上海电力(600021) 　　核心观点 　　营业收入小幅增长，归母净利润增幅较大。2024年，公司实现营业收入427.34亿元（+0.78%），归母净利润20.46亿元（+28.46%），扣非归母净利润18.95亿元（+26.57%）。公司营业收入增长主要系新增投产项目贡献收入增长所致；公司归母净利润增长主要系燃料成本下降和清洁能源发电装机规模、效益实现…

　　上海电力(600021) 　　投资要点： 　　事件：1）公司发布2024年度报告，全年实现营收427.34亿元，同比增长0.78%；全年实现归母净利润20.46亿元，同比增长28.46%；单四季度营收101.68亿元，同比下滑6.8%；单四季度归母净利润亏损4.13亿元，2023年同期为1.23亿元。公司2024年归母净利润处于业绩预告中值。2）公司发布…

　　上海电力(600021) 　　核心观点 　　营业收入小幅增长，归母净利润增幅较大。2024前三季度，公司实现营业收入325.66亿元（+3.41%），归母净利润24.59亿元（+66.57%），扣非归母净利润23.56亿元（+60.85%）。2024年第三季度，公司实现营业收入124.45亿元（+11.13%），归母净利润11.32亿元（+67.57%）…

　　上海电力(600021) 　　投资要点： 　　事件：公司发布2024年前三季度业绩预增公告。预计前三季度实现归母净利润22.52~26.80亿元，同比增长53%-82%；扣非后归母净利润21.58~25.68亿元，同比增长48%-76%。单三季度实现归母净利润9.25~13.53亿元，同比增长36%-99%；扣非后归母净利润8.42~12.52亿元，同比…

　　上海电力(600021) 　　投资要点： 　　事件：公司发布2024年半年报。上半年实现营收201.21亿元，同比下滑0.85%；归母净利润13.27亿元，同比增长65.72%；扣非后归母净利润13.16亿元，同比增长71.08%。单二季度实现营收95.13亿元，同比下滑4.41%；归母净利润6.93亿元，同比增长48.83%；扣非后归母净利润6.8亿元…

　　上海电力(600021) 　　核心观点 　　营业收入微降，归母净利润实现大幅增长。2024H1，公司实现营业收入201.21亿元（-0.85%），归母净利润13.27亿元（+65.72%），扣非归母净利润13.16亿元（+71.08%）。2024年第二季度，公司实现营业收入95.13亿元（-4.41%），归母净利润6.93亿元（+48.83%），扣非归母…

　　上海电力(600021) 　　投资要点： 　　国电投华东区域核心电力平台，清洁化转型稳健发展。公司为国家电投集团旗下核心电力上市平台（集团拥有57.46%控股权），为集团旗下境内最大的电力上市平台，集团旗下江浙沪三省的常规能源整合平台。截至2024年3月底，公司控股装机2249万千瓦，其中煤电、气电、风电、光伏分别为985、362、387、516万千瓦，…

　　上海电力(600021) 　　营收稳健增长，归母净利润持续改善。2023H1，公司实现营收202.46亿元（+25.36%），归母净利润7.88亿元，扣非归母净利润7.56亿元，实现扭亏为盈。其中，第二季度单季营收99.04亿元（+27.49%），归母净利润4.53亿元，同比大幅改善。公司营业收入增长主要系风光新能源装机增长及土耳其胡努特鲁燃煤电项目于2…

　　上海电力(600021) 　　核心观点 　　收入大幅增长，净利润扭亏为盈。2022年，公司实现营业收入391.61亿元（+27.00%），归母净利润3.21亿元，扣非归母净利润1.38亿元。公司收入增长主要系风电、太阳能发电装机容量和发电量较上年同期增长，以及土耳其EMBA公司负责建设的胡努特鲁燃煤电站项目投运所致。公司归母净利润扭亏为盈，主要系公司风电…

　　上海电力(600021) 　　事件 　　公司发布2022年年报：2022年年度实现营业收入391.61亿元，同比上涨27.00%；实现毛利75.15亿元，同比增长63.03%；实现归属母公司净利润3.21亿元，同比上涨111.47%。 　　2022年收入增长超出我们的预期，但利润增长低于我们的预期 　　2022年年度实现营业收入391.61亿元，同比上涨…