中国中免(SH601888)操盘必读-PC

最新指标(根据今日总股本计算所得，综合考虑分红送转、增发、新股上市等情况，可能会与最新报告期不一致)更多>>

指标名称	最新数据	指标名称	最新数据	指标名称	最新数据
基本每股收益(元)* 基本每股收益(计算值) 0.9367 最新披露归属净利润/最新总股本基本每股收益(披露值) 0.9367 上市公司公告	0.9367	每股净资产(元)* 每股净资产(计算值) 27.5358 归属母公司股东权益（最新公告，剔除其他权益工具）/最新总股本每股净资产(披露值) 27.5358 上市公司公告	27.5358	每股经营现金流(元)	2.3187
扣非每股收益(元)	--	每股公积金(元)	8.4309	市盈率^动(倍) 总市值/预估全年净利润	16.37
稀释每股收益(元)	0.9367	每股未分配利润(元)	17.0618	市盈率^TTM(倍) 总市值/最近4个季度净利润之和	32.55
总股本(万股)	206,885.90	流通股本(万股)	195,247.55	市盈率^静(倍) 总市值/上年度净利润	29.74
总市值(元)	--	流通市值(元)	--	市净率(倍)* 市净率(最新公告) 2.23 总市值/归属母公司股东权益（最新公告，剔除其他权益工具）市净率(MRQ) 2.23 总市值/归属母公司股东权益（最近报告期，剔除其他权益工具）	2.23

数据来源:2025一季报，部分数据来自最新业绩快报;其中每股收益字段均以最新总股本计算得出，精确到小数点后四位，其余指标若发生股本变动等情况则将重新计算

指标名称	最新数据	上年同期	指标名称	最新数据	上年同期	指标名称	最新数据	上年同期
加权净资产收益率(%)	3.46	4.19	毛利率(%)	32.98	33.31	资产负债率(%)	21.80	23.21
营业总收入(元)	167.5亿	188.1亿	营业总收入滚动环比增长(%)	-3.65	-2.91	营业总收入同比增长(%)	-10.96	-9.45
归属净利润(元)	19.38亿	23.06亿	归属净利润滚动环比增长(%)	-8.64	0.08	归属净利润同比增长(%)	-15.98	0.25
扣非净利润(元)	19.36亿	22.99亿	扣非净利润滚动环比增长(%)	-8.77	0.05	扣非净利润同比增长(%)	-15.81	0.15

数据来源：2025一季报(最新数据)，2024一季报(上年同期)，部分数据来自最新业绩快报

曾用名：中国国旅

大事提醒更多>>

2025-08-30	中报预披露	于2025-08-30披露2025年中报
2025-07-08	融资融券	融资余额36.94亿，融资净买入额-2395万同类事件
	2025-07-07	融资余额37.18亿，融资净买入额997.6万
	2025-07-04	融资余额37.08亿，融资净买入额-235万
	2025-07-03	融资余额37.11亿，融资净买入额-2192万
	2025-07-02	融资余额37.33亿，融资净买入额1184万
2025-07-04	投资互动	新增9条投资者互动内容。
2025-06-19	分红送转	[查看公告]2024年度分配10派10.50元(含税)，股权登记日2025-06-19，除权除息日2025-06-20 查看详情> 2025-06-13：实施方案
2025-04-18	大宗交易	成交均价64.87元，溢价0.00%，成交量3.1万股，成交金额201.1万元同类事件
	2025-04-16	成交均价67.40元，溢价0.00%，成交量3万股，成交金额202.2万元
	2025-04-09	成交均价66.87元，溢价0.00%，成交量3.75万股，成交金额250.8万元
	2025-03-10	成交均价61.30元，溢价0.05%，成交量6.32万股，成交金额387.4万元
	2024-11-12	成交均价75.50元，溢价1.75%，成交量180.4万股，成交金额1.362亿元

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核心题材更多>>

所属板块

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上证50_
融资融券
机构重仓
中字头
HS300_
AH股
免税概念
央国企改革
电商概念

经营范围

旅游商品相关项目的投资与管理;旅游服务配套设施的开发、改造与经营;旅游产业研究与咨询服务等。(市场主体依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)

主营业务

以免税为主的旅游零售业务,以免税业务为核心的商业综合体投资开发业务报告期内,公司主要从事以免税为主的旅游零售业务,包括烟酒、香化、精品、服饰、电子产品等免税商品的批发、零售等业务。此外,公司还从事以免税业务为核心的商业综合体投资开发业务。公司下属全资子公司中免公司、中免投资公司分别负责公司的免税业务、旅游目的地商业综合体投资开发业务。

行业背景

旅游行业、海南旅游及离岛免税行业1、旅游行业。2024年全球国际旅游业持续强劲复苏。根据联合国世界旅游组织最新发布的《世界旅游业晴雨表》显示,2024年国际旅客数量达到14.45亿人次,同比增长11%,已恢复至2019年的99%;2024年国际旅游业整体收入达到1.6万亿美元,同比增长3%,达到2019年的104%;2024年全球人均旅游消费达到1,100美元,高于疫情前人均1,000美元的水平。2024年国内旅游市场全面复苏,出入境旅游市场实现快速增长。文化和旅游部官网信息显示,根据国内旅游抽样调查统计结果,2024年国内出游人次56.15亿,同比增长14.8%;2024年国内游客出游总花费5.75万亿元人民币,同比增长17.1%。根据国家移民管理局发布的数据,2024年全国移民管理机构全年累计查验出入境人员6.1亿人次,同比上升43.9%。2、免税及旅游零售业。2024年全球免税及旅游零售市场仍处于复苏进程中。根据Generation研究机构2024年11月的预测数据,2024年全球免税及旅游零售市场预计实现销售额737.3亿美元(约5,300亿元人民币),美元口径同比增长2.5%,恢复到2019年的86.2%。其中,2024年亚太免税及旅游零售市场销售额为323.1亿美元(约2,323亿元人民币),美元口径同比增长0.8%,占全球的比重为43.8%。2024年8月27日,为进一步激发消费活力、扩大内需和引导消费回流,财政部、商务部、文化和旅游部、海关总署、国家税务总局五部委正式下发了《关于完善市内免税店政策的通知》(以下简称《通知》)。根据《通知》安排,北京、上海等13家外汇商品免税店3个月内转型为市内免税店,广州、成都等8个城市各设立1家市内免税店。今后,随着我国出入境人数快速增长和市内免税店业务日益完善,市内免税店将在促进出入境旅客消费和引导消费回流等方面发挥重要作用。

核心竞争力

品牌优势全球领先的旅游零售运营商,兼具规模与成长性。公司作为中国免税行业代表企业,在大品牌供应商中的知名度高,积累了较强的品牌资源,cdf品牌在国人旅游购物市场具有较高的知名度。公司收购日上中国、日上上海、海免公司、港中旅资产公司后,在免税行业的品牌优势进一步提升。2024年6月,根据世界品牌实验室发布的“2024年中国500最具价值品牌”榜单,公司“中免集团”品牌价值为1,293.47亿元,在旅游服务行业蝉联第一。

供应链优势运营和采购能力卓越,品牌和品类优势显著。公司在长期深耕免税领域的过程中,与全球超过1,500个知名品牌建立了长期稳定的合作关系,在头部品牌供应商中积累了极高的信誉度,拥有丰富的品牌资源和稳定的产品供应能力。公司在大连、青岛、上海、深圳、三亚、香港、北京和海口设立了覆盖全国的8大海关监管物流中心,采用先进的监控体系提升物流效率和水平,在全国范围内实现商品高效快捷配送。

渠道优势拥有中国最完整的免税零售渠道和最优质的市场资源。公司在全国30多个省、市、自治区、特别行政区和柬埔寨等地设立了涵盖机场、机上、边境、外轮供应、客运站、火车站、外交人员、邮轮和市内九大类型的约200家免税店,覆盖超过100个城市,已发展成为世界上免税店类型最全、单一国家零售网点最多的免税运营商。报告期内,公司在海南省拥有6家离岛免税店,包括目前全球第一大和第二大的免税商业综合体——海口国际免税城和三亚国际免税城。

历史题材（以下为上市公司历史信息，请谨慎参考）

机构预测更多>>

机构名称	2024A		2025E		2026E		2027E
机构名称	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率
近六月平均	2.06	29.74	2.30	26.63	2.61	23.46	2.95	20.77

机构名称	2024A		2025E		2026E		2027E
机构名称	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率	收益	市盈率
近六月平均	2.06	29.74	2.30	26.63	2.61	23.46	2.95	20.77
申万宏源	2.06	29.74	2.29	26.74	2.73	22.48	3.09	19.83
长江证券	2.06	29.74	2.08	29.54	2.12	28.95	2.19	28.05
国泰海通	2.06	29.74	2.24	27.34	2.53	24.28	2.74	22.38
方正证券	2.06	29.74	2.26	27.10	2.54	24.17	2.86	21.47
中国银河	2.06	29.74	2.35	26.07	2.59	23.64	2.96	20.71
国联民生	2.06	29.74	2.31	26.61	2.59	23.68	2.93	20.97
野村东方国际证券	2.06	29.74	2.25	27.24	2.67	22.93	3.14	19.56
东北证券	2.06	29.74	2.27	27.06	2.51	24.41	2.76	22.24
华泰证券	2.06	29.74	2.26	27.08	2.56	23.98	2.91	21.06
中信证券	2.06	29.74	2.26	27.12	2.54	24.18	2.84	21.62
东吴证券	2.06	29.74	2.26	27.12	2.59	23.71	2.89	21.24
国盛证券	2.06	29.74	2.18	28.18	2.38	25.73	2.55	24.04
中金公司	2.06	29.74	2.33	26.32	2.65	23.14	--	--
五矿证券	2.06	29.74	2.37	25.90	2.65	23.20	3.04	20.21
德邦证券	2.06	29.74	2.35	26.15	2.72	22.59	3.16	19.42
兴业证券	2.06	29.74	2.29	26.84	2.61	23.49	2.95	20.79
中银证券	2.06	29.74	2.30	26.91	2.70	22.66	3.20	19.29
国信证券	2.06	29.74	2.34	26.26	2.68	22.89	3.08	19.90
海通证券	2.06	29.74	2.32	26.43	2.46	24.97	2.66	23.07
天风证券	2.06	29.74	2.28	26.92	2.66	23.04	3.15	19.47
光大证券	2.06	29.74	2.40	25.55	2.70	22.71	2.99	20.52
中信建投	2.06	29.74	2.13	28.74	2.58	23.76	3.07	19.96
招商证券	2.06	29.74	2.26	27.11	2.46	24.89	2.65	23.13
太平洋	2.06	29.74	2.39	25.63	2.76	22.23	3.11	19.70
中泰证券	2.06	29.74	2.45	25.05	2.75	22.30	3.19	19.25
平安证券	2.06	29.74	2.42	25.30	2.86	21.42	3.18	19.28
西南证券	2.06	29.74	2.44	25.12	2.94	20.84	3.51	17.48
群益证券	2.06	29.74	2.43	25.29	2.68	22.89	--	--

注：预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，与本终端立场无关。2024收益及市盈率数据为经最新股本计算所得

研报摘要更多>>

海南销售边际改善，静待需求恢复

[查看全文] 2025-05-05

2025一季报点评：海南降幅继续收窄，关注市内店和消费政策效果

[查看全文] 2025-04-30

24年年报点评：关注市内免税政策落地

[查看全文] 2025-04-10

24年公司业绩承压，期待市内店贡献增量

[查看全文] 2025-04-03

2024年业绩探底，跟踪需求恢复节奏与海南封关进展

[查看全文] 2025-04-03

24年受制于流量承压，关注市内免税扩容

[查看全文] 2025-04-02

2024年报点评：业绩符合预告值，海南免税降幅收窄

[查看全文] 2025-04-01

需求承压，关注市内店及国际化布局

[查看全文] 2025-04-01

中国中免24年报点评：整体业绩承压静待消费复苏

[查看全文] 2025-04-01

2024年年报点评：24年业绩承压，今年有望逐步复苏

[查看全文] 2025-03-31

估值分析

市盈率
市净率
市销率
市现率

加载中...

主要指标更多>>

按报告期
按年度
按单季度

指标名称	25-03-31	24-12-31	24-09-30	24-06-30	24-03-31	23-12-31	23-09-30	23-06-30	23-03-31
基本每股收益(元)	0.9367	2.0625	1.8944	1.5868	1.1148	3.2451	2.5165	1.8685	1.1121
扣非每股收益(元)	--	2.0031	--	1.5650	--	3.2153	--	1.8631	--
稀释每股收益(元)	0.9367	2.0625	1.8944	1.5868	1.1148	3.2451	2.5165	1.8685	1.1121
归属净利润(元)	19.38亿	42.67亿	39.19亿	32.83亿	23.06亿	67.14亿	52.06亿	38.66亿	23.01亿
归属净利润同比增长(%)	-15.98	-36.44	-24.72	-15.07	0.25	33.46	12.49	-1.83	-10.25
归属净利润滚动环比增长(%)	-8.64	-21.37	-11.49	-8.76	0.08	19.71	13.12	3.99	-5.22
净资产收益率(加权)(%)	3.46	7.88	7.23	5.97	4.19	13.12	10.23	7.61	4.64
净资产收益率(扣非/加权)(%)	--	7.65	--	5.89	--	13.00	--	7.59	--
毛利率(%)	32.98	32.03	33.12	33.53	33.31	31.82	31.75	30.61	29.00
实际税率(%)	18.37	20.91	20.85	19.58	16.30	15.95	17.49	17.36	21.86
预收账款/营业收入	0.001	0.000	0.000	0.000	0.000	0.000	0.000	0.000	0.000
经营净现金流/营业收入	0.286	0.141	0.119	0.138	0.282	0.224	0.264	0.239	0.357
总资产周转率(次)	0.214	0.728	0.557	0.404	0.236	0.873	0.656	0.463	0.267
资产负债率(%)	21.80	20.08	20.67	21.51	23.21	24.96	26.31	27.62	29.53

指标名称	24-12-31	23-12-31	22-12-31	21-12-31	20-12-31	19-12-31	18-12-31	17-12-31	16-12-31
基本每股收益(元)	2.0625	3.2451	2.5277	4.9444	3.1446	2.3722	1.5850	1.2962	0.9261
扣非每股收益(元)	2.0031	3.2153	2.4629	4.8828	3.0562	1.9613	1.6104	1.2599	0.9200
稀释每股收益(元)	2.0625	3.2451	2.5277	4.9444	3.1446	2.3722	1.5850	1.2962	0.9261
归属净利润(元)	42.67亿	67.14亿	50.30亿	96.54亿	61.40亿	46.32亿	30.95亿	25.31亿	18.08亿
归属净利润同比增长(%)	-36.44	33.46	-47.89	57.23	32.56	49.66	22.29	39.96	20.07
归属净利润滚动环比增长(%)	-21.37	19.71	-13.16	-15.81	71.58	0.96	-7.01	12.21	9.72
净资产收益率(加权)(%)	7.88	13.12	13.95	37.33	29.36	25.38	20.56	19.12	15.26
净资产收益率(扣非/加权)(%)	7.65	13.00	13.59	36.87	28.88	21.19	20.89	18.59	15.16
毛利率(%)	32.03	31.82	28.39	33.68	40.64	51.07	41.46	29.82	25.07
实际税率(%)	20.91	15.95	18.76	16.46	24.15	24.31	26.25	23.46	23.82
预收账款/营业收入	0.000	0.000	0.000	0.000	0.000	0.003	0.015	0.028	0.034
经营净现金流/营业收入	0.141	0.224	-0.063	0.123	0.156	0.064	0.058	0.107	0.086
总资产周转率(次)	0.728	0.873	0.829	1.390	1.426	1.657	1.968	1.480	1.356
资产负债率(%)	20.08	24.96	28.69	37.28	37.55	27.87	30.78	28.29	22.72

指标名称	25-03-31	24-12-31	24-09-30	24-06-30	24-03-31	23-12-31	23-09-30	23-06-30	23-03-31
摊薄每股收益(元)	0.9367	0.1681	0.3076	0.4720	1.1148	0.7286	0.6480	0.7564	1.1121
归属净利润(元)	19.38亿	3.478亿	6.364亿	9.764亿	23.06亿	15.07亿	13.41亿	15.65亿	23.01亿
归属净利润同比增长(%)	-15.98	-76.93	-52.53	-37.60	0.25	274.72	94.22	13.86	-10.25
归属净利润滚动环比增长(%)	457.15	-45.35	-34.82	-57.66	53.00	12.44	-14.33	-31.99	471.92
摊薄净资产收益率(%)	3.46	0.64	1.18	1.78	4.19	2.83	2.58	3.07	4.64
毛利率(%)	32.98	28.54	32.03	33.87	33.31	32.04	34.46	32.83	29.00

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	2025-03-31	2025-02-28	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30	2024-03-31	2024-02-29	2023-12-31	2023-09-30	2023-06-30
股东人数(户)	30.27万	29.77万	29.84万	30.95万	30.95万	29.61万	29.59万	28.27万	29.36万	28.81万
较上期变化(%)	1.70	-0.25	-3.58	0.00	4.55	0.06	4.68	-3.73	1.91	23.59
人均流通股(股)	6833	6949	6932	6683	6683	6987	6992	7319	7046	7180
较上期变化(%)	-1.67	0.25	3.71	0.00	-4.35	-0.06	-4.47	3.87	-1.87	-19.09
筹码集中度	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散	非常分散
股价(元)	59.16	60.11	67.01	77.20	62.49	83.43	85.07	81.74	103.5	107.2
人均持股金额(元)	40.43万	41.78万	46.45万	51.60万	41.77万	58.30万	59.48万	59.83万	72.93万	76.97万
十大股东持股合计(%)	66.13	--	66.52	67.35	66.78	68.75	--	68.76	69.79	71.15
十大流通股东持股合计(%)	66.13	--	66.52	67.35	66.78	68.75	--	68.76	69.79	71.15

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交易日期	成交价(元)	折/溢价率(%)	成交量(股)	成交金额(元)	买入营业部	卖出营业部
2025-04-18	64.87	0.00	3.100万	201.1万	华泰证券股份有限公司总部	中信证券股份有限公司上海分公司
2025-04-16	67.40	0.00	3.000万	202.2万	华泰证券股份有限公司总部	中信证券股份有限公司上海分公司
2025-04-09	66.87	0.00	3.750万	250.8万	中信证券股份有限公司泉州温陵北路证券营业部	中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部
2025-03-10	61.30	0.05	6.320万	387.4万	中国银河证券股份有限公司北京金融街证券营业部	华泰证券股份有限公司北京月坛南街证券营业部
2024-11-12	75.50	1.75	180.4万	1.362亿	瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部	瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部
2024-10-28	70.00	-0.43	3.040万	212.8万	国金证券股份有限公司杭州利一路证券营业部	华西证券股份有限公司杭州学院路证券营业部
2024-10-11	71.63	0.00	6.680万	478.5万	中信证券股份有限公司总部(非营业场所)	中信证券股份有限公司唐山大里北路证券营业部
2024-09-30	77.20	0.00	3.000万	231.6万	东方证券股份有限公司上海嘉定区金沙路证券营业部	华安证券股份有限公司广东分公司
2024-07-29	60.41	-6.90	4.470万	270.0万	中信证券(山东)有限责任公司临沂金雀山路证券营业部	中信证券股份有限公司大连分公司
2024-06-06	72.41	0.00	10.00万	724.1万	申万宏源证券有限公司证券投资总部	华泰证券股份有限公司杭州解放东路证券营业部

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