四川路桥(SH600039)操盘必读-PC

指标名称	最新数据	指标名称	最新数据	指标名称	最新数据
基本每股收益(元)* 基本每股收益(计算值) 0.2037 最新披露归属净利润/最新总股本基本每股收益(披露值) 0.2000 上市公司公告	0.2037	每股净资产(元)* 每股净资产(计算值) 5.7053 归属母公司股东权益（最新公告，剔除其他权益工具）/最新总股本每股净资产(披露值) 5.7053 上市公司公告	5.7053	每股经营现金流(元)	-0.3505
扣非每股收益(元)	--	每股公积金(元)	0.6385	市盈率^动(倍) 总市值/预估全年净利润	11.98
稀释每股收益(元)	0.2000	每股未分配利润(元)	3.6101	市盈率^TTM(倍) 总市值/最近4个季度净利润之和	11.76
总股本(万股)	871,003.95	流通股本(万股)	670,363.94	市盈率^静(倍) 总市值/上年度净利润	11.79
总市值(元)	--	流通市值(元)	--	市净率(倍)* 市净率(最新公告) 1.71 总市值/归属母公司股东权益（最新公告，剔除其他权益工具）市净率(MRQ) 1.71 总市值/归属母公司股东权益（最近报告期，剔除其他权益工具）	1.71

指标名称	最新数据	上年同期	指标名称	最新数据	上年同期	指标名称	最新数据	上年同期
加权净资产收益率(%)	3.64	3.81	毛利率(%)	14.51	15.80	资产负债率(%)	77.62	77.82
营业总收入(元)	229.9亿	221.1亿	营业总收入滚动环比增长(%)	0.82	-7.64	营业总收入同比增长(%)	3.98	-28.44
归属净利润(元)	17.74亿	17.57亿	归属净利润滚动环比增长(%)	0.24	-10.85	归属净利润同比增长(%)	0.99	-35.73
扣非净利润(元)	17.76亿	17.41亿	扣非净利润滚动环比增长(%)	0.56	-10.74	扣非净利润同比增长(%)	2.05	-35.76

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经营范围

以下范围不含前置许可项目,后置许可项目凭许可证或审批文件经营)以自有资金从事投资活动;公路管理与养护;建设工程施工;各类工程建设活动;砼结构构件制造;砼结构构件销售;建设工程勘察;建设工程设计;测绘服务;规划设计管理;工程管理服务;建筑工程机械与设备租赁;专用设备修理;物业管理。许可项目:建设工程监理;检验检测服务;建设工程质量检测;建筑智能化工程施工;建筑智能施工;建筑智能化系统设计;第二类增值电信业务(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

主营业务

工程建设、矿业及新材料、清洁能源等产业的投资、开发、建设和运营业务报告期内,公司主要从事工程建设、矿业及新材料、清洁能源等产业的投资、开发、建设和运营业务,业务规模保持合理较快增速,符合行业发展情况。其中,工程建设业务的品牌、影响力和市场地位处在行业前列。目前,公司工程建设业务的经营模式主要包括:单一施工合同模式、BOT模式、PPP模式、EPC模式和EPC+BOT模式等。

行业背景

工程建设国家及省重大战略叠加为工程建设创造新空间。报告期内,交通强国建设、成渝地区双城经济圈建设、“一带一路”等国家战略和四川省委“一干多支”发展战略深入实施。同时,2022年4月,中央财经委员会第十一次会议对全面加强基础设施建设作出战略部署,提出“基础设施是经济社会发展的重要支撑,要统筹发展和安全,优化基础设施布局、结构、功能和发展模式,构建现代化基础设施体系,为全面建设社会主义现代化国家打下坚实基础”;同月,中央政治局会议特别强调了要全面加强基础设施建设特别是新基建的建设,即“要全力扩大国内需求,发挥有效投资的关键作用,强化土地、用能、环评等保障,全面加强基础设施建设”;8月,国务院召开常务会议,部署再实施19项接续政策稳经济,增加3,000亿元以上政策性开发性金融工具额度、持续降低企业融资成本,为基建投资发力提供资金支持。此外,四川省委省政府也先后出台了《扎实稳住经济增长若干政策措施》“决战四季度、大干一百天9条”《支持高速公路加快建设若干政策》《2022年交通建设抓项目促投资稳增长若干激励政策》,并且在省委十二届二次全会上深入分析了四川现代化建设的阶段性特征,提出要以“四化同步、城乡融合、五区共兴”为总抓手,扎实推进交通强省建设,前述政策的出台为基建行业的发展提供了有力支持。《四川省综合立体交通网规划纲要》提出,到2035年,四川省综合立体交通网实体线网总规模9.5万公里左右,基本建成全国交通“第四极”,“四向八廊”战略性综合交通走廊;除个别困难地区外,实现“快速网覆盖区(县)、干线网畅达乡镇、基础网连接村组”,有力支撑“123出行交通圈”和“123快货物流圈”;还将协同重庆共建面向世界的国际性综合交通枢纽集群。可见,基建依然是今后投资的主战场和经济增长的关键引擎,依然是拉动内需、稳增长的重要手段,新一轮基建稳增长值得期待。

核心竞争力

创新能力不断增强公司累计拥有各级技术研发中心或平台18个,其中报告期内新增交通运输部技术研发中心1个,四川省企业技术中心3个。公司申报省交通运输厅交通科技项目6项、省科技厅科技项目1项,完成课题验收4项,平台引领作用显著。获得中国公路学会科学技术奖、桥梁工程创新奖、中国公路建设行业协会科学技术奖、四川省科学技术进步奖等多个奖项。授权专利296项,其中发明专利15项、实用新型专利281项。报告期内,公司成立9个低碳智能科研工作组,完成低碳智能课题立项163个,形成“钢筋及钢拱架自动生产线”“下沉式自动化上料系统”“公路装配式声屏障技术”等成果23个,同时发布全国首个《交通基础设施施工设备充换电技术标准》,制定《施工项目“油转电”实施方案》,公司将逐步在新投建高速公路项目全面实现重型车辆与施工机具电动化。

技术优势持续巩固公司依托在建大型重点项目持续开展行业关键技术攻关,持续巩固了以深水大跨径桥梁、高山峡谷桥梁、高速公路路面、复杂地质特长隧道等为代表的核心技术。公司在高速公路、特大型桥梁、特长隧道等领域具有明显的竞争优势,工程品质进一步提升。报告期内,公司获得鲁班奖2项、国家优质工程奖金奖1项、公路交通优质工程奖4项、四川省建设工程天府杯奖(省优质工程)16项;立项团体标准4项、地方标准1项,编制完成企业技术标准139项;四川省省级工法32项、一级学会/协会级工法24项。

项目管理成效显著公司着力加强全寿命周期管理理念,一方面持续加强投建一体项目管理,力求设计与施工的深度融合,用结合实际的最优方案指导现场施工作业,结合公司的施工能力和资源配置,在确保安全、环保、品质的前提下,既能够保证施工便捷,又可最大限度的降低成本。另一方面,规范有序的现场管理和协作队伍培育工作使成本管控水平更上一个台阶,公司有着深厚的现场管理经验积累,着重加强了对协作队伍的大力培养和培训,通过校企合作培训,重点和薄弱环节现场交流学习等方式,大大提高队伍的协同性和能动性;同时,公司有着一套成熟的企业施工定额,各项目团队均按照施工定额的限价原则和管理办法进行管理,即能抓住重点,突出难点,又解决施工的痛点,从而达到解决问题的同时确保了成本的优化和可控。

资质情况公司是四川省路桥工程建设的骨干企业,多年来在境内外承揽各类路桥施工项目,公司在高速公路沥青路面施工和深基大跨度高难度桥梁、特大型桥梁施工的施工技术,特别是特大桥梁建设施工技术的科技含量已处于同类桥型国内和世界先进水平。多项工程施工项目获取国家、省、部级的科技进步奖、鲁班奖、詹天佑奖、天府杯奖等奖项。公司拥有公路工程施工总承包特级资质,为全国为数不多的拥有该特级资质的企业之一。同时,公司还拥有公路行业甲级设计资质 ,可以参与EPC等涵盖设计业务的项目投标。

“一带一路”公司在四川省及湖北、重庆、湖南、贵州、新疆、西藏等中西部地区路桥施工领域具有较高的市场占有率及认可度,抢抓国家实施“一带一路”、西部大开发、长江经济带等战略的机遇,公司未来业务拓展将享有较为明显的区位优势。同时,利用公司的施工技术优势及大股东铁投集团在西部地区铁路投资市场的领先地位,积极拓展西部地区铁路施工市场。

对外扩张

子公司收购STB所持CMSC股权并投资建设库鲁里钾盐矿项目2023年3月31日公司对外公告,四川路桥建设集团股份有限公司(以下简称“公司”或“四川路桥”)于2023年1月4日召开的第八届董事会第十五次会议,审议通过了《关于子公司新材料集团收购STB所持厄立特里亚库鲁里矿业股份公司股权并投资建设库鲁里钾盐矿项目的议案》。公司子公司四川蜀道新材料科技集团股份有限公司(以下简称“新材料集团”)拟收购澳大利亚STB Eritrea Pty Ltd(以下简称“STB”)所持ColluliMining Share Company(以下简称“CMSC”)全部50%股权,并与厄特国家矿业公司共同投资开发建设厄立特里亚(以下简称“厄特”)库鲁里钾盐矿项目。2023年1月11日,公司与STB及其股东Danakali Limited签订了《股权收购协议》及《债权转让协议》。截止本公告披露日,新材料集团已与STB完成了库鲁里钾盐矿项目的股权交割。后续,新材料集团还将与厄特国家矿业公司就项目开发细节进行进一步磋商。

历史题材（以下为上市公司历史信息，请谨慎参考）

机构预测更多>>

机构名称	2024A		2025E		2026E		2027E
机构名称	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率
近六月平均	0.83	11.77	0.93	10.54	1.01	9.62	1.10	8.82

机构名称	2024A		2025E		2026E		2027E
机构名称	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率
近六月平均	0.83	11.77	0.93	10.54	1.01	9.62	1.10	8.82
华创证券	0.83	11.77	0.94	10.38	1.01	9.64	1.10	8.87
长江证券	0.83	11.77	0.95	10.24	1.06	9.17	1.19	8.16
东方财富证券	0.83	11.77	0.94	10.41	0.97	10.03	1.01	9.65
华泰证券	0.83	11.77	0.92	10.60	0.96	10.12	1.00	9.72
国金证券	0.83	11.77	0.92	10.57	1.02	9.55	1.10	8.89
华源证券	0.83	11.77	0.96	10.16	1.08	9.02	1.20	8.11
天风证券	0.83	11.77	0.93	10.48	1.02	9.59	1.10	8.84
国盛证券	0.83	11.77	0.92	10.58	1.03	9.42	1.15	8.45
国泰海通	0.83	11.77	0.88	11.08	0.97	10.08	1.06	9.23
中国银河	0.83	11.77	0.89	10.97	0.96	10.15	1.04	9.37
中信证券	0.83	11.77	0.94	10.40	1.07	9.08	1.23	7.89
申万宏源	0.83	11.77	0.91	10.68	0.99	9.83	1.07	9.12

注：预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，与本终端立场无关。2024收益及市盈率数据为经最新股本计算所得

研报摘要更多>>

业绩稳中有进，政策加持下基建业务有望延续高景气

[查看全文] 2025-04-30

一季度生产经营重回正轨，股权回购提振信心

[查看全文] 2025-04-30

Q1稳健经营，继续看好后续四川基建景气

[查看全文] 2025-04-30

四季度业绩明显修复，高分红兑现增强投资吸引力

[查看全文] 2025-04-25

聚焦工程建设主业，分红率维持高位

[查看全文] 2025-04-24

在手订单充裕，高股息价值凸显

[查看全文] 2025-04-23

现金流表现突出，Q4扣非业绩改善明显

[查看全文] 2025-04-23

Q1基建订单同增28%，持续看好四川基建景气

[查看全文] 2025-04-08

“基建川军”，开发大西部，蓬勃备出海

[查看全文] 2025-02-25

分红率提高，股息率具备吸引力

[查看全文] 2025-02-24

估值分析

市盈率
市净率
市销率
市现率

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主要指标更多>>

按报告期
按年度
按单季度

指标名称	25-03-31	24-12-31	24-09-30	24-06-30	24-03-31	23-12-31	23-09-30	23-06-30	23-03-31
基本每股收益(元)	0.2000	0.8300	0.5500	0.3700	0.2000	1.0400	0.8900	0.6500	0.3100
扣非每股收益(元)	--	0.7300	--	0.3600	--	1.0400	--	0.6400	--
稀释每股收益(元)	0.2000	0.8300	0.5500	0.3700	0.2000	1.0400	0.8900	0.6500	0.3100
归属净利润(元)	17.74亿	72.10亿	47.73亿	31.95亿	17.57亿	90.04亿	77.54亿	56.52亿	27.33亿
归属净利润同比增长(%)	0.99	-19.92	-38.45	-43.47	-35.73	-19.70	5.05	23.07	32.58
归属净利润滚动环比增长(%)	0.24	19.71	-8.00	-18.44	-10.85	-22.29	-5.59	3.26	5.99
净资产收益率(加权)(%)	3.64	15.41	10.24	6.83	3.81	20.72	17.57	12.67	6.32
净资产收益率(扣非/加权)(%)	--	13.55	--	6.74	--	20.75	--	12.60	--
毛利率(%)	14.51	15.68	15.76	15.88	15.80	18.14	17.04	16.08	16.12
实际税率(%)	17.68	19.56	17.53	16.97	17.26	17.60	16.59	16.32	16.34
预收账款/营业收入	--	--	--	--	--	--	--	--	--
经营净现金流/营业收入	-0.133	0.032	-0.078	-0.103	-0.135	-0.018	-0.074	-0.068	-0.267
总资产周转率(次)	0.097	0.446	0.292	0.188	0.092	0.512	0.408	0.312	0.148
资产负债率(%)	77.62	78.87	79.55	79.71	77.82	78.93	78.34	78.54	76.50

指标名称	24-12-31	23-12-31	22-12-31	21-12-31	20-12-31	19-12-31	18-12-31	17-12-31	16-12-31
基本每股收益(元)	0.8300	1.0400	1.4000	1.1500	0.7800	0.4700	0.3200	0.3308	0.3459
扣非每股收益(元)	0.7300	1.0400	1.4700	1.1300	0.6600	0.3900	0.3187	0.3302	0.3429
稀释每股收益(元)	0.8300	1.0400	1.4000	1.1500	0.7800	0.4700	0.3200	0.3308	0.3459
归属净利润(元)	72.10亿	90.04亿	112.1亿	67.02亿	30.10亿	17.02亿	11.72亿	10.64亿	10.45亿
归属净利润同比增长(%)	-19.92	-19.70	67.30	122.62	76.89	45.24	10.11	1.87	-1.26
归属净利润滚动环比增长(%)	19.71	-22.29	37.48	17.12	17.29	16.42	-0.78	17.67	-7.58
净资产收益率(加权)(%)	15.41	20.72	26.78	24.00	15.32	11.49	8.67	9.68	11.24
净资产收益率(扣非/加权)(%)	13.55	20.75	29.19	23.61	14.96	9.62	8.51	9.66	12.94
毛利率(%)	15.68	18.14	17.05	15.33	14.66	10.97	10.69	11.42	12.65
实际税率(%)	19.56	17.60	16.78	16.53	17.23	20.37	18.79	15.52	17.66
预收账款/营业收入	--	--	--	--	--	0.110	0.152	0.125	0.213
经营净现金流/营业收入	0.032	-0.018	0.099	0.051	-0.001	0.070	0.081	0.036	0.040
总资产周转率(次)	0.446	0.512	0.743	0.753	0.602	0.574	0.503	0.480	0.499
资产负债率(%)	78.87	78.93	77.92	78.18	77.73	82.33	82.02	80.28	83.25

指标名称	25-03-31	24-12-31	24-09-30	24-06-30	24-03-31	23-12-31	23-09-30	23-06-30	23-03-31
摊薄每股收益(元)	0.2000	0.2800	0.1800	0.1700	0.2000	0.1500	0.2400	0.2100	0.4400
归属净利润(元)	17.74亿	24.37亿	15.78亿	14.38亿	17.57亿	12.50亿	21.02亿	29.19亿	27.33亿
归属净利润同比增长(%)	0.99	94.97	-24.92	-50.72	-35.73	-67.38	-24.62	15.33	32.58
归属净利润滚动环比增长(%)	-27.19	54.43	9.72	-18.13	40.56	-40.54	-27.99	6.78	-47.39
摊薄净资产收益率(%)	3.64	5.23	3.53	3.16	3.81	2.79	4.85	6.71	6.32
毛利率(%)	14.51	15.51	15.54	15.96	15.80	22.01	19.80	16.05	16.12

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	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30	2024-03-31	2023-12-31	2023-09-30	2023-06-30	2023-03-31	2023-02-28
股东人数(户)	6.620万	9.643万	6.493万	5.945万	7.009万	6.841万	6.761万	5.584万	5.254万	5.211万
较上期变化(%)	-31.34	48.51	9.22	-15.18	2.45	1.18	21.07	6.30	0.82	-12.97
人均流通股(股)	10.13万	6.948万	10.32万	11.24万	9.530万	9.705万	9.820万	11.89万	9.027万	9.101万
较上期变化(%)	45.73	-32.66	-8.16	17.90	-1.81	-1.17	-17.41	31.70	-0.81	14.90
筹码集中度	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散
股价(元)	7.940	7.280	6.999	7.317	7.030	6.947	8.041	9.098	8.573	7.896
人均持股金额(元)	80.40万	50.58万	72.22万	82.22万	66.99万	67.42万	78.96万	108.2万	77.39万	71.86万
十大股东持股合计(%)	83.39	83.29	84.91	84.73	84.71	84.78	84.09	84.18	83.52	--
十大流通股东持股合计(%)	80.50	80.44	82.53	82.56	82.55	83.16	82.25	82.37	80.96	--

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2025-07-28	限售解禁	[查看公告]2025-07-28预计解禁数量347.3万股，占总股本比例0.04%，股份类型：股权激励限售股份(根据历史公告推算，实际情况以上市公司公告为准)
2025-06-17	融资融券	融资余额1.717亿，融资净买入额-92.67万同类事件
	2025-06-16	融资余额1.726亿，融资净买入额-77.22万
	2025-06-13	融资余额1.738亿，融资净买入额-1064万
	2025-06-12	融资余额1.844亿，融资净买入额-343万
	2025-06-11	融资余额1.879亿，融资净买入额692.8万，占成交额比达6.53%
2025-05-23	投资互动	新增1条投资者互动内容。
2025-04-30	一季报披露	[查看公告]2025年一季报归属净利润17.74亿元，同比增长0.99%，基本每股收益0.2元
2025-04-23	分红送转	[查看公告]2024年度分配10派3.77元(含税)(股东大会预案) 查看详情> 2025-04-23：股东大会预案