天润乳业(SH600419)操盘必读-PC

NEW2024三季报已披露，一图看懂最新财报数据，点击查看>>

最新指标(根据今日总股本计算所得，综合考虑分红送转、增发、新股上市等情况，可能会与最新报告期不一致)更多>>

指标名称	最新数据	指标名称	最新数据	指标名称	最新数据
基本每股收益(元)* 基本每股收益(计算值) 0.0696 最新披露归属净利润/最新总股本基本每股收益(披露值) 0.0706 上市公司公告	0.0696	每股净资产(元)* 每股净资产(计算值) 7.4026 归属母公司股东权益（最新公告，剔除其他权益工具）/最新总股本每股净资产(披露值) 7.4026 上市公司公告	7.4026	每股经营现金流(元)	1.3583
扣非每股收益(元)	--	每股公积金(元)	4.2857	市盈率^动(倍) 总市值/预估全年净利润	109.88
稀释每股收益(元)	0.0706	每股未分配利润(元)	2.0081	市盈率^TTM(倍) 总市值/最近4个季度净利润之和	149.70
总股本(万股)	32,019.02	流通股本(万股)	32,019.02	市盈率^静(倍) 总市值/上年度净利润	22.97
总市值(元)	--	流通市值(元)	--	市净率(倍)* 市净率(最新公告) 1.38 总市值/归属母公司股东权益（最新公告，剔除其他权益工具）市净率(MRQ) 1.38 总市值/归属母公司股东权益（最近报告期，剔除其他权益工具）	1.38

数据来源:2024三季报，部分数据来自最新业绩快报;其中每股收益字段均以最新总股本计算得出，精确到小数点后四位，其余指标若发生股本变动等情况则将重新计算

指标名称	最新数据	上年同期	指标名称	最新数据	上年同期	指标名称	最新数据	上年同期
加权净资产收益率(%)	0.93	6.07	毛利率(%)	18.15	19.58	资产负债率(%)	55.21	51.54
营业总收入(元)	21.56亿	20.83亿	营业总收入滚动环比增长(%)	0.68	2.95	营业总收入同比增长(%)	3.50	12.50
归属净利润(元)	2227万	1.425亿	归属净利润滚动环比增长(%)	286.54	-13.67	归属净利润同比增长(%)	-84.37	-7.44
扣非净利润(元)	7422万	1.442亿	扣非净利润滚动环比增长(%)	49.33	-7.49	扣非净利润同比增长(%)	-48.52	3.92

数据来源：2024三季报(最新数据)，2023三季报(上年同期)，部分数据来自最新业绩快报

曾用名：新疆天宏→*ST天宏→G*ST天宏→*ST天宏→ST天宏→*ST天宏→ST天宏→新疆天宏

大事提醒更多>>

2025-04-29	一季报预披露	于2025-04-29披露2025年一季报
2025-04-18	年报预披露	于2025-04-18披露2024年年报同类事件
	2025-01-15	预计2024年1-12月业绩预减，归属净利润约3500万元至5000万元，同比下降64.80%至75.36%，扣非净利润约7500万元至1亿元，同比下降28.66%至46.50%
2025-01-27	股东户数	截止2025-01-20，公司A股股东户数为28050户，较上期（2025-01-10）减少157户，变动幅度-0.56% 同类事件
	2025-01-20	截止2025-01-10，公司A股股东户数为28207户，较上期（2024-12-20）减少793户，变动幅度-2.73%
	2024-12-31	截止2024-12-20，公司A股股东户数为29000户，较上期（2024-11-29）增加1208户，变动幅度4.35%
	2024-12-09	截止2024-11-29，公司A股股东户数为27792户，较上期（2024-11-20）减少224户，变动幅度-0.80%
	2024-11-29	截止2024-11-20，公司A股股东户数为28016户，较上期（2024-09-30）减少2339户，变动幅度-7.71%
2025-01-27	投资互动	新增1条投资者互动内容。
2024-11-15	可转债上市	公司可转债：天润转债(110097)，将于2024-11-15上市流通同类事件
	2024-10-22	计划发行可转债，发行规模9.90亿元，网上新债申购日2024-10-24

核心题材更多>>

所属板块

行业
食品饮料
地区
新疆板块
机构重仓
转债标的
乳业
央国企改革
西部大开发

经营范围

乳业投资及管理;畜牧业投资及管理;乳和乳制品的加工与销售;饲料加工、销售;农作物种植、加工;有机肥生产、销售;机械设备加工、维修;自营和代理各类商品和技术的进出口(国家限定公司经营和禁止进出口的商品和技术除外);物业管理;房屋租赁;装饰装潢材料的销售。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

主营业务

乳制品制造、销售及畜牧公司主要从事乳制品制造、销售及畜牧业,营业收入主要来源于乳制品销售收入,营业利润主要来源于乳制品销售业务。公司拥有天澳牧业、沙湾天润、天润烽火台、天润沙河、天润北亭、芳草天润、巴楚天润七家奶牛养殖企业,充分发挥天山北坡黄金奶源带的优势,不断提升牧场管理水平,提高自有奶源比例,为公司提供优质可靠的原料奶。

行业背景

乳制品行业数据显示,2021年我国人均奶类消费量为14.4千克,与世界平均水平存在较大差距。新冠肺炎疫情爆发以后,我国政府大力宣传乳制品对健康的重要性,呼吁居民增加对牛奶的摄入,2022年4月中国营养学会发布《中国居民膳食指南(2022)》,建议奶及奶制品每天摄入量从此前的300克提高至300-500克,鼓励摄入更多乳制品。2020年12月中国奶业协会发布《国家“学生饮用奶计划”推广规划(2021-2025)》,提出目标至2025年在常温奶品类基础上加入巴氏奶、发酵乳等品类,这将有助于巴氏奶饮用习惯的培育,培育潜在消费人群。伴随着居民收入水平和饮奶意识的提高,未来我国人均乳制品消费量有望继续提升,乳制品消费市场前景广阔。

核心竞争力

牧场与生产基地自然资源优越,具备较强的区位优势北纬45度附近,处于公认的黄金奶源带上。新疆拥有8.6亿亩优质草场,集中在天山南北地区,有大量优良奶牛和全国最大的进口良种牛核心群,奶源品质在全国名列前茅。公司牧场与生产基地位于草场资源丰富的地区,较长的日照时间及较大的昼夜使牧场具有了独特的品性,这为公司奶源的品质提供了得天独厚的自然条件。同时,新疆是国家“一带一路”及西部大开发战略的重要区域,公司毗邻乌鲁木齐机场,周边公路交通系统发达便捷,且树立了较为牢固的品牌效应,拥有着稳定的消费市场与消费群体,为公司提供了良好的发展环境。

稳定、安全的奶源基地公司是农业产业化国家重点龙头企业,重视奶源基地建设,坚信对行业长期而言,得奶源者得天下。公司原奶采购主要来自自有牧场和可控合作奶源,供应量与质量稳定,可以有效地保证公司原料奶供应。公司共拥有分布在新疆昌吉、阿克苏、奎屯、沙湾、西山农场、芳草湖农场等地区的18个牛场,牛只总存栏数约3.76万头,同时对自有奶源基地进行技术升级改造,不断提升标准化养殖水平。公司拥有1个有机奶奶源认证基地,8个学生饮用奶奶源基地、乌鲁木齐市民生建设“哺育工程”合格奶源基地。经过多年发展,公司坚持自有及可控奶源的经营战略,与公司的产品战略相辅相成,持续提高公司生鲜乳自给率、提升奶源品质,确保奶源安全,进一步巩固了在区域乳制品市场的领先地位。

扎实的行业技术储备与产品创新能力公司重视技术研发和创新,公司将不断研发适应市场需要的新产品作为保持公司核心竞争力的重要手段。公司坚持以市场为导向,以原始创新为主体,持续加大新产品科技研发投入,增强公司软实力。2022年上半年,公司天润科技、天润唐王城取得有机产品认证证书,公司先后推出草莓冰淇淋风味酸奶、阿尔泰零蔗糖酸奶、奶皮子鲜牛奶等口味各异的新产品,同时不断探索,储备了批量新产品,以差异化优良口感、健康的理念、新颖的包装持续增强市场占有率。公司重视研发创新精神,将实验室建立到大学,长期同中国农业大学、新疆大学等高校开展产学研合作,公司建立了博士后科研工作站、新疆发酵乳微生物菌种资源开发重点实验室、中德畜牧业技术创新中心中德牛业发展合作项目等;公司自主研发的奶啤拥有国家专利,使用了独特采集的菌种自然发酵,在不采用注入二氧化碳气体情况下,使得一款乳酸菌饮料兼顾牛奶与啤酒的口感。目前获国家授权专利40项,其中,发明专利7项,实用新型专利2项,公司技术创新能力和创新成果在疆内起到领军示范作用。

政府补贴

获得政府补助2022年8月26日公司对外公告,2021年12月1日至2022年8月24日,新疆天润乳业股份有限公司(以下简称“公司”)及控股子公司累计收到与收益相关的政府补助共计1,818.54万元。公司根据《企业会计准则》的有关规定,将上述与收益相关的政府补助共计1,818.54万元计入其他收益,预计将对公司2022年度经营业绩产生积极影响,最终以会计师事务所年度审计确认的结果为准。

机构预测更多>>

机构名称	2023A		2024E		2025E		2026E
机构名称	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率
近六月平均	0.44	22.97	0.14	71.52	0.36	28.62	0.55	18.56

机构名称	2023A		2024E		2025E		2026E
机构名称	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率
近六月平均	0.44	22.97	0.14	71.52	0.36	28.62	0.55	18.56
中信证券	0.44	22.97	0.13	79.58	0.46	21.90	0.60	16.82
光大证券	0.44	22.97	0.22	45.95	0.50	20.39	0.74	13.71
东吴证券	0.44	22.97	0.16	63.98	0.31	32.63	0.52	19.66
华创证券	0.44	22.97	0.14	72.51	0.34	29.93	0.55	18.43
民生证券	0.44	22.97	0.17	59.32	0.37	27.65	0.56	18.13
信达证券	0.44	22.97	0.02	466.11	0.14	74.15	0.42	24.53
中金公司	0.44	22.97	0.14	72.51	0.39	26.31	--	--

注：预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，与本终端立场无关。2023收益及市盈率数据为经最新股本计算所得

研报摘要更多>>

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2024年三季报点评：经营底部已现，业绩超预期

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2024年三季报点评：原奶成本下降叠加减值转回，盈利能力边际改善

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估值分析

市盈率
市净率
市销率
市现率

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主要指标更多>>

按报告期
按年度
按单季度

指标名称	24-09-30	24-06-30	24-03-31	23-12-31	23-09-30	23-06-30	23-03-31	22-12-31	22-09-30
基本每股收益(元)	0.0706	-0.0885	0.0144	0.4503	0.4518	0.3989	0.1717	0.6211	0.4808
扣非每股收益(元)	--	0.0759	--	0.4444	--	0.3713	--	0.5648	--
稀释每股收益(元)	0.0706	-0.0885	0.0144	0.4503	0.4518	0.3989	0.1717	0.6211	0.4808
归属净利润(元)	2227万	-2791万	454.4万	1.420亿	1.425亿	1.258亿	5498万	1.965亿	1.540亿
归属净利润同比增长(%)	-84.37	-122.18	-91.74	-27.71	-7.44	16.55	55.58	31.27	36.41
归属净利润滚动环比增长(%)	286.54	-112.76	-35.51	-23.27	-13.67	-0.82	9.99	3.04	8.14
净资产收益率(加权)(%)	0.93	-1.18	0.19	6.07	6.07	5.35	2.35	8.56	6.75
净资产收益率(扣非/加权)(%)	--	1.01	--	5.99	--	4.99	--	7.79	--
毛利率(%)	18.15	17.30	16.43	19.11	19.58	20.55	20.05	17.89	17.96
实际税率(%)	-126.49	--	85.41	19.04	17.12	12.70	13.38	6.83	8.73
预收账款/营业总收入	0.071	-0.089	0.014	0.450	0.452	0.399	0.172	0.621	0.481
经营净现金流/营业总收入	--	--	--	--	--	--	--	--	--
总资产周转率(次)	0.374	0.250	0.112	0.563	0.442	0.298	0.161	0.651	0.508
资产负债率(%)	55.21	56.18	53.73	53.46	51.54	50.74	33.77	35.53	34.53

指标名称	23-12-31	22-12-31	21-12-31	20-12-31	19-12-31	18-12-31	17-12-31	16-12-31	15-12-31
基本每股收益(元)	0.4503	0.6211	0.5572	0.5596	0.6700	0.5500	0.4800	0.7600	0.5500
扣非每股收益(元)	0.4444	0.5648	0.4964	0.5535	0.6800	0.5900	0.5000	0.3400	0.4900
稀释每股收益(元)	0.4503	0.6211	0.5572	0.5596	0.6700	0.5500	0.4800	0.7600	0.5500
归属净利润(元)	1.420亿	1.965亿	1.497亿	1.474亿	1.396亿	1.142亿	9913万	7827万	5086万
归属净利润同比增长(%)	-27.71	31.27	1.52	5.62	22.25	15.19	26.64	53.90	304.94
归属净利润滚动环比增长(%)	-23.27	3.04	6.85	3.72	9.44	-2.50	10.20	-12.74	47.02
净资产收益率(加权)(%)	6.07	8.56	9.02	9.99	14.52	13.03	12.59	11.20	11.70
净资产收益率(扣非/加权)(%)	5.99	7.79	8.04	9.88	14.74	13.95	13.28	9.97	10.47
毛利率(%)	19.11	17.89	16.35	21.42	27.13	27.26	27.97	30.98	33.77
实际税率(%)	19.04	6.83	10.51	11.65	10.81	12.42	13.05	15.71	13.36
预收账款/营业总收入	0.450	0.621	0.557	0.560	0.670	0.550	0.480	0.760	0.550
经营净现金流/营业总收入	--	--	--	--	0.020	0.020	0.020	0.024	0.032
总资产周转率(次)	0.563	0.651	0.696	0.766	0.849	0.904	0.957	0.782	0.751
资产负债率(%)	53.46	35.53	33.70	33.46	41.82	40.27	34.66	32.59	35.72

指标名称
摊薄每股收益(元)
归属净利润(元)
归属净利润同比增长(%)
归属净利润滚动环比增长(%)
摊薄净资产收益率(%)
毛利率(%)

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