已经成了通信能力升级的主要手段。在基站天线产品需求上,主要有下面几类主流产品。第一类是基于 5G TDD 的 Massive MIMO 天线,主要是指32TR 和 64TR 天线滤波器和 RRU 一体化设计的基站,这类产品主要用于高密度用户区域,主要是通过系统设备商定制采购。第二类是 5G TDD 多端口电调天线,一般为 4TR 和 8TR 天线,设备商和运营商都可以采购。第三类是集成 2G、3G、4G FDD 宽频多端口多系统基站天线,对于没有建设 5G 的运营商,这类产品仍然是主流需求,设备商和运营商都可以采购。第四类是在第三类产品的基础上集成了第一类产品,即 A+P 天线,这类产品通过系统设备商定制采购。第五类是在第三类产品的基础上集成了第二类产品。以上是目前最主流市场需求产品,设备商和运营商均可以采购。

核心竞争力

技术研发及知识产权优势公司是国内较早涉足移动通信基站天线研发与生产的企业,拥有较强的研发技术团队,研发团队及关键技术人员团队稳健,建有微波暗室及完备的测试设备及测试环境,同时拥有 75*40*40m 全封闭式远场测试场、168 探头近场测试系统,128 探头近场测试系统 3 种天线方向图测试系统,并拥用高低温、振动、淋雨、盐雾、老化、模拟风载等完备的环境可靠性试验实验室。经过 20 多年的技术积累,公司在通信天线及射频器件领域形成一定技术研发优势。截止2022年末,公司在射频通信领域拥有有效授权专利 755 项,其中国际专利 36 项,国内发明专利 108 项,实用新型专利 521 项,外观设计专利 90 项,商标与软件著作权 36 项。公司研发体系建设卓有成效。基站天线核心技术及关键部件均拥有自主知识产权。通宇通讯是业界少有的同时具备基站天线和滤波器集成化设计技术的公司。我们在业界最先推出了多系统天线独立电调的解决方案,最先推出了 AFU(天线滤波器一体化)的 5G 大规模 MIMO 解决方案,业界率先解决了A+P 天线的电磁和结构的技术难题,并在下一代高效率高性能天线上进行了数年的技术和产品研发。

市场响应速度优势通信天线及射频器件市场具有供货量大、交期短等特点,部分产品还存在客户定制等情况,这对生产厂商的研发、生产能力提出较高要求。公司具有较强的研发实力,可以快速适应市场变化完成新产品的研发、中试;规模化的生产能力使公司能够在产品设计初步完成后即开始模具设计、制造和工艺准备,实现产品设计优化与模具开发、工艺优化并行,从而大大缩短产品研发及制造技术准备周期,加快对客户的响应能力,提高了公司的市场竞争力。

客户资源优势公司致力于研发和生产基站天线、微波天线及射频器件产品,凭借研发实力、生产能力及产品质量,获取了国内外众多通信系统运营商、设备集成商的认证,拥有一大批稳定、优质的客户资源。在国内市场,公司产品主要销售给中国移动、中国电信、中国联通等移动通信运营商以及华为公司、中兴通讯、大唐电信等通信设备集成商;在国外市场,公司成功通过爱立信、诺基亚、三星等设备集成商和沃达丰、阿联酋电信、澳洲电信、加拿大电信、挪威电信、MTN 集团等系统运营商的认证,产品销往全球 70 多个国家和地区。

历史题材（以下为上市公司历史信息，请谨慎参考）

机构预测更多>>

机构名称	2023A		2024E		2025E		2026E
机构名称	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率
近六月平均	0.16	92.66	0.19	76.01	0.28	51.85	0.37	39.66
德邦证券	0.16	92.66	0.21	67.78	0.37	38.78	0.51	28.18
中航证券	0.16	92.66	0.17	86.51	0.18	78.22	0.22	66.93

注：预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，与本终端立场无关。2023收益及市盈率数据为经最新股本计算所得

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兼收并蓄，加速布局卫星通信

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2020及2021Q1财报点评：业绩恢复，进一步强化光通信布局

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跟踪报告：控费提效，加强光模块业务布局

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加强光模块业务布局，天线主业受益广电5G建设

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2020年三季报点评：Q3业绩暂阻，5G基建恢复可期

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2020年中报点评：二季度业绩好转，将受益5G基建

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深度研究报告：聚焦天线射频，迎5G建设机遇

[查看全文] 2020-07-09

2019年三季报点评：业绩稳定增长，5G建设驱动未来高增长

[查看全文] 2019-10-30

季度同比环比增长明显，行业景气向上持续兑现

[查看全文] 2019-10-30

业绩回升明显，加大研发投入为5G做准备

[查看全文] 2019-08-30

估值分析

市盈率
市净率
市销率
市现率

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按报告期
按年度
按单季度

指标名称	24-09-30	24-06-30	24-03-31	23-12-31	23-09-30	23-06-30	23-03-31	22-12-31	22-09-30
基本每股收益(元)	0.0986	0.0500	0.0122	0.2000	0.1089	0.0800	0.0853	0.2000	0.1711
扣非每股收益(元)	--	0.0300	--	-0.0500	--	-0.0296	--	0.0576	--
稀释每股收益(元)	0.0986	0.0500	0.0122	0.2000	0.1089	0.0800	0.0853	0.2000	0.1711
归属净利润(元)	5149万	2391万	489.9万	8119万	5689万	4192万	3430万	8153万	6812万
归属净利润同比增长(%)	-9.49	-42.95	-85.72	-0.42	-16.49	-16.79	70.88	98.27	-15.34
归属净利润滚动环比增长(%)	19.95	22.00	-36.21	15.49	-3.80	-23.69	17.45	183.31	5.29
净资产收益率(加权)(%)	1.91	0.85	0.17	2.91	2.05	1.51	1.24	2.97	2.49
净资产收益率(扣非/加权)(%)	--	0.57	--	-0.71	--	-0.43	--	0.84	--
毛利率(%)	25.39	24.44	26.78	20.81	21.10	19.01	15.96	20.39	20.09
实际税率(%)	3.05	-20.97	4.94	11.55	7.16	9.83	14.09	-2.82	11.26
预收账款/营业收入	--	--	--	--	--	--	--	--	--
经营净现金流/营业收入	-0.079	-0.131	-0.348	-0.033	-0.176	-0.158	-0.215	0.090	0.024
总资产周转率(次)	0.233	0.152	0.065	0.355	0.240	0.152	0.068	0.381	0.299
资产负债率(%)	21.21	21.14	22.19	24.54	21.94	22.18	21.02	22.77	25.38

指标名称	23-12-31	22-12-31	21-12-31	20-12-31	19-12-31	18-12-31	17-12-31	16-12-31	15-12-31
基本每股收益(元)	0.2000	0.2000	0.1200	0.2100	0.0700	0.2000	0.4900	0.9600	1.3700
扣非每股收益(元)	-0.0500	0.0576	0.0075	0.0800	0.0082	0.0700	0.3700	0.8400	1.8500
稀释每股收益(元)	0.2000	0.2000	0.1200	0.2100	0.0700	0.2000	0.4900	0.9600	1.3700
归属净利润(元)	8119万	8153万	4112万	7100万	2521万	4442万	1.105亿	2.091亿	2.474亿
归属净利润同比增长(%)	-0.42	98.27	-42.09	181.60	-43.24	-59.81	-47.12	-15.51	-30.13
归属净利润滚动环比增长(%)	15.49	183.31	-54.04	1947.29	-66.41	-7.45	-37.07	-6.27	--
净资产收益率(加权)(%)	2.91	2.97	2.01	3.56	1.29	2.31	5.92	11.29	26.15
净资产收益率(扣非/加权)(%)	-0.71	0.84	0.13	1.41	0.14	0.85	4.53	11.35	23.49
毛利率(%)	20.81	20.39	21.38	23.34	25.70	27.83	29.98	39.32	39.50
实际税率(%)	11.55	-2.82	4.64	15.60	31.14	20.33	17.53	15.41	15.41
预收账款/营业收入	--	--	--	--	0.002	0.004	0.008	0.011	0.003
经营净现金流/营业收入	-0.033	0.090	0.122	0.055	0.100	0.017	0.024	0.140	0.175
总资产周转率(次)	0.355	0.381	0.397	0.479	0.546	0.433	0.548	0.542	0.751
资产负债率(%)	24.54	22.77	29.16	33.82	35.47	29.61	33.89	29.23	43.16

指标名称	24-09-30	24-06-30	24-03-31	23-12-31	23-09-30	23-06-30	23-03-31	22-12-31	22-09-30
摊薄每股收益(元)	0.0528	0.0378	0.0122	0.0585	0.0372	0.0190	0.0853	0.0289	0.0454
归属净利润(元)	2758万	1902万	489.9万	2430万	1497万	762.0万	3430万	1341万	1775万
归属净利润同比增长(%)	84.19	149.54	-85.72	81.19	-15.63	-74.85	70.88	134.09	8.87
归属净利润滚动环比增长(%)	45.02	288.18	-79.84	62.31	96.47	-77.78	155.71	-24.42	-41.44
摊薄净资产收益率(%)	1.00	0.68	0.17	0.87	0.54	0.27	1.24	0.49	0.64
毛利率(%)	27.14	22.66	26.78	20.24	24.71	21.48	15.96	21.58	20.43

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	2024-09-30	2024-06-30	2024-03-31	2023-12-31	2023-09-30	2023-06-30	2023-04-28	2023-03-31	2023-03-10	2023-01-31
股东人数(户)	5.273万	5.233万	5.379万	5.151万	5.489万	6.140万	5.270万	4.886万	5.172万	3.078万
较上期变化(%)	0.77	-2.72	4.42	-6.15	-10.61	16.50	7.87	-5.54	68.06	-0.43
人均流通股(股)	5943	5988	4460	4658	4371	3914	4584	4945	4671	7851
较上期变化(%)	-0.76	34.24	-4.24	6.56	11.67	-14.61	-7.30	5.86	-40.50	0.44
筹码集中度	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	较分散	非常分散	较分散
股价(元)	12.77	10.44	13.59	12.72	12.39	14.20	12.06	11.45	11.09	8.903
人均持股金额(元)	7.589万	6.252万	6.063万	5.925万	5.418万	5.559万	5.531万	5.664万	5.181万	6.990万
十大股东持股合计(%)	55.40	55.18	55.58	55.50	55.97	55.96	--	56.23	--	--
十大流通股东持股合计(%)	26.02	25.66	26.48	25.82	26.61	26.54	--	26.86	--	--

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交易日期	成交价(元)	折/溢价率(%)	成交量(股)	成交金额(元)	买入营业部	卖出营业部
2020-05-14	23.80	-8.81	37.80万	899.6万	机构专用	东方证券股份有限公司厦门仙岳路证券营业部
2020-03-24	27.23	-13.09	101.0万	2750万	机构专用	东方证券股份有限公司厦门仙岳路证券营业部
2020-02-14	22.49	-9.93	102.6万	2307万	机构专用	东北证券股份有限公司深圳福华一路证券营业部
2020-02-11	22.24	-10.18	83.00万	1846万	机构专用	东北证券股份有限公司深圳福华一路证券营业部
2020-02-10	21.56	-12.75	23.20万	500.2万	机构专用	东北证券股份有限公司深圳福华一路证券营业部
2020-02-10	21.56	-12.75	20.00万	431.2万	华泰证券股份有限公司上海分公司	东北证券股份有限公司深圳福华一路证券营业部
2020-01-20	24.96	-13.96	60.00万	1498万	机构专用	东北证券股份有限公司深圳福华一路证券营业部
2020-01-17	24.62	-11.22	30.00万	738.6万	机构专用	东北证券股份有限公司深圳福华一路证券营业部
2020-01-17	24.62	-11.22	40.00万	984.8万	华泰证券股份有限公司上海分公司	东北证券股份有限公司深圳福华一路证券营业部
2020-01-17	24.62	-11.22	32.00万	787.8万	机构专用	东北证券股份有限公司深圳福华一路证券营业部

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时间	融资买入额(元)	融资偿还额(元)	融资余额(元)	融券卖出量(股)	融券偿还量(股)	融券余额(元)
2025-04-22	3630万	3048万	3.016亿	0	1800	36.14万
2025-04-21	5471万	7844万	2.958亿	1800	0	40.03万
2025-04-18	4125万	2481万	3.195亿	0	0	36.32万
2025-04-17	1087万	781.1万	3.031亿	0	0	33.01万
2025-04-16	1078万	1161万	3.000亿	0	1800	32.76万
2025-04-15	777.1万	1319万	3.008亿	0	0	35.67万
2025-04-14	1530万	1425万	3.062亿	0	0	36.02万
2025-04-11	1343万	1616万	3.052亿	0	0	35.24万
2025-04-10	1902万	1642万	3.079亿	0	0	34.57万
2025-04-09	1274万	2793万	3.053亿	0	0	34.11万

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2025-04-26	一季报预披露	于2025-04-26披露2025年一季报
2025-04-26	年报预披露	于2025-04-26披露2024年年报
2025-04-22	融资融券	融资余额3.016亿，融资净买入额581.3万同类事件
	2025-04-21	融资余额2.958亿，融资净买入额-2373万
	2025-04-18	融资余额3.195亿，融资净买入额1645万
	2025-04-17	融资余额3.031亿，融资净买入额306.2万
	2025-04-16	融资余额3亿，融资净买入额-83.14万
2025-04-16	投资互动	新增1条投资者互动内容。
2025-04-09	股权质押	[查看公告]吴中林自2025-04-03起质押1900万股，占所持股比例为13.92%，占总股本比3.63%，累计质押1900万股，占所持股比例为13.92%，占总股本比3.64%